Аргументы за продолжение роста NZD/USD

После заседания ЦБ Новой Зеландии в прошлый четверг (с неожиданными итогами) привлекательность NZD/USD явно выросла. Однако сегодня достаточно сложно делать предположения, продолжится ли рост на новой неделе, поскольку новая неделя буквально насыщена важными событиями (ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, nonfarm, ВВП и др.), итоги которых заранее не предскажешь, и которые могут нивелировать положительный для «киви» эффект. Очень вероятно, что нас ожидает несколько дней повышенной волатильности. Все же, есть ряд аргументов в пользу продолжения роста курса новозеландского доллара, после того как страсти утихнут.
 
Наибольшее значение представляет заседание ФРС 30-31 июля – участники рынка ждут намеков на сроки начала ужесточения политики. Трейдеры будут следить за малейшими нюансами формулировок, которые позволят судить, когда же начнется сворачивание QE – в сентябре или позже. Спекуляции на эту тему будут подогреваться важными (market-moving) публикациями по американской экономике, среди которых индекс уверенности потребителей, производственный индекс ISM, личные доходы и расходы. 

 
Особая роль принадлежит данным по темпам роста ВВП (среда) и отчету по рынку труда за июль (пятница). Есть мнение, что ВВП может выти хуже ожиданий, из-за слабости выпущенного недавно показателя заказов на товары длительного пользователя. Такой исход будет способствовать ослаблению американского доллара, что поддержит рост пары NZD/USD на Forex. Данные по занятости всегда трудно прогнозировать, однако по прогнозам количество новых рабочих мест сократится до 175k (ожидание сокращения само по себе негатив для доллара), тогда как положение с безработицей наоборот улучшится (прогноз 7,5%).
 
В связи с заседанием ФРС появилась идея, способствующая снижению доллара, которая может начать отыгрываться рынками заранее (хорошо для NZD/USD). Издание Wall Street Journal (которое, как считается, часто стоит за утечками в интересах ФРС) сообщило, что на заседании Бернанке может объявить об изменении целевого уровня по безработице, после которого ФРС начнет повышать ставку по федеральным фондам. Речь идет о снижении этого уровня с 6,5 до 6% (чем дольше ставка находится на низких уровнях, тем хуже для USD и лучше для высокодоходных валют).
 
В четверг прошло заседание Резервного Банка Новой Зеландии (РБНЗ), после объявления итогов которого, курс новозеландского доллара резко пошел вверх – участники рынка не были готовы к тому, что заявления главы ЦБ окажутся настолько «ястребиными». Руководитель РБНЗ высказался в том ключе, что бум на рынке недвижимости и в строительном секторе представляет опасность для остальной экономики, и что регулятор вынужден будет пойти на увеличение ставки. Кроме того, была смягчена формулировка относительно переоцененности обменного курса новозеландской валюты – теперь глава РБНЗ высказался на этот счет менее жестко. Это контрастирует с предыдущими заявлениями (в которых о подъеме ставки речь не шла, а курс национальной валюты однозначно был завышенным) и служит поддержкой для «киви».
 
Новозеландский доллар вырос до максимума за 4,5 года к австралийскому доллару, поскольку игроки ожидают снижения ставки в Австралии и увеличение ставки в Новой Зеландии, что делает новозеландскую валюту более привлекательной при операциях carry-trade. При этом нельзя не обратить внимание, что нисходящий тренд по AUD/NZD продолжается уже очень долго, и если на заседании Резервного Банка Австралии на следующей неделе не будет объявлено о каких-либо решительных шагах регулятора (многие ждут снижения ставки), пара может сильно скорректироваться вверх.
 
Помимо всего прочего, стоит упомянуть, что согласно опубликованным сегодня опросам новозеландского отраслевого издания BusinessDesk, 7 из 10 трейдеров, работающих с NZD/USD, ожидают, что «киви» по итогам этой недели вырастет.
 
Сергей Кульшан, аналитик компании Admiral Markets.