#smartlabonline с Инкаб уже завтра в 17:00!

Инкаб выходит к инвесторам перед IPO на Московской бирже. Компания известна как один из крупнейших российских производителей оптического и специального кабеля, но инвестиционный кейс уже шире: цифровая инфраструктура, ЦОДы, ИИ и подводный кабель. В эфире разберем бизнес Инкаба, ключевые цифры отчетности, параметры IPO и драйверы дальнейшего роста.

Затронем следующие вопросы:
👉 Как устроен бизнес Инкаба и за счет чего компания зарабатывает
👉 Почему IPO Инкаб – это размещение на фактах, а не на обещаниях
👉 Зачем компания выходит на IPO именно сейчас
👉 Какие параметры размещения важно учитывать инвесторам
👉 На что планируется направить привлеченные средства
👉 что происходит с выручкой, EBITDA, долгом и маржинальностью
👉 какие перспективы у рынка оптического и специального кабеля
👉 какие риски важно учитывать перед участием в размещении

Гостями #smartlabonline станут:
• Александр Смильгевич, основатель и генеральный директор ПАО «Инкаб-Холдинг»
• Ольга Акинфиева, директор по корпоративным финансам и связям с инвесторами ПАО «Инкаб-Холдинг»

Прямая трансляция:
YOUTUBE

Также смотрите в записи:
РУТУБ ▎VKVIDEO

Ждем ваши вопросы в комментариях!

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

smartlabonline IPO Инкаб акции облигации

Инкаб облигации Инкаб Холдинг

sMart-lab

Москва

359

23 321

с 7 февраля 2019

24 Комментария

Ян Карлович
16 июня 2026, 12:54
«что инвесторам надо знать перед ipo?»
результаты предыдущих наipo))
+2
Goldman331
16 июня 2026, 13:03
очередное наipo
+2
Виталий Ше
16 июня 2026, 13:15
Очень дорого
+1
Мой господин
16 июня 2026, 13:23
Обещают половину прибыли направлять на дивиденды. За 2025 год чистая прибыль 80 млн руб. То есть на дивиденды уйдет 40 млн руб. При планируемом выпуске 30 млн штук акций, на каждую акцию будет выплата 1 руб 33 коп. При планируемой цене размещения 100 руб за акцию, это жалкие 1.3%. Так же следует учитывать, что отрасль производства оптических кабелей в глубоком кризисе, проекты строительства заморожены или перенесены. То есть в 2026 ожидать прибыль больше, чем в 2025 наивно. Значит выплат будет еще меньше.
Формат размещения предусматривает, что все средства от размещения пойдут внутрь компании (допэмиссия). Но эти деньги направят исключительно на гашение дорогих коммерческих кредитов, а не на запуск новых производственных линий.
Около 56% всех активов компании (3,1 млрд рублей) на конец 2025 года «зависли» в дебиторской задолженности. При переносе проектов клиентами возврат этих денег может затянуться. Даже при наличии бумажной чистой прибыли у компании может банально не хватать «живого» кэша на дивидендные выплаты.
В итоге имеем очень сомнительную идею вкладываться в их акции.
+2
- alexshein1977
  16 июня 2026, 15:48
  Мой господин, да даже если проценты которые раньше платили банкам (750 млн) отправят на дивы — будет норм, но у них прибыль 1.3 млрд в этом году )
  0
  - Мой господин
    16 июня 2026, 22:48
    alexshein1977, не путаем чистую прибыль по МСФО с выручкой. В 2025 у Инкаба:
    Выручка: 5,0 млрд руб.
    Чистая прибыль: 79,82 млн руб.
    А еще они любят уменьшать показатели чистой прибыли, оставляя часть выручки у своих дилеров. Ну, будущие инвесторы еще с этим столкнутся )))
    0
  - Мой господин
    17 июня 2026, 15:57
    alexshein1977, а знали ли вы, что Инкаб показал чистую прибыль по МСФО за 2025 год на уровне 80 млн рублей в основном за счет бумажной не операционной сделки цессии с его гендиректором и мажоритарным владельцем Александром Вадимовичем Смильгевичем?
    Без этой специфической операции с дебиторской задолженностью компания завершила бы 2025 год с ощутимым чистым убытком!
    В качестве гарантии выплаты своего долга Смильгевич передал «Инкабу» в залог 19% обыкновенных акций самой же компании. Изначально гендиректор должен был закрыть этот долг перед предприятием до 29 апреля 2026 года. Однако позже дедлайн официально сдвинули на 15 июля 2026 года.
    0
    - alexshein1977
      18 июня 2026, 13:16
      Мой господин, ну если посмотреть «бумажные» убытки от всяких других переоценок — они наа уровне 500 млн.
      
