Главное на пресс конференции Набиуллиной Перспектива по ставке

Текущий рост цен замедлился из-за разовых факторов.
Инфляционные риски выросли, бюджетная политика стала более стимулирующей, выросло кредитование, дефицит бюджета выше ожиданий, поэтому траектория денежно-кредитной политики (ДКП) будет более высокая.
Рост денежной массы выше прогноза.
Высокие проинфляционные риски
связаны и с ближневосточным кризисом, и с ростом цен на логистику.
ДКП действует с лагом, могут потребоваться паузы в решениях по ставке на дальнейших заседаниях.

Ответы на вопросы.
Рассматривали 3 варианта: 14,50%, 14,25%, 14,50%
Пространство для дальнейшего снижения ставки сократилось.
Решение по ставке действует с лагом, в течении 3-6 кварталов.
Бюджетное правило — основа стабильности, цена отсечения, по мнению Наби, должна быть снижена — это важно для макроэкономической стабильности.
В 1 кв.26г ВВП минус 0,2%, за январь-апрель уже +0,5%
Рисков переохлаждения экономики Наби не видит.
Рост экономики США в конце 1980х произошёл, по мнению Наби, благодаря длительномк периоду высоких ставок при главе ФРС Волкере (не ссотря на давление бизнеса), ставки были высокими длительный период и это привело к снижению инфляции с 15% до 4%
Наби сказала, что если кто-то считает, что российские акции недооценены, то это повод покупать.
На вопрос по поводу проважи банком ДжиПиМорган акций Сбера со скидкой 70% Наби ответила, что сделка была в иностранном контуре и у ЦБ нет информации по этим сделкам. По поводу навеса: те акции, которые вводятся из иностранного контура, подлежат особому учету и для сделок с ними в России нужно получать особое разрешение, за нарушения были случаи лишения лицензий, ЦБ передает информацию в правоохранительные органы, поэтому Наби не видит риска навеса
Небольшое увеличение веса наличных не влияет на решения по ДКП.

МОЙ ВЫВОД
ДКП будет жёсткой,
до выборов в Думу рубль будет крепким, фонды ликвидности — одни из самых интересных инструментов.
Мосбиржа — одна из самых интересных акций на длительном периоде высоких ставок.