Интер РАО. МСФО Q2 2026г. Всё таки ещё рано…

Компания Интер РАО опубликовала финансовые результаты за Q2 2026г. по МСФО:

👉Выручка — 430,1 млрд руб. (+14,1% г/г)
👉Операционные расходы — 416,6 млрд руб. (+18,3% г/г)
👉Операционная прибыль — 17,7 млрд руб. (-37,2% г/г)
👉Финансовые доходы — 13,7 млрд руб. (-44,3% г/г)
👉EBITDA — 32,6 млрд руб. (-15,7% г/г)
👉Чистая прибыль — 22,2 млрд руб. (-38,0% г/г)

За 1 полугодие результаты следующие:

👉Выручка — 953,4 млрд руб. (+16,5% г/г)
👉Операционные расходы — 902,0 млрд руб. (+19,1% г/г)
👉Операционная прибыль — 59,2 млрд руб. (-13,0% г/г)
👉Финансовые доходы — 30,7 млрд руб. (-37,0% г/г)
👉EBITDA — 89,3 млрд руб. (-4,3% г/г)
👉Чистая прибыль — 68,7 млрд руб. (-17,2% г/г)

Разбор отчета РСБУ за Q2 2026г. можно прочитать здесь, там я писал про снижение процентных доходов (-38% по РСБУ), но не думал, что по МСФО снижение составит еще больше, аж -44,3% с 24,6 (квартальный максимум) до 13,7 млрд (-10,9 млрд) — здесь и кроется основная причина снижения чистой прибыли на -38,0% с 35,8 до 22,2 млрд (-13,6), но были еще и другие, но сначала посмотрим операционные результаты во 2 квартале:

Выработка электроэнергии снизилась г/г на -8,5% с 29,5 до 27,0 млрд кВт*ч. — это очень слабый результат, худший второй квартал за последние 5 лет, которого я не ожидал (делал прогноз здесь).

Только экспорт г/г в зеленой зоне, остальное в красной — печальное зрелище.

С начала года выработка снизилась на -5,0% до 62,5 млрд кВт*ч. — 4 года стагнация.

Объем реализации электроэнергии на розничном рынке во 2 квартале вырос на +3,7% с 51,45 до 53,35 млрд кВт*ч., хоть здесь есть рост, посмотрим принесет ли это рост EBITDA.