Атомэнергопром размещает сразу два выпуска замещающих облигаций - в долларах и юанях.

📆 Сбор заявок — 10 июля с 11:00 до 15:00 мск, техническое размещение — 14 июля.

Параметры выпусков

💵 Выпуск 001P-15 (долларовый)
• Номинал: $1000
• Срок обращения: 2,5 года
• Купон: 7,75–8,00% годовых, квартальный
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Рейтинг: AAA(RU) / ruAAA
• Доступ: для всех инвесторов

💸Выпуск 001P-16 (юаневый)
• Номинал: 1000 юаней
• Срок обращения: 1,5 года
• Купон: 7,50–7,75% годовых, квартальный
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Рейтинг: AAA(RU) / ruAAA
• Доступ: для всех инвесторов

Немного о компании, чтобы понимать, стоит ли покупать облигации.

Атомэнергопром входит в госкорпорацию Росатом и консолидирует её гражданские активы. Под капотом — полный цикл ядерной энергетики: от добычи урана до строительства АЭС и выработки электроэнергии.

Атомэнергопром занимает первое место в мире по строительству АЭС за рубежом, третье — по фабрикации ядерного топлива, контролирует 19% мирового рынка ядерного топлива.

95,4% акций принадлежит Росатому, ещё 4,6% — Минфину РФ. По сути, это квазисуверенный эмитент с рейтингом AAA(RU) от АКРА и ruAAA от «Эксперт РА». Прогноз по рейтингу — «стабильный». Китайское агентство Dagong Global также присвоило компании рейтинг AAA по национальной китайской шкале.

💰Что там с деньгами?

По итогам 2025 года выручка выросла на 12,6% до 2,8 трлн рублей.

При этом чистая прибыль упала в 9 раз до 37,1 млрд рублей — но это из-за курсовых разниц. Если их убрать, прибыль снизилась лишь на 13,6% до 271,1 млрд рублей.

В целом падение прибыли не несёт в себе ничего критического: компания работает в стратегически важной отрасли, а снижение прибыли обусловлено ростом расходов на ФОТ.

Чистый долг за 2025 год сократился на 34,5% до 1,6 трлн рублей. Чистый долг / EBITDA снизился с 3,3 до 2,0. Коэффициент покрытия процентов (ICR) высокий — 1,8. Текущая ликвидность — 1,4. На счетах компании на конец 2025 года — 283,6 млрд рублей.

В целом финансовое положение более чем устойчивое.

У компании сейчас в обращении 10 выпусков облигаций общим объёмом 347 млрд рублей. График погашений: 10 млрд в июне 2026, 40 млрд в 2027, 97 млрд в 2029, 150 млрд в 2030, 50 млрд в 2031. Долговая нагрузка снижается, кэша на счетах много — проблем с обслуживанием долга не видно.

🤔 Какой выпуск выбрать?

Долларовый выпуск даёт 7,75–8,00% годовых на 2,5 года. Юаневый — 7,50–7,75% на 1,5 года. Разница в доходности небольшая, но сроки разные. Долларовый выпуск позволяет зафиксировать доходность на 2,5 года — на год дольше. Юаневый даёт более короткую дюрацию (около 1,4 года), что снижает процентный риск при дальнейшем снижении ключевой ставки.

На вторичном рынке у Атомэнергопрома есть только один валютный выпуск — «Атомэнпр06» с доходностью 7,7% и сроком до погашения 3,05 года. Он даёт более длительную фиксацию доходности, но новый выпуск выглядит привлекательнее для спекулятивных целей.

✏️ Что в итоге?

Атомэнергопром — это максимально надёжный эмитент. Рейтинг AAA, государственная собственность, стратегическая отрасль. Риск дефолта стремится к нулю. Облигации дают валютную доходность 7,5-8% годовых — выше, чем по депозитам в этих валютах. Для диверсификации портфеля и хеджирования валютных рисков — один из лучших вариантов на рынке.

⚠️ Но есть нюанс: валютные облигации — это не безрисковый инструмент. Курс рубля может меняться, и итоговая рублёвая доходность может оказаться как выше, так и ниже заявленной. Если рубль будет укрепляться, доходность в рублях снизится. Если слабеть — вырастет.

Для консервативных инвесторов, которые хотят зафиксировать валютный доход на 1,5–2,5 года, — оба выпуска выглядят привлекательно.

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy а так же в канал МАХ max.ru/join/rBbXzYbsqETr3Ol6yex13oV69znkpEqQZ1KaAfjpe3Q