«Схема на €9 млн»: как топ-менеджеры Газпромбанка заработали на санкционном хаосе

В 2022 году, после введения западных санкций, российский финансовый рынок погрузился в хаос. Многие инвесторы лишились доступа к своим еврооблигациям. Но четверо топ-менеджеров люксембургского филиала Газпромбанка нашли способ превратить этот хаос в личную прибыль — почти 9 миллионов евро. Расследование Financial Times раскрыло детали схемы, которую в ЕС уже назвали «похожей на обход санкций».

Что произошло?

После 2022 года российские компании, включая «Газпром», выпустили так называемые «замещающие облигации» — новые бумаги в рублях, которые заменяли старые еврооблигации для российских держателей. Это было сделано по указу Путина, чтобы поддержать инвесторов, отрезанных от международной системы.

Но на европейском рынке старые еврооблигации «Газпрома» продолжали торговаться — и с огромным дисконтом, потому что их владельцы (в основном западные фонды) не могли получать выплаты и хотели избавиться от них. Цена падала до 50–60% от номинала.

И вот тут появляются четверо директоров люксембургского филиала Газпромбанка:

• Дмитрий Деркач
• Сергей Некрасов
• Сергей Белоусов
• Павел Большаков

Они получили от своего же банка личные кредиты на сумму не менее 17 миллионов евро. На эти деньги они начали скупать обесцененные еврооблигации «Газпрома» на европейском рынке.

Как работала схема?

Дальше — самое интересное. «Газпром» объявлял о замещении конкретных выпусков облигаций, давая на это около двух недель. Но, по данным FT, топ-менеджеры люксембургского банка узнавали об этом раньше официальных публикаций. Они координировали свои действия: покупали одинаковые объёмы одних и тех же бумаг в один и тот же день — ещё до того, как новость появлялась на сайте «Газпрома».

После объявления о замещении они конвертировали купленные со скидкой еврооблигации в новые рублёвые замещающие облигации по номинальной стоимости (100% цены). Разница между ценой покупки и ценой замещения и составляла их прибыль.

Всего они провели более 50 транзакций. По расчётам журналистов, чистая прибыль составила более 9 миллионов евро.

Что говорят стороны?

В самом Газпромбанке заявили, что «строго» соблюдали все законы и «никогда не участвовали в нарушении санкций ЕС». Дмитрий Деркач тоже отрицает нарушения, утверждая, что проверка люксембургского регулятора не нашла ничего противозаконного.

Однако представитель Евросоюза, ознакомленный с результатами расследования, назвал это «похожим на обход санкций» и потребовал уголовного расследования в Люксембурге. Западные участники рынка относились к механизму замещения «с большим подозрением», отмечая, что «вся обстановка действительно создала условия для злоупотреблений».

Что стало с героями?

Все четверо директоров уже покинули Газпромбанк:

• Деркач ведёт «частную жизнь» в Люксембурге.
• Белоусов и Большаков основали инвестиционную компанию B&B Capital Partners там же.
• Некрасов вернулся в Россию и стал гендиректором футбольного клуба «Спартак».

А как вам эта история? Считаете ли вы, что это законный арбитраж на волатильности, или всё же лазейка для обхода санкций? Делитесь мнением в комментариях.