Вчера в 10:29
Applied Materials: когда отчет хороший, а цена — уже не очень // анализ отчета Q2FY2026
Applied Materials: когда отчет хороший, а цена — уже не очень // анализ отчета Q2FY2026
#AMAT отчиталась, вроде бы, мощно, но что-то меня это ралли уже напрягает. Рынок сейчас хапает любую бумагу, где есть хоть намек на ИИ, а AMAT — один из главных поставщиков «железа» для чипов. Отчет вышел отличный, но глядя на цену акций, начинаешь подозревать, что весь этот позитив уже давно зашит в цену, и даже с запасом на пару лет вперед.
Цифры по Q2 2026(вышел 14.05.2026)
• 📈 Выручка $7,91 млрд против ожиданий $7,68 млрд, рост на 11% год к году — неплохо.
• 📈 Прибыль (non-GAAP) $2,86 против прогноза $2,68, плюс 20% год к году — тоже бодро.
• 📈 Маржинальность 50,0% при прогнозе 48,5% — это, кстати, лучший показатель за четверть века. Респект.
• 📉 А вот ложка дегтя: свободный денежный поток (non-GAAP) — всего $210 млн, тогда как кварталом ранее было больше миллиарда.
Теперь про оценку:
При текущих ценах форвардный P/E — 38,4х. Это, если честно, до неприличия дорого, если вспомнить, что медианное значение компании за последние 10 лет — 18,2х, а среднее по сектору — 28х. Такое чувство, что рынок просто взял и решил, что AMAT будет расти вечно, без единой оглядки.
Провал по FCF, на мой взгляд, не критичен — компания направляет деньги на расширение мощностей под огромный портфель предзаказов, так что это скорее инвестиции, чем проблемы. С балансом всё ок: денег на счетах $8,24 млрд, долга $5,26 млрд, чистый долг вообще отрицательный — можно выдохнуть.
При цене около $626:
— справедливая оценка по DCF выходит в районе $342
— средний таргет Уолл-стрит на конец 2027 года — $555
Что вообще происходит?
Основной драйвер роста — классическая литография уперлась в потолок, и теперь все подключают сложную многослойную упаковку (advanced packaging). А тут AMAT — почти монополист. Менеджмент, видимо, в этом настолько уверен, что поднял прогноз на 2026 год, ожидая роста всего рынка WFE больше чем на 30%.
Но проблема в том, что текущая цена уже перегнала тот самый консенсус-прогноз на конец следующего года ($555). Рынок словно забыл, что полупроводники — штука циклическая, и спрос из Китая, например, может остыть быстрее, чем все ожидают.
Мое итоговое мнение:
Покупать на хаях без подушки безопасности — идея так себе. Если бумага уже есть, держите и не дергайтесь. А вот новым игрокам я бы советовал дождаться хотя бы коррекции. Лично я бы присматривался к диапазону $480-500 — там уже можно говорить о каком-то запасе прочности.
Цифры по Q2 2026(вышел 14.05.2026)
• 📈 Выручка $7,91 млрд против ожиданий $7,68 млрд, рост на 11% год к году — неплохо.
• 📈 Прибыль (non-GAAP) $2,86 против прогноза $2,68, плюс 20% год к году — тоже бодро.
• 📈 Маржинальность 50,0% при прогнозе 48,5% — это, кстати, лучший показатель за четверть века. Респект.
• 📉 А вот ложка дегтя: свободный денежный поток (non-GAAP) — всего $210 млн, тогда как кварталом ранее было больше миллиарда.
Теперь про оценку:
При текущих ценах форвардный P/E — 38,4х. Это, если честно, до неприличия дорого, если вспомнить, что медианное значение компании за последние 10 лет — 18,2х, а среднее по сектору — 28х. Такое чувство, что рынок просто взял и решил, что AMAT будет расти вечно, без единой оглядки.
Провал по FCF, на мой взгляд, не критичен — компания направляет деньги на расширение мощностей под огромный портфель предзаказов, так что это скорее инвестиции, чем проблемы. С балансом всё ок: денег на счетах $8,24 млрд, долга $5,26 млрд, чистый долг вообще отрицательный — можно выдохнуть.
При цене около $626:
— справедливая оценка по DCF выходит в районе $342
— средний таргет Уолл-стрит на конец 2027 года — $555
Что вообще происходит?
