А если покупать СБЕР С 2013 ГОДА?
Вы наверняка много раз слышали, что регулярное индексное инвестирование на долгосроке обгоняет точечный выбор бумаг.
Но, так ли это на российском рынке?
Сегодня я решил посчитать, какую доходность исторически приносили топовые компании РФ.
Посмотрим на цифры, сравним с индексом и сделаем ряд печальных выводов.
Методика исследования
Мне захотелось проверить: что было бы, начни мы лет 20 назад откладывать по 1000 рублей ежемесячно (с дальнейшей поправкой на инфляцию) и вкладывать это в акции конкретных компаний.
Все дивиденды реинвестируются в ту же бумагу.
Данные: Цены с сайта Мосбиржи (к сожалению, только с 2013/14 года, поэтому левая граница дат будет такой). Инфляция — с сайта ЦБ РФ.
Дивиденды: Для меня (я преимущественно в облигациях) было открытием, что дата отсечки не равна дате выплаты. Найти единый источник не удалось.
Поэтому упростил: принял, что даты равны. Индекс полной доходности Мосбиржи считается так же, так что допущение уместно.
Налоги: Акции только покупаются, не продаются. Налог 13% только на дивиденды. Без ИИС и прогрессивной шкалы.
Важно: Все эксельки с расчётами оставлю в телеге (ссылка в конце поста) — кому интересно, перепроверяйте.
1. СБЕР (Обычные и префы)
Если бы вы начали покупать обычные акции Сбера с сентября 2013 года (1-го числа каждого месяца на 1000 рублей с поправкой на инфляцию), то к 1 июня 2026 у вас было бы почти 700 000 рублей при вложениях в 250 000.
Среднегодовая номинальная доходность (просто рост кол-ва рублей на счёте) — 8,27%. А реальная (с поправкой на инфляцию) — всего 0,69% годовых.
По привилегированным акциям картина приятнее: 10,06% номинальная и 2,36% реальная доходность.
Связано с тем, что большую часть времени префы торговались дешевле обычных. А сегодня они почти сравнялись. Из-за этого средняя цена покупки префов была ниже, а доходность — выше.
Почему так произошло — загадка, я не погружался.
2. ЛУКОЙЛ и ГАЗПРОМ (спойлер: грустно)
При тех же условиях Лукойл даёт 7,12% годовых до инфляции и -0,38% после неё.
Теперь Газпром. Готовьтесь.
После поправки на инфляцию мы получаем аж -8,16% годовых.
Итог: из трёх топовых бумаг к июню 2026 инфляцию обогнал только Сбер. И то на смешные цифры.
Звучит грустно, но рано делать выводы.
3. А ЧТО, ЕСЛИ ПОСМОТРЕТЬ НА ПИК?
Результаты чудовищно зависят от правой границы таймлайна (финальный капитал = количество акций × цена в моменте).
Сейчас рынку плохо.
Давайте посмотрим на октябрь 2021 — пик всего российского рынка.
Там результаты совсем другие:
Сбер (обычные): +7,12% годовых сверх инфляции.
Сбер (префы): +9,88%.
Лукойл: +5,48% сверх инфляции.
Газпром (в кои-то веки): +8,98% сверх инфляции.
Промежуточный вывод: фраза «не знаешь что купить — купи Сбербанк» была справедлива как минимум с 2013 года.
4. ИНДЕКС VS СБЕР: кто кого?
Теперь сравним с индексным инвестированием.
Расчёт для MCFTRR (индекс полной доходности Мосбиржи с реинвестированием дивидендов и налогом на них 13%).
Результат:
Сентябрь 2013 — октябрь 2021: +7,47% годовых сверх инфляции.
На начало июня 2026: -0,21%.
Так что же лучше: индекс или Сбер?
Вопрос философский. По цифрам Сбер (особенно префы) выглядит привлекательнее. Но здравый смысл говорит, что точечный выбор даже исторически лучшей бумаги — крайне неразумно. Диверсификация — святое.
При этом индекс всё ещё обременён Газпромом, что тянет его вниз. Выбирать приходится из двух зол.
