​​🏦 Кредитование ускоряется и усиливает риски повышения ставки от ЦБ

Розничное кредитование затухло в 2024 году и практически вышло из повестки ЦБ. Весь фокус в последние 2 года был на корпоративном кредитовании, которое затормозить оказалось гораздо сложнее. Но в июне розница набирает обороты, все сегменты показали рост м/м. Выдачи выросли на 55% г/г, достигнув показателей 2024 года — до высоких ставок. Основной прирост дают ипотека и кредиты наличными:

🏠 Ипотека — выдачи +55% г/г. Июньский объём — рекордный за 1 полугодие. Планируемые ужесточения по льготной ипотеке — основной драйвер нового бума. Двузначный рост будет сохраняться до октября, поможет и низкая база — год назад выдачи росли всего на 6–9% г/г.

💵 Кредиты наличными — выдачи +74% г/г. Основной драйвер — снижение ставок вслед за ключевой. Также растёт средний объём займа на фоне потребительской инфляции.

🚗 Автокредиты — выдачи +32% г/г. Здесь основной прирост — уже за счёт повышения стоимости автомобилей. В количественном выражении выдачи +13% г/г.

📱 POS-кредиты — самый мелкий и самый слабый сегмент. Выдачи -8% г/г, в количественном выражении рухнули на 52% г/г. Основная поддержка — за счёт среднего чека кредита (+90% г/г).

По корпоративному портфелю данные пока только за май, но и там тоже продолжение активного роста (+14% г/г). Половина майского прироста — кредиты госкомпаниям и застройщикам.

☝️ Итоги

Сразу стоит оговориться — есть низкая база, в прошлом году в это время кредитование снижалось. Значительный эффект оказал и скачок в ипотеке. Но оживление спроса налицо, и это худший месяц по кредитованию за 2 года с точки зрения ЦБ. Учитывая топливный кризис и рост дефицита бюджета, на следующем заседании и речи не может идти о снижении ставки.

Повышение тоже выглядит маловероятным. ЦБ, скорее всего, сошлётся на разовые факторы (топливный кризис и ипотека) и предпочтёт понаблюдать. Но если такая активность в кредитовании сохранится, то мы действительно можем увидеть и повышение ставки осенью.