Основной драйвер роста — классическая литография уперлась в потолок, и теперь все подключают сложную многослойную упаковку (advanced packaging). А тут AMAT — почти монополист. Менеджмент, видимо, в этом настолько уверен, что поднял прогноз на 2026 год, ожидая роста всего рынка WFE больше чем на 30%.
Но проблема в том, что текущая цена уже перегнала тот самый консенсус-прогноз на конец следующего года ($555). Рынок словно забыл, что полупроводники — штука циклическая, и спрос из Китая, например, может остыть быстрее, чем все ожидают.
Мое итоговое мнение:
Покупать на хаях без подушки безопасности — идея так себе. Если бумага уже есть, держите и не дергайтесь. А вот новым игрокам я бы советовал дождаться хотя бы коррекции. Лично я бы присматривался к диапазону $480-500 — там уже можно говорить о каком-то запасе прочности.
#AMAT отчиталась, вроде бы, мощно, но что-то меня это ралли уже напрягает. Рынок сейчас хапает любую бумагу, где есть хоть намек на ИИ, а AMAT — один из главных поставщиков «железа» для чипов. Отчет вышел отличный, но глядя на цену акций, начинаешь подозревать, что весь этот позитив уже давно зашит в цену, и даже с запасом на пару лет вперед.
Цифры по Q2 2026(вышел 14.05.2026)
• 📈 Выручка $7,91 млрд против ожиданий $7,68 млрд, рост на 11% год к году — неплохо.
• 📈 Прибыль (non-GAAP) $2,86 против прогноза $2,68, плюс 20% год к году — тоже бодро.
• 📈 Маржинальность 50,0% при прогнозе 48,5% — это, кстати, лучший показатель за четверть века. Респект.
• 📉 А вот ложка дегтя: свободный денежный поток (non-GAAP) — всего $210 млн, тогда как кварталом ранее было больше миллиарда.
Теперь про оценку:
При текущих ценах форвардный P/E — 38,4х. Это, если честно, до неприличия дорого, если вспомнить, что медианное значение компании за последние 10 лет — 18,2х, а среднее по сектору — 28х. Такое чувство, что рынок просто взял и решил, что AMAT будет расти вечно, без единой оглядки.
Провал по FCF, на мой взгляд, не критичен — компания направляет деньги на расширение мощностей под огромный портфель предзаказов, так что это скорее инвестиции, чем проблемы. С балансом всё ок: денег на счетах $8,24 млрд, долга $5,26 млрд, чистый долг вообще отрицательный — можно выдохнуть.
При цене около $626:
— справедливая оценка по DCF выходит в районе $342
— средний таргет Уолл-стрит на конец 2027 года — $555
Что вообще происходит?
Основной драйвер роста — классическая литография уперлась в потолок, и теперь все подключают сложную многослойную упаковку (advanced packaging). А тут AMAT — почти монополист. Менеджмент, видимо, в этом настолько уверен, что поднял прогноз на 2026 год, ожидая роста всего рынка WFE больше чем на 30%.
Но проблема в том, что текущая цена уже перегнала тот самый консенсус-прогноз на конец следующего года ($555). Рынок словно забыл, что полупроводники — штука циклическая, и спрос из Китая, например, может остыть быстрее, чем все ожидают.
Мое итоговое мнение:
Покупать на хаях без подушки безопасности — идея так себе. Если бумага уже есть, держите и не дергайтесь. А вот новым игрокам я бы советовал дождаться хотя бы коррекции. Лично я бы присматривался к диапазону $480-500 — там уже можно говорить о каком-то запасе прочности.
Не является ИИР.
#анализ_акций #AMAT#технологии #оборудование
Цифры по Q2 2026(вышел 14.05.2026)
• 📈 Выручка $7,91 млрд против ожиданий $7,68 млрд, рост на 11% год к году — неплохо.
• 📈 Прибыль (non-GAAP) $2,86 против прогноза $2,68, плюс 20% год к году — тоже бодро.
• 📈 Маржинальность 50,0% при прогнозе 48,5% — это, кстати, лучший показатель за четверть века. Респект.
• 📉 А вот ложка дегтя: свободный денежный поток (non-GAAP) — всего $210 млн, тогда как кварталом ранее было больше миллиарда.
