Снизит ли ЦБ ставку в эту пятницу: прогноз Т-Инвестиций
Банк России примет очередное решение по ключевой ставке в эту пятницу, 11 сентября.
Какое решение Банк России примет в эту пятницу
Инфляция и экономическая активность двигаются в рамках июльских прогнозов регулятора. У ЦБ есть пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки с учетом слабой экономики и снижения давления на рынке труда. Однако в моменте решающим может стать неопределенность относительно бюджетных решений и реализации геополитических рисков.
Поэтому мы ожидаем, что 11 сентября Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14%. Наиболее вероятная альтернатива — снижение на 25 б.п. до 13,75%.
Сигнал регулятора на будущее, по нашим ожиданиям, будет умеренно жестким. Считаем, что прогнозы по экономике и ключевой ставке не изменятся по сравнению с июльскими оценками и Основными направлениями денежно-кредитной политики. Очередное обновление прогноза по графику — в октябре.
На конец 2026 года ключевая ставка, по нашим прогнозам, составит 13,5%. На конец 2027-го — 11,5%.
Рынок уже ожидал паузы в изменении ключевой ставки в этом цикле смягчения. Например, в октябре 2025-го, феврале и июле 2026-го. Во всех этих случаях ЦБ все же продолжал снижение. Однако в этот раз ситуацию меняет ощущение приближающегося завершения цикла, а также рост внешних и внутренних рисков. Это сближает текущий период с 2015–2017 годами, когда ЦБ четырежды брал паузу.
Какой стратегии придерживаться инвесторам
На горизонте ближайших месяцев сохраняем фокус на облигациях. Несмотря на все вызовы, ЦБ сохраняет курс на снижение ставки. Это позитивно для бондов.
На что Банк России будет в первую очередь обращать внимание на этом заседании — читайте в обзоре.
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
