Фьючерсы плюс денежный рынок: как автоследование в БКС усиливает доходность Алгебры

Накопленная доходность стратегии после учета всех издержек приблизилась к 60%, а среднегодовая доходность достигла 24,71%. За тот же период индекс МосБиржи показал −14,53%. Волатильность стратегии при этом сохраняется на низком уровне.

Текущая структура портфеля:

• 95% капитала размещено в фонде денежного рынка LQDT;

• 5% сохраняется в денежных средствах;

• фьючерсы на Nasdaq формируют позицию -  50% капитала;

• совокупная позиция во фьючерсах на доллар/рубль и юань/рубль до 50%.

Эти доли не следует механически складывать. LQDT и денежные средства отражают размещение капитала, а фьючерсы — расчетную рыночную экспозицию, созданную поверх него.

Такая конструкция стала возможна благодаря уникальному механизму БКС: гарантийное обеспечение по фьючерсным позициям предоставляется без отвлечения значительной части средств из фонда денежного рынка. Поэтому почти весь капитал продолжает приносить процентный доход, одновременно участвуя в работе фьючерсных моделей.

Дополнительный импульс стратегии сейчас дает ослабление рубля: валютный контур и позиции, связанные с зарубежными активами, увеличиваются в рублевой оценке.

Шорт по природному газу временно поставлен на паузу. Возобновление набора позиции планируется примерно через три месяца.

Ожидаемая автором доходность стратегии следующие 12 мес. 31% 

Стратегия доступна на платформе БКС Финтаргет