Теперь про оценку:
При текущих ценах форвардный P/E — 38,4х. Это, если честно, до неприличия дорого, если вспомнить, что медианное значение компании за последние 10 лет — 18,2х, а среднее по сектору — 28х. Такое чувство, что рынок просто взял и решил, что AMAT будет расти вечно, без единой оглядки.
Провал по FCF, на мой взгляд, не критичен — компания направляет деньги на расширение мощностей под огромный портфель предзаказов, так что это скорее инвестиции, чем проблемы. С балансом всё ок: денег на счетах $8,24 млрд, долга $5,26 млрд, чистый долг вообще отрицательный — можно выдохнуть.
При цене около $626:
— справедливая оценка по DCF выходит в районе $342
— средний таргет Уолл-стрит на конец 2027 года — $555
Что вообще происходит?
Основной драйвер роста — классическая литография уперлась в потолок, и теперь все подключают сложную многослойную упаковку (advanced packaging). А тут AMAT — почти монополист. Менеджмент, видимо, в этом настолько уверен, что поднял прогноз на 2026 год, ожидая роста всего рынка WFE больше чем на 30%.
Но проблема в том, что текущая цена уже перегнала тот самый консенсус-прогноз на конец следующего года ($555). Рынок словно забыл, что полупроводники — штука циклическая, и спрос из Китая, например, может остыть быстрее, чем все ожидают.
Мое итоговое мнение:
Покупать на хаях без подушки безопасности — идея так себе. Если бумага уже есть, держите и не дергайтесь. А вот новым игрокам я бы советовал дождаться хотя бы коррекции. Лично я бы присматривался к диапазону $480-500 — там уже можно говорить о каком-то запасе прочности.
0 Комментариев
Читайте на SMART-LAB:
USD/JPY: барьер сломан – ставка повышена, интервенция так и не последовала
Японская иена продолжила устойчивое падение и опустилась к минимумам почти 40-летней давности, несмотря на первое с 1995 года повышение процентной ставки Банком Японии. Совет директоров повысил...
30.06.2026
Новости российского и зарубежного рынков
Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе ....
30.06.2026
Новые размещения ВДО: «Быстроденьги» и «Ломбард 888»
Рынок высокодоходных облигаций (ВДО) продолжает находиться под давлением. Инвесторы стали значительно более избирательными, а новые размещения все чаще оцениваются не только по уровню...
30.06.2026
на территории украины выносятся все заправки (от днепра до линии боевого соприкосновения уже ни оной не осталось), поездка в Харьков, Херсон, Сумы, Запорожье — поездка в одну сторону (бензина взять не...
В России с 1 июля начинают действовать новые правила предоставления микрозаймов С 1 июля в России начинают действовать новые правила предоставления микрозаймов. Они должны защитить заемщиков МФО от на...
Готовы, валютчики? Чувствуете, как в воздухе витает запах банкротства?
Valter,
… у этого Гуру… Жёрека… ни прогнозов ни прибыли… ни Скринов. Бесполезное «Чучело »… здесь .- Он в цыганском таборе… Дворником работает!… за Лошадьми… дерьмо убирает. Он считает что ..-жи...
Нужно ли покупать акции Finex за 50% от чистых активов?
Нужно ли покупать акции Finex за 50% от чистых активов?
Сейчас можно купить сразу на несколько миллионов долларов этих фондов с дисконто...
Илья Резник, зачем ловить именно близко к номиналу? Ну что в итоге то даст этот плюс-минус 1 процент? Да ничего! Надо на купонную и общую дохолность смотреть, а рост тела это просто приятный бонус,...
Трейдинг без иллюзий. Алексей Тихомиров Приветствую всех!
Нефть продолжает лениво двигаться выше поддержки 72$. Предполагаю, что период низкой волатильности может закончиться очень скоро и мы уви...
Трейдинг без иллюзий. Алексей Тихомиров Приветствую всех!
Нефть продолжает лениво двигаться выше поддержки 72$. Предполагаю, что период низкой волатильности может закончиться очень скоро и мы уви...
Ну если твоё кредо расклеивать ярлыки, то вначале на себя оборотися. Просто я не такой двуличный и тут и там под одним ником общаюсь.
Насчёт не полного пакета и санкционника, ответ тебе дан здесь — ...
РВБ купила мажоритарную долю в онлайн-аптеке Еаптека. Размер доли и сумму сделки стороны не раскрывают — Ведомости Группа РВБ, объединяющая Wildberries и Russ Outdoor, приобрела мажоритарную долю в он...