Куда пойдёт рынок? Экспирация и заседание ЦБ зашумляют общую картину. Неделя будет эпичной.

$€ На прошлом обзоре удалось предсказать рынок с точностью в 100%. На то были основания. Слишком все было очевидно и понятно. На этой неделе ситуация изменилась, и спрогнозировать рынок будет сложно.

smart-lab.ru/mobile/topic/1313202/

➡️Неделя будет слишком насыщенной важными биржевыми событиями, соответственно движения будут спекулятивными и эмоциональными. Поэтому будет правильнее всего не делать поспешных выводов и дождаться итогов торгов. Что это за события и как они будут влиять на наш рынок? Вот об этом сегодня пойдёт речь.

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ.
Начнем с того, что не подвластно эмоциям и надёжнее всего с точки зрения прогноза. Это технический анализ.

👉На прошлой неделе был локальный пробой уровня 2520 по ММВБ. Однако закрепиться и уйти ниже пока не получилось. Что естественно. Такие уровни не пробиваются с ходу. Для этого нужен очень веский повод.

Важность текущим уровням придает и то, что тут проходит нижняя граница треугольника, который сформировался с 2021 года. Т.е это действительно знаковый уровень. Если он пробивается, то движение вниз будет космическим.


Сейчас происходит консолидация на текущих уровнях. И что там будет «нарисовано», во многом определит дальнейшую перспективу рынка. Одной недели явно недостаточно, чтобы сделать выводы. Пока похоже, что формируется прямоугольник. А это фигура продолжения тренда.


Соответственно можно говорить, что с одной стороны тут мощный уровень поддержки который препятствует снижению, а с другой стороны формируется фигура продолжения движения (снижения). И проблема в том, что все это зашумляется важными биржевыми событиями, которые обсудим далее.

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ.
ЭКСПИРАЦИЯ.

На предстоящей неделе нас ждёт очередная смена контрактов на срочном рынке — квартальная экспирация. В это время срочный рынок становится максимально важным для спота.

➡️Поставка акций для держателей фьючерсов произойдёт в конце этой недели, а значит цена фьючерса и цена акций на этой неделе будут максимально сопоставимы. При этом есть ещё и не поставочные фьючерсы (фьючерсы на индексы), на которые приходится основной объем торгов. И вот закрытие этих контрактов приведет к максимальной волатильности на рынке в середине недели. Все не поставочные контракты должны быть закрыты, что приведёт к сильным колебаниям.

С учётом бычьего сантимента, т.е ставки на рост от частных инвесторов можно ждать, что экспирация должна проходить по нижним ценам последних месяцев. Поэтому допускаю, что до четверга мы будем около 2500 по ММВБ и в моменте будем уходить ниже.

А вот потом в конце недели возможен рост. И это может быть связано как со сменой июньский контрактов, так и с заседание ЦБ РФ.

ЗАСЕДАНИЕ ЦБ.

Предстоящее заседание ЦБ — это одна сплошная интрига. Еще две недели назад можно было предположить, что плавное снижение ставки продолжится. Казалось, что можно ждать снижения на очередные 0,25-0,5 б.п.

➡️Только за эти две недели все изменилось с ног на голову. Набиуллина пропала из информационного поля и пропустила три важных мероприятия. Это ПМЭФ, НАУФОР и встречу с президентом. Где, кстати, президент сказал, что снижение ставки должно продолжиться.

👉Все это привело к новостным спекуляциям. Теперь есть вероятность более сильного снижения ставки на ближайшем заседании. Однако по сути — это все догадки из серии теории заговоров.

Равновероятны обе версии. Возможно глава ЦБ действительно просто заболела, или захотела отдохнуть где-нибудь на Бали. Загорает сейчас там в парике, чтобы никто ее не узнал и серфит по волнам. В итоге появится на заседании как ни в чем не бывало, снизит ставку на 0,25 б.п и жёстко разочарует рынок. Тогда вполне возможно обновление минимума по ММВБ.

👉А возможно, что у нее проблемы и ее убирают, а ставку снизят очень резко. Иначе нет смысла увольнять Набиуллину. В итоге это заседание для нее может оказаться последним в ранге главы ЦБ.

Обе версии одинаково возможны в текущей ситуации. И на любую из них можно будет говорить постфактум, что это же было понятно и очевидно заранее. И такие обязательно буду в информационном пространстве. 😊

Для меня же это очевидный фактор неопределённости и зашумления фундаментальной картины. Именно поэтому я воздержусь от конкретного прогноза на этой неделе. Важно признать себе, что будущее в такой неопределённости предвидеть невозможно, его можно только угадать.

Если представить себе, что политика ЦБ резко меняется и снижение ставки ускорится, то это как раз и будет причиной разворота на нашем рынке акций. Это не спасёт рынок фундаментально, но локально на пару месяцев может хорошенько его взбодрить. Но это все предположения. Гипотезы, если хотите. Но определённости нет. Поэтому остаётся ждать пятницу.

ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЙ ФАКТОР.

Пока тут все просто и понятно. Ситуация складывается негативно. SVO будет продолжаться и предпосылок для завершения пока нет.

Соответственно можно ожидать, что наш рынок будет находиться под фундаментальным давлением из-за этого фактора до конца года. Надеяться на принципиальный рост в таких обстоятельствах не стоит. Только спекулятивный отскок.

НЕФТЬ.


.

Нефть продолжает плавное снижение. На торгах в пятницу ушли ниже $90 по нефти марки Brent. События не Ближнем Востоке по-прежнему непредсказуемы.

Конкретных договорённостей нет. Какими они могут быть в итоне — представить сложно. Но пока видим, что дальше американцы бомбить Иран не хотят. Или не могут. Трамп явно в тупике. Но и Иран по сути кроме перекрытия пролива ничего противопоставить не может. Но это это по сути джокер в рукаве КСИР.

➡️Поэтому ситуация патовая и лично я не могу прогнозировать, чем закончится вся эта движуха. Но нефть продолжает упорно снижаться. Думаю вся проблема в спросе. Мировая экономика не способна переваривать нефть по таким высоким ценам.

Для нашей экономики это явный негатив. И если эта сказка с нефтью по 100 долларов заканчивается, то обострение бюджетного кризиса к концу года будет одним из факторов дестабилизации нашего фондового рынка.

ЭМИТЕНТЫ.
Бросается в глаза непоколебимость Сбербанка. Индекс ММВБ у локальных минимумов, а акции Сбера у исторических максимумов. Это очень интересно и будет занесено в книги по истории биржи.


Так не может продолжаться бесконечно. Сбербанк тоже посыпится. Но скорее уже после див отсечки.

Роснефть и Лукойл. Эта парочка заметно сдала позиции. Снижение не прекращается уже больше месяца. И достигнуты уровни, которых давно не было.


Причин много. Это и крепкий рубль, и дешевеющая нефть и санкции, и понимание того, что именно подобным компаниям придётся закрывать дыры в бюджете. Ну и удары по инфраструктуре. Все это имеет накопительный эффект.

Ести твои НПЗ непрерывно горят и нужно их бесконечно ремонтировать, то это не может не сказаться на твоих финансовых результатах.

ИТОГИ.

— Глобально наш рынок очень слаб и причин для роста нет.

— Государство не использовало два своих последних козыря. Это резкое снижение ставки и девальвация. Рано или поздно ими придётся пользоваться. Это может поддержать рынок.

— Техническая картина говорит о том, что мы находимся на важном уровне поддержки. Если пробиваем его, то снижение может стать очень внушительным.

— Предстоящая неделя будет очень волатильной из-за экспирации и заседания ЦБ.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€ 🤝

Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade