Трейдеры играют на понижение цен на нефть, как будто Ормузский кризис закончился

Ещё одним признаком того, что рынок нефти, возможно, слишком самоуверенно оценивает масштабы перебоев в поставках на Ближнем Востоке, является то, что трейдеры на протяжении большей части последних двух месяцев наращивали свои короткие позиции по нефтяным фьючерсам.
Согласно последним доступным данным о готовности трейдеров (COT) с бирж по состоянию на 2 июня, с начала апреля управляющие портфелями все чаще делают ставки на падение цен на нефть. Согласно данным, собранным энергетическим аналитиком Джоном Кемпом, количество коротких позиций по нефти марки Brent утроилось в период с конца марта по начало июня. По состоянию на 2 июня короткие позиции по нефти марки Brent  подскочили до самого высокого уровня с января, когда США захватили венесуэльского лидера Николаса Мадуро, и рынок ожидал увеличения поставок из Венесуэлы в ближайшие месяцы. Резкий рост коротких позиций и продолжавшаяся на протяжении последних восьми недель распродажа длинных позиций свидетельствуют о том, что трейдеры делают ставку на скорое восстановление предложения.Бумажный рынок играет на надеждах, ожиданиях, настроениях и страхах, и, судя по всему, сейчас сообщество хедж-фондов и управляющих портфелями не решается делать ставку на реальное сокращение поставок бумажных товаров этим летом. Однако бумажный рынок вскоре может столкнуться с реальностью сокращения мировых запасов, в том числе в Соединенных Штатах, где запасы в Кушинге, пункте поставки  нефти марки WTI, всего через несколько недель могут упасть до минимального уровня, необходимого для функционирования предприятия. Слишком много шума вокруг прекращения огня, которое почти ежедневно проверяется на прочность ударами или ответными действиями, не идет на пользу бумажному рынку, который, возможно, слишком отдалился от масштабов сокращения поставок. Трейдеры реагируют на каждый сигнал о «скором заключении сделки» распродажами, а затем снова начинают покупать нефтяные фьючерсы, когда израильские удары по Ливану, американские удары по Ирану в целях «самообороны» или иранские атаки на региональную инфраструктуру угрожают сорвать хрупкое перемирие. Всё это время участники рынка бумажных ценных бумаг продолжают надеяться на скорое разрешение ситуации и открытие Ормузского пролива, что наводнит рынок нефтью. И они надеются на это уже три с половиной месяца.

Дело в том, что даже полное открытие пролива не принесет немедленного облегчения покупателям. Во-первых, судовладельцам и операторам потребуются гарантии, что они не окажутся в затруднительном положении из-за застрявших танкеров. Во-вторых, доставка нефти покупателям займет недели — недели, которых у рынка может не быть в разгар пикового летнего сезона спроса. Согласно  отчету Международного энергетического агентства (МЭА) за май, мировые поставки нефти сократились примерно на 13 миллионов баррелей в сутки. «Растущие потери поставок из Ормузского пролива приводят к рекордному сокращению мировых запасов нефти», — заявило МЭА, добавив, что наблюдаемые мировые запасы, включая нефть на воде, сократились на  250 миллионов баррелей  в марте и апреле, или на 4 миллиона баррелей в сутки. Рано или поздно запасы нефти на воде и на суше истощатся, и единственным буфером, способным сдержать скачки цен на нефть, останется сокращение спроса. Кроме того, крайняя волатильность цен и слухи о сделке, которая может состояться в любой момент, оттесняют часть трейдерского сообщества на второй план. «Учитывая изменчивость рынка, неопределенность и зависимость от новостей, участники продолжают занимать выжидательную позицию», — заявили   в среду в аналитической записке стратеги ING по сырьевым товарам Уоррен Паттерсон и Эва Мантей. «Это отражается на совокупном открытом интересе к нефть марки Brent компании ICE, который продолжает снижаться и находится на самом низком уровне с августа 2025 года».

Многие трейдеры с апреля играют на понижение цен на нефть в надежде, что прекращение огня и переговоры приведут к мирному соглашению до того, как у мира закончатся резервы, способные компенсировать большую часть перебоев в поставках. «Буферы и амортизаторы неуклонно истощаются, и способность рынка поглотить этот дисбаланс сегодня резко снизилась по сравнению с тем, с чего мы начинали, и в течение следующих нескольких недель», —  заявил генеральный директор Chevron Майк Вирт  на 42-й ежегодной конференции Bernstein по стратегическим решениям в конце мая. «Вероятно, это давление будет более непосредственно сказываться на физических ценах, и я ожидаю усиления повышательного давления в июне и, безусловно, в июле». Согласно аналитической записке стратегов ING, опубликованной в среду, «поскольку в ближайшее время не предвидится заключения сделки, а мировой рынок нефти значительно ужесточается с каждым днем, мы видим потенциал роста цен, особенно если эти перебои сохранятся в третьем квартале, периоде сезонно более высокого спроса на нефть».

перевод отсюда


ПыСы. Такое позиционирование подтверждает показания циклических индикаторов о том, что вылет вверх начнётся в ближайшие 2-3 торговых дня

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал