❗️❗️Акции МТС – лучше или хуже длинных ОФЗ?

Компания опубликовала результаты за 1 квартал 2026 года и рекомендовала Совету директоров выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере 35 рублей на акцию.

📊Результаты 1кв. 2026г.:
✅Выручка выросла на 14,7% до 201,3 млрд руб.
✅Опер. прибыль выросла на 28,7% до 41 млрд руб.
❌Финансовые расходы остались на уровне прошлого года, несмотря на снижение ключевой ставки, – 34,4 млрд руб.
✅Чистая прибыль* выросла на 46,4% до 7,2 млрд руб.

*Прибыль, относящаяся к акционерам компании.

💡С первого взгляда результаты выглядят неплохо, но главные проблемы никуда не делись:

• Высокая долговая нагрузка (чистый долг за год остался практически на том же уровне – 451,5 млрд руб.)

• Финансовые расходы «съедают» значительную часть операционной прибыли (в 1 квартале 2026 года – 84%)

• Высокие капитальные затраты (МТС планирует значительно увеличить капзатраты в 2026 году по сравнению с 2025-м)

• Отрицательный свободный денежный поток (FCF) (в 1 квартале 2026 года – (-7) млрд руб.)

• Дивиденды в долг

❗️Для выплаты дивидендов за 2025 год нужно 69,9 млрд руб., а FCF в 2025 году составил (-10,2) млрд руб. с учётом расходов на аренду. Как мы видим, в 1 квартале 2026 года ситуация не изменилась.

Компании приходится увеличивать долг и продавать активы, чтобы «кровь из носу» выплачивать дивиденды, без которых материнская компания «АФК Система» просто не выживет.

☝️Но высокая дивидендная доходность (≈15% к текущим) не должна вводить инвесторов в заблуждение. Откройте график, и вы увидите, что, например, за последние 20 лет акции МТС не выросли.

Не зря акции МТС иногда называют «квазиоблигациями».

Мы, например, ещё в марте 2025 года писали:

«В длинных ОФЗ с постоянным купоном при снижении ключевой ставки можно заработать больше и с куда меньшими рисками».

За это время:
• Акции МТС принесли ≈11% с учётом дивидендов;
• ОФЗ 26238 принесла ≈17,5% с учётом купонов.

----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+Q41IvdnG42QzZGEy

---

А вы как считаете, акции МТС будут лучше длинных ОФЗ в ближайший год-два❓👇