О чем вчера поговорили с ВИ.РУ?

Вчера пообщались с IR директором ВИ.ру (VSEH) Алексеем Лукьяновым


ВЫРУЧКА
✅Выручка компании начала расти в марте г/г после сокращения в январе-феврале. Апрель-май тоже было рост.
✅Канал роста выручки => отвоевание доли у конкурентов, доля рынка пока еще небольшая.
✅Падение выручки B2C г/г должно прекратиться, т.к. в конце 2025 вышли на маркетплейсы
✅Усиление регулирования маркетплейсов нам поможет, но эффект пока не оцениваем. Проблема в том, что ритейлеры платят в 5 раз больше налогов, чем серые частники на маркетплейсах.

ПРИБЫЛЬ
✅Главный KPI — чистая прибыль. Задача растить её.
✅Обсудили причины широкого разброса гайденса по прибыли на 2026 год
✅Ориентир по чистой рентабельности = 3%
✅В 2025 году делали изменения, в 2026 рентабельность должна быть выше (например за счет того, что чистый долг стал отрицательным)

РЫНОК
✅Рост выручки зависит от динамики ВВП. Важный показатель — инвестиции компаний, когда они растут, у нас тоже рост
✅Рынок недвижимости не так сильно влияет. Смотреть надо => запуски новых домов
✅На данный момент снижение ставки ЦБ еще не сработало. Компании экономят, настрой у клиентов сдержанный
✅Пока динамика выручки ВИ.ру лучше, чем у DIY-конкурентов, но хуже динамики маркетплейсов, но там есть нюансы с подсчетами

Денежный поток
✅В 2025 году освободили 5 млрд из оборотного капитала (разгрузили склад)
✅В 2026 году запасы скорее вырастут, чем снизятся, но прогнозировать их точно — сложно.
✅CAPEX в 2026 году ждут на уровне 2025 (1,1 млрд) «до 1% от выручки» — сказал Алексей

СКЛАДЫ
✅Текущий запас складов позволяет нарастить выручку на 50%.
✅Склад Быково со 2 кв. перестали арендовать (40 тыс м2, цена вопроса ~чуть менее 10% снижение арендных платежей)
✅Достроили склад Данилово (~100тыс м2), есть избыточные площади, сдавать в аренду сложно, т.к. профицит площадей на рынке.
✅Во 2-м квартале будет доп доход от субаренды по Данилово, раскроем в отчетности 
✅С осени индексация субаренды вверх, поэтому доходы будут еще больше
✅Доходы от субаренды идут напрямую в PNL, и там >+1 млрд за год выходит

SPO
✅Free-Float 11,6%
✅Как я понял, компания не против увеличить число акций на рынке в какой-то перспективе в будущем, но «сейчас опция не обсуждается, таких планов нет»

Надеюсь, было полезно!❤️

Запись на ВК: https://vkvideo.ru/video-53159866_456240536 

ЮТУБ: https://www.youtube.com/live/GNyRQJVUncQ