5. ГЛУБОКИЕ ВЫВОДЫ
Первое. Очередной раз убеждаюсь: на любой тезис можно найти удачный таймфрейм, который его подтвердит.
Второе. Круто продавать на хаях, и не круто — на просадке :)
А если серьёзно:
Эксперимент показывает, что регулярная покупка и индекса, и отдельных бумаг — рискованное мероприятие.
Успех упирается в точку выхода.
Как усредняться при покупках — понятно (регулярно пополнять). А вот что делать с продажей — вопрос.
ChatGPT предложил варианты:
- Определять точку выхода через тех. анализ.
- Продавать по таймеру (купил сегодня — продал через полгода). Звучит очень сомнительно.
- Держать вечность и жить на дивиденды. Либо ближе к старости дождаться плюса и всё продать.
Мне ближе всего третий путь, да и то с очень большой натяжкой.
ПОДРОБНЕЕ И ГОЛОСОМ + ТГ (там эксельски)
YouTube: https://youtu.be/rmRXSUsySpI
RuTube: rutube.ru/video/08c68bd2abe60c771e9a3a28b7f13a1c/
Telegram (эксельки с расчётами): https://t.me/money_maker_invest
тогда, что вы хотите тут на смарте сказать вашенским текстом?
какую такую сермяжную правду донести до трейдерских масс?...
wistopus, на звание поставщика великих смыслов не претендую
мне было интересно провести ретроспективные расчёты, я их и провёл
выводы каждый может делать/не делать самостоятельно
Чтобы ее получить, правильнее исходить их того, что вся сумма была инвестирована в первый день.
В 2013 году вы купили акцию Сбера за среднюю цену 90. Сейчас акция стоит 300. Плюс около 170 рублей дивидендов.
Итого (без реинвеста) на вложенные 90 мы получили 470. Т.е. номинальная доходность около 13,5% годовых.
А реальная за вычетом инфляции 6%. А если считать с реинвестом (как и MCFTR), то реальная среднегодовая доходность Сбера за этот период будет вроде в районе 10%.
По MCFTR аналогично считаем. Допустим в 2013 вы «купили» этот индекс за среднюю цену 1700. Сейчас он 6200. Что дает номинальную среднегодовую доходность 10,5% и реальную 3%.
Получаем реальную среднегодовую доходность Сбера за этот период в 3 раза выше индекса полной доходности.
Расчеты навскидку, но порядок цифр отображают корректно.
Чудной Инвестор, у меня была цель проверить «инвестирование с отказом от точки входа»
Ваша методика тоже имеет место, но я просто считал другое
Likinsson, у меня была цель проверить «инвестирование с отказом от точки входа»
а так, да, если заходить на дня — результат конечно же был бы лучше)
При росте ДД до 0,6%, 0,8% и 1% в месяц ошибка на портфель составит:
0,6%¹³ ≈ 8,0869%
0,8%¹³ ≈ 10,9140%
1%¹³ ≈ 13,8093%
Вадим Рахаев, не очень понял мысль
вы про то, что условно дивгэп может быть 15 числа, а к 1 (дню покупки) он уже закроется? и в реальном мире люди покупали бы скорее 15 числа?
Автор писал:
Вадим Рахаев, я и есть автор :)
Мне было интересно посчитать именно с отказом от точки входа (в частности, и от учёта дивгэпа), то есть фиксированные покупки первого числа каждого месяца.
Про среднегодовую я опять же не очень понял
P.S. На практике в том же Сбере ещё и цикличные перевороты позиций имеют место (префы обычно стоили дешевле обычки из-за фактора урезанных прав и пониженной ликвидности, из-за чего отсутствовали почти полностью в торгах инорезы и крупные фонды) как и в РТК и Татке.
Oleg Kotov, этот риск существует — вы его просто берёте/не берёте на себя.
Взамен получаете налоговые льготы и бОльшее удобство.
А так, да — ничто не мешает (кроме устава фонда) управляющему сойти с ума и начать творить дичь, итд