Неоднородность ценовой динамики усиливается

📈 За первую неделю сентября зафиксирован умеренный рост цен на 0,05% против снижения на 0,01% неделей ранее. Однако годовой уровень инфляции не увеличился и остался в районе +6,3% г/г, сохраняя шансы на реализацию базового прогноза ЦБ (+6,3% г/г на конец сентября).

👉 При этом фиксируется все более сильное расхождение ценовой динамики по разным товарным группам. Так, заметно усилилось сезонное снижение цен на услуги населению за счет слабого спроса на туристические и гостиничные услуги. Но продолжает усиливаться инфляция в сегменте непродовольственных товаров: дорожают электроника, бензин и дизель, лекарства, автомобили, бытовая химия и т.д. Кроме шоков предложения важным фактором активизации роста цен в сегменте, безусловно, является ослабление рубля.

👉 Сезонное снижение цен на овощи и фрукты нивелируется ростом цен на другие продукты питания (яйца, сахар, мясо кур, рыба, крупа, хлеб и т.д.). Причем номенклатура дорожающих позиций достаточно широкая, что указывает на то, что снижение цен в сегменте, скорее всего, не получит развитие.

Наше мнение:
Впрочем, шансы избежать развития инфляционного импульса сохраняются, и связаны они в первую очередь с торможением потребительского спроса и возвратом рубля к более крепким уровням. Вероятность этого сценария растет при поддержании относительно жесткой ДКП в течение еще какого-то времени.

Читайте нас в MAX