Что ожидать на очередном заседании ЦБ РФ в эту пятницу?

Ключевая ставка: будет ли новое снижение?

Уже в эту пятницу, 11 сентября, Банк России примет очередное решение по ключевой ставке. Сейчас она составляет 14%, и интрига сохраняется до самого заседания.

Я оцениваю вероятность сохранения ставки и её снижения на 25 б.п. примерно как 50 на 50.

Аргументы есть в пользу обоих сценариев.

За снижение ставки — дефляция последних недель и охлаждение экономики. Эти факторы дают Банку России пространство для продолжения осторожного смягчения денежно-кредитной политики.

За сохранение ставки — ослабление рубля, рост цен на топливо и предстоящая индексация тарифов ЖКХ. Всё это может привести к новому всплеску инфляционного давления осенью.

Неопределённость и ужесточение риторики Банка России уже отразились на депозитном рынке: в августе ставки по вкладам на разных сроках в среднем выросли примерно на 0,2 п.п. В текущей ситуации можно зафиксировать привлекательные ставки как на коротких, так и на длинных сроках.

Теперь о валюте: что будет с рублём после заседания?

Сезонность на валютном рынке подходит к концу, после чего возможна консолидация на более низких уровнях. Дополнительным фактором станет снижение объёма покупки валюты со стороны Минфина для ФНБ.
На следующей неделе ожидаю следующие диапазоны:

💵 доллар — 85,5–87,5 ₽
🇨🇳 юань — 12,7–13 ₽
💶 евро — 97–100 ₽