ЦБ взял курс на ослабление рубля.

15 июля, Ведомости



 На прошлой неделе представитель Банка России сделал заявление, которое заслуживает особого внимания: примерно 50% динамики курса рубля невозможно объяснить фундаментальными факторами. По его словам, в терминах макроэкономических моделей такие отклонения описываются как структурные шоки – ситуации, когда участники рынка покупают или продают валюту не в силу объективных экономических условий, а, например, под влиянием изменившихся ожиданий. При этом игнорировать подобные «шоки неэффективности» нельзя: через трансмиссионный механизм они переносятся в цены.

С последним тезисом трудно спорить. Однако само это признание ставит ряд фундаментальных вопросов ко всей конструкции проводимой денежно-кредитной политики – прежде всего потому, что оно плохо согласуется с позицией, которую Банк России последовательно отстаивает: курс определяется рыночными факторами, а попытки вмешательства в курсообразование неоправданны.

----------------------------------------

На днях экономический советник ЦБ заявил, что половину динамики курса рубля невозможно объяснить фундаментальными факторами (что такое «фундаментальные факторы» лично я не знаю, да и советник, полагаю, тоже).
 
Советник объясняет парадокс «структурными шоками» или «шоками неэффективности» (что за звери такие?) – ситуациями, когда участники рынка покупают или продают валюту не в силу объективных условий, а, например, под влиянием изменившихся ожиданий.
 
Притом, что ЦБ неустанно твердит, что курс определяется рыночными факторами, а попытки вмешательства в курсообразование неоправданны.
 
И вот какие соображения меня посетили.
 
1️⃣ Заявление советника Набиуллиной – никакая не фронда, а обоснование грядущего ослабления курса. Мы, дескать, и рады сохранять устойчивость рубля, но что там в головах участников рынка, нам неведомо.
 
2️⃣ Никакого «валютного рынка» в России уже пятый год нет. Есть валютные операции нескольких банков, на основе которых ЦБ (после своей «корректировки») и определяет курс.
 
3️⃣ Для какой цели ЦБ «корректирует» курс? Для выполнения еще одной части мандата – борьбы с придуманной тем же ЦБ инфляцией.
 
4️⃣ Изменения ожиданий «участников рынка», т.е., ослабления рубля, выливающегося в покупку валюты, облагаются налогом при возникновении курсовой разницы. Советник «страшно далек от народа».
 
5️⃣ Рубль – вынужденно суверенная валюта (с некоторой привязкой к юаню), следовательно, курс определяется не «рынком», а потребностями страны. Тот же Китай долгое время искусственно девальвировал юань для поддержки экспорта и протекционизма в части импорта.
 
Н. Кричевский

 ------------------------

У нас в продаже бумажные образцы  ликвидной валюты только старого выпуска. Иногда везет, и можно купить сотню-другую новых. 

Сижу в фьчерсе на бакс, снижаю кредит от брокера.
Мысли- до выборов все может быть, верх и вниз по рублю. Опосля выборов -в зависимости от нефти, Трампа (ему советники уже предлагают кончать тужиться  или он проиграет), состояния экономики РФ ( Попытки ЦБ «закрутить гайки» ради борьбы с инфляцией обернулись для реального сектора глубоким шоком. Прогнозы Минэка на итоги 2026 года выглядят откровенно капитулянтскими.

Так, ведомство радикально срезало ожидания по росту экономики на 2026 год — с первоначальных 1,3% до символических 0,4%. Это полноценный околонулевой застой. Бизнес в РФ окончательно исчерпал внутренние резервы. Прогноз по инвестициям в основной капитал ушел в глубокое пике: падение на 2,3% в 2025 году сменится очередным сжатием еще на 1,5% в 2026-м.).

Самое интересное начнется со сменой главы ЦБ, если оно состоится. 

В планах МО мобилизация, уточняются последние штрихи. Некоторые не устойчивые граждане загодя пакуют чемоданы, стараясь успеть, пока границу не перекрыли.
 Проблема у нас с Украиной одна-кто первым ляжет.