Задали такой вопрос. И правда, прогнозы о долговом кризисе США появляются каждый год, но рынок продолжает их игнорировать. Прогнозы регулярно рисуют пугающие траектории роста долга. Но проблема таких моделей в том, что они экстраполируют текущие условия на десятилетия вперёд.
История показывает, что экономика так не работает
Меняются ставки, инфляция, производительность, технологии, налоговые режимы, политика центральных банков и структура рынка труда. В результате долгосрочные прогнозы оказываются неточными. И это ещё мягко сказано. Поэтому рынок обычно реагирует на способность экономики адаптироваться, а не на сам размер долга.
И пока американская экономика продолжает расти, корпоративные прибыли остаются высокими, а доллар сохраняет статус главной резервной валюты, разговоры о «неизбежном долговом крахе» выглядят, скорее, частью постоянного инфошума.
Главный риск – не сам долг, а потеря доверия
Это не означает, что проблема госдолга не существует. Она есть, конечно. Постоянный рост дефицитов, старение населения и увеличение %% расходов, действительно, создают давление на бюджет.
Рынки начинают паниковать вовсе не из-за абстрактного соотношения долг/ВВП. Настоящий кризис начинается тогда, когда инвесторы перестают верить, что государство контролирует ситуацию. Пока этого не произошло, но рынок внимательнее следит за темпами роста экономики, действиями ФРС и спросом на американские облигации, нежели за очередным круглым значением в статистике госдолга.
Парадоксально, но факт: сам по себе долг выше 100% ВВП не является проблемой. Проблемой становится момент, когда исчезает доверие. А доверие, как показывает история, не измеряется процентами в таблицах.
#госдолгСША
https://t.me/ifitpro
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
Если рассматривать даже не сам долг и сравнивать его с ВВП, а %% по его обслуживанию с бюджетом и этот % растет, то можно посмотреть такую мсодель на несколько лет вперед.
На сегодня выпаты по %% уже вышли на второе место в бюджете обогнав военные расходы. И в бюджете нет денег для их выплаты. Приходится занимать каждый год уже выше трлн долларов.
Простая модель покажет что в этом случае долг растет по экспоненте. Круто, но может быть терпимо. Например так нарастает ваш вклад в банке с реинвестированием %%. ВСе зависит от показателя экспоненты и времени.
Но бюджета не хватает не только на выплаты по %% но и на текущие траты. В этом случае долг растет по гиперболе. Любой из нас может это проверить тк есть данные по долгу за 30 лет. Гипербола имеет точку разрыва. Конечно коллапс происходит до достижения точки разрыва не выдерживают напряжения другие части системы.
Ести пример. Население на планете много тысяч лет росло по гиперболе.Отсылаю к книге С.П. Капицы. И разрыв этой гиперболы должен был быть до 2000 г. Но в природе произошли изменения рождаемости. Мы не знаем почему золотой миллиард заметно снизил рождаемость и скорее его в будущем заменят выходцы из арабов и Африки.
Еще Капица показал, что гиперболический рост выйдет на плато где то в районе 12 млрд человек.
Сможет ли американский народ начать жить по средствам в ближайшие годы, тяжело работать и отдавать набранные долги хотябы частично?
В этом большие сомнения.
Ну а если нет и США продолжат занимать во все нарастаюшем темпе согласно гиперболе, то тогда коллапс. Другими словами дефолт по доллару.
Что не так уж страшно как многим кажется. Многие развитые страны проходили через такое.
Гиперболы прекрасно работают до тех пор, пока люди не начинают менять своё поведение, а
люди, политики и рынки имеют оочень неприятную привычку ломать самые красивые модели именно тогда, когда они начинают выглядеть ну уж очень безупречно.Поэтому я не спорю с математикой, но я ооочнгь осторожно отношусь к её экстраполяции на живые системы
Просто больше не у кого на Земле будет занять американцам.
Представьте, все население планеты, включая американцев, произвело товаров и услуг на 100 трлн долларов. Получили доллары в обмен и вместо того чтобы купить себе что либо необходимое они отдадут все эти доллары в долг США, покупая трежерис.
А им это зачем?
Если покупателей госдолга будет недостаточно, то либо дефолт по трежерям, а значит и по доллару. Либо весь прирост американского долга купит ФРС, те печатный станок. Ну тогда соответсвующая инфляция. Если инфляция станет порядка 100 % в год, мы такое наблюдали в мире не раз, это будет эквивалентно дефолту.
Вопрос когда?
По моему мнению не позже середины 2030. Возможно раньше.