Два квартала позади, а что дальше?

Вот и закончился июль и я вышел из своего отпуска, а значит пора возвращаться на рынок
Уже прошло 2 квартала 2026 года и самое время для моей рубрики #Тирлист акций
Напомню основную суть: в начале года я расположил компании на шкале исключительно по собственным выводам и анализу (это только моей мнение и я не претендую на гуру рынка)
Шкала состоит из следующих секторов:
S-тир ТОП-пик. Покупаю при любых ценах 
A-тир Хороший бизнес, покупаю на просадках
B-тир Есть ряд минусов, покупка при более больших просадках,
C-тир Бизнес испытывает проблемы, если есть — держу, если нет, то не покупаю
D-тир Все грустно, не покупаю, а если есть — продаю
E-тир ВСЕ НА ДНО. ПРОДАЮ и даже не думаю о покупке

На текущий момент шкала выглядит следующим образом

По итогам II квартала произошли следующие изменения, пройдусь по ним:

Пройдемся по основным изменениям:

1) Ростелеком С-тир -> A-тир
Компания выпустила отчет за I квартал:
-Выручка +9,9% г/г
-EBITDA +13,3% г/г
-Рентабельность по EBITDA 39,6% (+1,2% г/г)
-Чистый долг увеличился на 24,4 млрд рублей с начала года (13,0% от капитализации)
-EV/EBITDA 2,9х
Хороший отчет компании и стоимость акции достаточно привлекательная, поэтому поднял компанию в списке

2) Полюс S-тир -> A-тир
Менеджмент «Полюса» предложил приостановить выплату дивидендов до 2030 года. Решили направить денежный поток на инвестиции в Сухой Лог. В целом решение как по мне нормальное, с учетом возможного windfall tax и высоких ставок. Котировки улетели вниз, но часть падения уже отыграли, буду следить дальше за действиями менеджмента, возможно рано хоронить компанию, поэтому направил в С-тир, а не ниже

3) ХэдХантер B-тир -> A-тир
В условиях текущей экономики бизнес компании переживает кризис, заключающийся в снижении найма, что выражается в стагнации выручки. С учётом таких темпов роста компания стоит средне по мультипликаторам, но поддерживают её высокая дивидендная доходность и обратный выкуп акций. С учетом высокой дивидендной доходность, считаю что по текущим ценам акции неплохо смотрятся

4) ММК, НЛМК D-Тир -> В-тир, Северсталь D-Тир -> С-тир
По отчетности компаний можно заметить, что стоимость стали начинает расти + возвращается спрос, что может говорить о развороте цикла и кажется дно где-то близко. Однако высокая долговая нагрузка сдерживает мои оценки и не позволяет поместить компании выше. Северсталь ниже на один сектор, потому что отчетность у ММК и НЛМК лучше

По итогам 2 квартала на мой взгляд по-прежнему фавориты рынка — банки (сбер, т, дом.рф) и также мне нравится компания х5, которая хорошо проходит кризис и платит высокий дивиденд