      я а бумагу не смотрю, я смотрю на деньги
      
      опер прибыль (EBITDA) — ярд, подтверждена деньгами.
      остальное — от лукавого.
      0
      - Мой господин
        18 июня 2026, 14:50
        alexshein1977, это прекрасно, но дивиденды будут платить от чистой прибыли. Инвестора волнуют эти деньги. Предприятие может иметь отличную операционную прибыль, но при этом непосильный кредитный портфель, проценты по которому «съедают» всю чистую прибыль.
        В капиталоёмких отраслях (производство, транспорт) оборудование постоянно изнашивается. Высокая EBITDA может создавать иллюзию успеха, хотя на деле станки «латают» на последние деньги, а на масштабную модернизацию средств нет.
        0
        alexshein1977
        19 июня 2026, 05:30
        Мой господин, ну так они и говорят — берем деньги на погашение кредитов 750 млн процентов заплатили только процентов — будем платить акционерам
        Ну вот они как минимум дивы
        0
        Мой господин
        19 июня 2026, 07:11
        alexshein1977, про выплату акционерам ни слова. Долговая нагрузка инкаба — это проценты по банковскому кредиту. Ваши деньги пойдут на погашение части этого долга. То есть вашими деньгами они будут решать свои финансовые проблемы, сколько при этом останется на выплату дивидендов я прикинул в первом сообщении.
        0
        alexshein1977
        19 июня 2026, 10:06
        Мой господин, 750 млн процентов, напрвленных на дивы — отлично
        0
        Мой господин
        19 июня 2026, 10:55
        alexshein1977, 750 млн руб так и будет уходить на проценты. Еще несколько лет. Дело ваше, вкладывайтесь.
        0
        Ольга Акинфиева Инкаб
        22 июня 2026, 14:49
        alexshein1977, на связи Инкаб! Благодарим вас за полное и правильное понимание нашей концепции.
        0
        Мой господин
        25 июня 2026, 13:27
        alexshein1977, как вложились? Удачно?
        0
- Ольга Акинфиева Инкаб
  22 июня 2026, 14:46
  Мой господин, здравствуйте! На связи Инкаб. Благодарим вас за разбор наших показателей.
  1. Чистая прибыль 2025 года оказалась низкой из-за высокой стоимости кредитов, привязанных к КС ЦБ. ЧП 2026 года планируем на уровне 1 млрд. Причины: запуск нового производства и отгрузка подводного кабеля (контракт на руках, как и аванс 80%), снижение КС ЦБ для остатка долга, ну и погашение долга за счет IPO (это цель выпуска). Т.е. КЭШ на дивы будет.
  2. Дебиторка будет погашена акциями, которые далее будут использованы на консолидацию рынка производителей телеком-кабелей. Т.е. никаких доп.эмиссии и размывания доли.
  
  0
  - Мой господин
    25 июня 2026, 14:11
    Ольга Акинфиева, как акции? Растут?
    
    0
    - ольга акинфиева
      25 июня 2026, 14:27
      Мой господин, вырастут. Цыплят по осени считают)
      0
      - Мой господин
        25 июня 2026, 14:45
        ольга акинфиева, шортить будете? ))) Ну ок.
        0
Skifan
16 июня 2026, 13:31
Капитализацию писали бы сразу, а то в дет сад не интересно
и опять же, если вам деньги инвесторов нужны, вопросы че у вас с маржой
+2
- Ольга Акинфиева Инкаб
  22 июня 2026, 14:51
  Уважаемый Skifan, на связи Инкаб! По итогам 2025 года маржа по EBITDA 20%, по итогам 2026 планируем рост минимум до 25% за счет переориентации на более маржинальные продукты.
  0
SAA
16 июня 2026, 13:35
Очередные сказочники
0
- Ольга Акинфиева Инкаб
  22 июня 2026, 14:53
  Уважаемый SAA, на связи Инкаб! Мы рождены, чтоб сказку сделать былью! Можно верить или нет, главное, что мы не просто верим, а знаем, как сделать. И собственно делаем уже 19 лет, занимая лидирующие позиции на рынке.
  0
SVG
16 июня 2026, 14:08
надо брать интервью у людей, кто в это будет инвестировать. вот там действительно загадка — зачем и чтобы-что?
+1

Читайте на SMART-LAB:

Календарь первички ВДО и розничных облигаций (ПРОГРЕСС YTM 26,83% | Л-Старт YTM 32,53% | БИЗНЕС АЛЬЯНС YTM 26,22%)

🔸 «Вернём» ( B|ru| , 150 млн., ставка купона 25,5%, YTM 28,71%, дюрация 2,14 года) размещен на 99% (будет увеличен 13.07.). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE 🔸ПРОГРЕСС...

Иволга Капитал

10.07.2026

Эпоха дивидендов под вопросом. Что теперь делать инвесторам?

Привычный мир российского инвестора, похоже, уходит в прошлое. Если до сих пор для него главным аргументом в пользу покупки бумаг выступала дивидендная доходность, то с 2026 года ему...

Финам Брокер

10.07.2026

Июньский бюджет впервые за год закрылся с профицитом

По расчетам Минфина, в июне федеральный бюджет впервые за год получил месячный профицит около 279 млрд руб. На первый взгляд это хорошая новость, потому что за январь–июнь общий дефицит снизился до...

Freedom Finance Global

10.07.2026

Сбер РПБУ 6 мес. 2026 г. - кому нужны 30% доходности?

Сбер опубликовал финансовые результаты по РСБУ за 6 месяцев 2026 года. Чистая прибыль за полгода работы составила 995 млрд руб. (+20,4%). За июнь 168,1 млрд руб. (+17%). Рентабельность...