Индекс Мосбиржи ищет дно, а Минфину больше не дают в долг без скидок

📈 ФОН РЫНКА | 16 июля 2026:

Российский рынок продолжает спуск без остановок. Вчера Индекс Мосбиржи потерял 2,71%, а утром дополнительная сессия провалилась к 2070 п. На тепловой карте красным залито почти все: банки, нефтяники, металлурги и технологический сектор.

Нефть остается выше 83$, рубль ослабевает, но привычная поддержка экспортеров не работает. Давят санкционные риски, дивидендные гэпы и главное — почти полное отсутствие встречного спроса.

Еще тревожнее выглядит долговой рынок. Минфин не смог разместить даже ОФЗ-ПК 29028 с плавающим купоном: аукцион признали несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. Это уже не просто осторожность, а открытый спор рынка с ценами Минфина.

Проблема рынка сейчас не в недостатке хороших новостей. Проблема в том, что покупатель перестал им верить и предпочитает смотреть со стороны.

👁 ГЛОБАЛЬНОЕ

ЕС
— Потолок цены на российскую нефть оставили на уровне 44,1$ до 23 июля, поскольку страны ЕС снова не смогли согласовать 21-й пакет санкций.

РОССИЯ
— Суд рассмотрит апелляцию Euroclear на взыскание 18,2 трлн руб. по иску Банка России. Результат важен для всей истории с замороженными российскими активами.

🏘 РОССИЯ: КОРПОРАТИВНОЕ

— Аэрофлот ($AFLT)
Последний день с дивидендом 5,29 руб. на акцию. Завтра отсечка добавит технического давления бумаге и транспортному сектору.

— Башинформсвязь-ап ($BISVP)
Последний день с дивидендом 0,361 руб. на привилегированную акцию. Реестр закрывается 17 июля.

— Банк Санкт-Петербург ($BSPB)
Отчетность по РСБУ за 1П26. Важны прибыль, маржа и стоимость риска.

— X5 ($X5), Henderson ($HNFG)
X5 представит операционные результаты за 6М26, Henderson — за 2КВ26. Рынок посмотрит, как потребительский сектор переживает замедление реальных доходов.

— Московская биржа ($MOEX)
Стартуют торги расчетными фьючерсами на акции Samsung и SK Hynix. Контракты будут котироваться в долларах с исполнением в сентябре и декабре.

🖼 ОБЛИГАЦИИ: ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И СТАВКИ

Купоны: 53 выпусков на 9,87 млрд руб.
Погашения: 10 выпусков на 28,6 млрд руб.

⚠️ Недельная инфляция замедлилась с 0,31% до 0,17%
Годовая составила 5,62%. Но бензин за неделю прибавил еще 2,3%, поэтому ценовое давление просто переместилось из заголовков глубже в экономику.

❗️ Минфин ушел ни с чем
Аукцион ОФЗ-ПК 29028 признали несостоявшимся из-за полного отсутствия адекватных заявок. Это очень важный сигнал. Рынок прямым текстом говорит ведомству: ребята, под такую доходность мы в долг не дадим, давайте скидку.

Крупные банки закладывают жесткие сценарии по ключевой ставке и берегут ликвидность.

⚙ БЛИЖАЙШИЕ РАЗМЕЩЕНИЯ

— 16.07:
Совкомбанк Лизинг-БО-П22, 4,2 млрд руб.
ГТЛК-005Р-48, 1,973 млрд руб.
ГТЛК-005Р-49, 351 млн руб.

— 17.07:
Северсталь-002Р-01, 25 млрд руб.
РЕСО-Лизинг-БО-02П-14, 10 млрд руб.
Атомэнергопром-001P-17, 30 млрд руб.
Самолет ГК-002Р-05, 1 млрд руб.

📈 МАРКЕТ-ЧЕК

— Индекс Мосбиржи (IRUS2): ~2071,80 п. (-1,52% за 1 день).
— Индекс Мосбиржи (IRUS): ~2111,90 п. (-2,73% за 5 дней).
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 111,81 руб.
— Brent: ~83,45$.
— USD/RUB: ~77,79 руб. (межбанк).

⚡️ОСОБОЕ ВНИМАНИЕ

— Минфин увеличил лимиты по расходам бюджета сразу на 1 трлн рублей.
Больше госрасходов означает больше денег в системе, а значит, инфляция получит новое топливо. ЦБ от таких новостей точно не обрадуется.

— Инфляционные риски
Вице-премьер Новак бодро заявляет, что топлива для региональных аграриев хватит. При этом аналитики ЦБ видят другую картину: рост стоимости горючего вовсю переносится в конечные ценники товаров для нас с вами.

— Проблемы в реальном секторе
Число банкротств компаний за первое полугодие подскочило почти на 11%, а обычных граждан на 7%. Жесткие кредитные условия продолжают душить бизнес, и слабые звенья цепи лопаются первыми.

🔊 МЫСЛЬ ДНЯ
ВЦИОМ насчитал 21% россиян, верящих, что смогут разбогатеть. Вчера на аукционе ОФЗ таких оптимистов не нашлось ни одного — Минфин ушел домой с пустой книгой заявок.

Рынок сейчас как двор после ливня: все стоят в подъезде и ждут, кто выйдет первым. Первый либо соберет лучшие цены, либо еще одну тучу. Поэтому все и стоят.