Заседание ЦБ по ставке уже завтра! Обвал рынка акций не остановить?

На этой неделе рынок акций снова вернулся к падению. Но уже завтра состоится заседание ЦБ по ключевой ставке, которое, полагаю, может оказать заметное влияние на динамику рынка. И если на прошлое решение ЦБ рынок возлагал большие надежды и ждал существенное снижение ставки, то сейчас таких ожиданий нет. Рынок ждет небольшой шаг снижения, и это хорошо видно по графику индекса ММВБ, который падает уже 15 недель подряд. Давайте посмотрим, какое решение может принять ЦБ, и как оно может отразиться на рынке акций.

Исходя из апрельских прогнозов ЦБ, как писал в обзоре ранее, ждать продолжение снижения ставки даже в прежнем темпе особо оснований нет. Поскольку теперь ЦБ прогнозирует среднюю ставку на 2026 год в области 14-14,5%. А с 27 апреля и до конца 2026 года средняя ключевая ставка ожидается в диапазоне 13,3-14%. Это говорит о том, что, по крайне мере, в апреле ЦБ не планировал снижать ставку до конца года более чем на 1,5 п.п. А значит, на ближайших заседаниях логично рассчитывать на уменьшение шага снижения до 0,25 п.п. или даже на паузы в снижении.

Ведь проинфляционные риски сейчас только растут. Никакого существенного снижения инфляции мы уже не наблюдаем последние месяцы и вряд ли увидим до конца года. Учитывая разгон цен в мире из-за дорогой нефти ждать заметного снижения темпов роста цен у нас, на мой взгляд, бессмысленно, несмотря на снижение инфляционных ожиданий населения в июне до 12,4% с 13,0%, во что сам вообще не верю. Поэтому ожидать сильное снижение ставки тоже нет смысла.

И по идее все эти ожидания уже должны быть в рынке. С прошлого заседания индекс упал аж на 300 пунктов и так и остается три месяца в нисходящем тренде даже без пауз в снижении на недельном графике, ведь каждая свеча закрывается с красным цветом. Поэтому снижение ставки на 0,25-0,5 п.п, которое логично ожидать в пятницу, на мой взгляд, не должно сильно негативно повлиять на акции. Но и сбить падение рынка на этом вряд ли удастся. А вот какой-нибудь сюрприз в виде снижения ставки сразу на 1 п.п. мог бы оказать очень позитивное влияние на бумаги.

И, наверное, это единственная надежда рынка, чтобы сбить это затянувшееся падение акций. В прошлом обзоре как раз акцентировал внимание на то, что после длительного спада рынок часто разворачивается вверх на экспирации фьючерсов (которая проходит как раз сегодня), а также заседании ЦБ по ставке. Как правило рынок начинает разворот вверх еще за несколько дней до этих событий, но в нашем случае пока падение все же продолжается.

И если понедельник был многообещающим и позитивным на рынке, благодаря новостному фону, то уже во вторник он снова испортился, а акции мощно обвалились, особенно нефтяной сектор, которому и падать-то уже особо некуда.

Однако с точки зрения технического анализа ничего удивительного в этом нет. В прошлом обзоре прогнозировал отскок индекса к уровню 2557 с преодолением области2520-2530. Это и произошло в понедельник, однако пробить уровень 2557 и продолжить рост далее в сторону 2600 не удалось. Уже в вторник утром индекс снизился и пробил локальный аптренд, что технически должно было привести к снижению к 2520, и возможно, еще к 2500.

Кстати, ранее в телеграм-канале опубликовал пост с развернутой статистикой и результатами всех своих прогнозов в общедоступном канале за целый год. Результаты отличные! Например, доля успешных прогнозов по индексу составила 87%! Присоединяйтесь к каналу!

Но индекс упал даже ниже, к 2480, а после закрепился под уровнем 2500. Все это выглядело довольно тревожно и говорило о возможности продолжения падения рынка уже к 2460, а то и еще ниже. Сегодня утром к этому значению и пришли. Технически если индекс преодолеет 2500, то откроется путь к минимумам 2022 года. Однако напоминаю, что рынок акций падает уже15 недель подряд. Статистически это самое длительное падение нашего рынка за многие годы, и продолжаться бесконечно оно вряд ли может. А значит, в какой-то момент рынок развернется вверх и порастет хотя бы несколько недель.

И лучшего момента для разворота, чем заседание ЦБ и экспирация, пожалуй, нет. Поэтому и рассчитываю пока еще на отскок индекса и глобальный разворот к 2700. И надеюсь, что в этом смогут помочь описанные события ближайших дней.

Конечно, рынок может взлететь и на каких-то других очень позитивных и неожиданных новостях. Повод для этого появился на этой неделе. Когда рынок так долго падает и находится так низко, это обычно и происходит (вспомните декабрь 2024 года). Но все же в центре внимания в ближайшие два дня будет решение и риторика ЦБ. Если они будут неожиданно позитивными, мы можем увидеть взлет рынка акций в сторону уровня 2600. Ну и вряд ли такое решение будет принято самостоятельно регулятором. Его ДКП уже не предполагает больших шагов снижения.

Но все же хочется верить в позитив. Мне просто трудно принять, что рынок акций падает настолько долго и настолько упорно. Ведь чисто статистически то, что мы наблюдаем, вообще на грани возможного. Ставить на то, что это падение продолжиться без нормального отскока, совсем не хочется. Поэтому последние недели я и торгую фьючерсом на индекс в обе стороны и преимущественно в лонг от уровня 2500.

Еще в апреле я прогнозировал, что пробой уровня 2700 может привести к падению в область 2500-2600, и в частности к уровню 2500. Но лично у меня это последние цели этой волны падения. Поэтому и жду отскок рынка. И чтобы он реализовался теперь надо пробить вверх не только уровень 2557, но и 2500. Главное — это преодолеть глобальные нисходящие тренды возле уровня 2557, чего еще не удавалось сделать ранее. Только в этом случае рынок сможет перейти к нормальному продолжительному росту в сторону 2700, который и намерен поймать.

При торговле фьючерсом на индекс как всегда буду смотреть на основные сопротивления: уровни 2500 и 2557. Преодоление первого, скорее всего, возобновит отскок в область 2520-2530 и, возможно, к 2557. Преодоление же второго уровня откроет пространство уже для большого роста, скорее всего, на нефтяном секторе.

Стоит еще заметить, что в последние дни неплохо выглядели бумаги, которые падают уже очень давно, например, Алроса, Самолет, АФК и некоторые другие. Подобная динамика порой тоже указывает на разворот рынка вверх, но это косвенный признак.

Все так же могу сказать, что рынок акций фундаментально не выглядит привлекательным, однако спекулятивные покупки бумаг уместны, если ограничивать по ним риски. И, по-моему, покупки акций возле 2450 по индексу пока еще выглядят уместно. Вот если индекс преодолеет и 2440-2450 и не сможет отскочить на решении ЦБ, вот тогда пытаться спекулятивно лонговать рынок станет рискованно. Но, надеюсь, пока этого удастся избежать, и в ближайшие дни рынок развернется вверх. О любых изменениях обязательно сообщу на своём канале.

Для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Обязательно присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!

В общем, рынок пока продолжает падение. Ранее надеялся, что индекс сможет развернуться вверх еще до заседания ЦБ, но мы подходим к нему на самых минимумах. Вероятно, может реализоваться второй сценарий разворота рынка акций вверх, который встречается гораздо реже, то есть с новым обновлением минимумов перед заседанием. Будем надеяться, что рынок сможет развернуться вверх в пятницу.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!