Стратегия на II полугодие. Что советуют эксперты?

Время в нашей жизни летит незаметно, и первое полугодие практически подошло к концу.

Подводить его итоги пока рано, но одно можно сказать наверняка — несмотря на неплохой внешний фон, рынок так и не смог развернуться. В итоге его падение длится уже 2,5 года, так что усталость и пессимизм инвесторов вполне понятны.

Но как бы там ни было, ни одно падение не длится вечно :) Когда-нибудь рынок все-таки развернется, и в этот момент нужно быть в хороших активах. Поэтому давайте посмотрим, какие тренды и инструменты выделяют эксперты Альфы во 2 полугодии.

✅ Курс рубля. Наш рубль сильно укрепился, но начиная с июня «баланс факторов начнет смещаться в сторону ослабления». Среди этих факторов — сокращение продаж валюты со стороны ЦБ, рост импорта, смягчение ДКП и и изменение бюджетного правила.

Отыграть это можно через валютные облигации, либо же через акции экспортеров. Второй способ гораздо более рисковый, но и прибыль тут может быть выше (особенно при росте сырья).

✅ Ключевая ставка. Эксперты не согласны, что ставка к концу года снизится до 12-13%. По их мнению, регулятор может сделать паузу, либо же перейти к шагу в 0,25%. Причины тому — устойчивая инфляция, перегретый рынок труда и риски, связанные с Ираном.

Если этот сценарий реализуется, то это станет еще одной неприятностью для рынка акций..

✅ Облигации. А вот для долговых бумаг это очень хороший сценарий. Причем не только для флоатеров, но и для «фиксов» — среди последних интересны надежные корпораты и среднесрочные ОФЗ. А вот длинные бумаги могут быть под давлением.

Причины такого давления — это геополитическиериски,дефицит бюджета и увеличения предложения со стороны Минфина.

✅ Акции. Вот мы и добрались до самого интересного :) По прогнозам Альфы, к концу года индекс вырастет до 3000 пунктов (+15%), а на горизонте 12 месяцев его потенциал оценивается в 25-30%. А теперь пройдемся по лидерам прогнозов:

⛽️ Роснефть: потенциал +37%. Компания повышает эффективность, что позволяет конвертировать цены на нефть в операционную прибыль. Отчет за 1 квартал был лучше ожиданий, но он искажается некими разовыми факторами.

⛽️ Лукойл: потенциал +29%. Главное преимущество этой фишки — это ее высокие дивиденды. Несмотря на санкции и потерю активов, аналитики ждут около 18% дивидендной доходности. Имхо, это очень смелые ожидания :)

🏦 Сбербанк: потенциал +33%. Самая очевидная идея, которую нет смысла как-то комментировать. Понятный и надежный бизнес с хорошими дивидендами.

🏦 Совкомбанк: потенциал +68%. Торгуется очень дешево — P/E 2026 = 2,8х, при этом ROE прогнозируется ~22%. Низкая оценка объясняется тем, что кто-то из владельцев сливает акции в стакан — и пока этот слив продолжается, бумаги будут под давлением.

📦 Озон: потенциал +51%. Оценивается как компанию роста, а значит и котировки должны быть повыше. Но в этой истории много подводных камней — от проблем и ухода селлеров до замедления финтеха.

🔖 Хэдхантер: потенциал +35%. Тут есть как хорошие дивиденды, так и возможное оживление рынка труда (в 4 квартале). Однако следует помнить, что отчет за 2 квартал все еще будет слабым — это будет давить на котировки.

📱 Позитив: потенциал +100%. Вновь стал лидером прогнозов :) Причины тому — снижение издержек, работа над эффективностью и отложенный спрос со стороны крупных компаний. Но чтобы показать такой рост, нужно вернуть доверие инвесторов.

⛏ Полюс: потенциал +52%. Тут ставка делается на ослабление рубля и рост золота. Если же смотреть на более длинный горизонт, то эта история выглядит еще круче — к 2030 году компания удвоит производство за счет Сухого Лога.

Так выглядит стратегия от экспертов Альфы на 2 полугодие. Надеюсь, эта выжимка была вам полезна :)

*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)