Байбэки и камбэки: как выкуп акций возвращает интерес инвесторов

Все больше российских компаний запускают байбэки, но их влияние на акции зависит от масштаба выкупа, целей программы и состояния бизнеса.

Ситуация по секторам

ИТ-сектор

В ИТ-секторе байбэки запустили Хэдхантер, Озон, Астра и Яндекс. Наиболее позитивно выглядит Хэдхантер: выкуп дополняет дивиденды и может поддержать доходность акционеров. У Озона и Яндекса программы скорее компенсируют размытие капитала, а по Астре сохраняются риски из-за слабого спроса на ПО.

Финансовый сектор

В финансах байбэки выглядят более значимыми: многие акции торгуются с дисконтом к капиталу. Особенно выделяются Совкомбанк и Ренессанс Страхование, где выкуп может быть рациональным решением на фоне низкой оценки и высокой рентабельности.

Нефтегазовый сектор

В нефтегазе байбэки остаются дополнительным, но не ключевым фактором. У НОВАТЭКа программа растянута до 2031 года, а у Роснефти реализация полного объема маловероятна из-за высоких ставок и макрорисков.

Потребительский сектор

В потребительском секторе байбэки не меняют инвесткейс. У Фикс Прайса и Промомеда программы связаны с мотивацией сотрудников, но их эффект на котировки, вероятно, будет ограниченным.

➡️ В обзоре разбираем, как байбэки влияют на акции российских компаний и когда обратный выкуп действительно может стать драйвером для котировок