❗️❗️Совкомбанк – то, о чём мы говорили 2 месяца назад!
Совкомбанк опубликовал консолидированную финансовую отчётность по МСФО за 1 квартал 2026 года. Чистая прибыль составила 20 млрд рублей, что на 57% выше результата годом ранее.
👉Два месяца назад мы писали:
«Совкомбанк в условиях снижения стоимости фондирования, стоимости риска и роста ЧПМ может спокойно зарабатывать 20+ млрд руб. прибыли за квартал или около 80 млрд руб. за год».
📊Результаты за 1кв. 2026 года:
✅Чистые процентные доходы (ЧПД) выросли на 72% до 60 млрд руб.
✅Чистые комиссионные доходы (ЧКД) выросли на 31% до 12 млрд руб.
❌Доходы от небанковской деятельности (ДНД) снизились на 23% до 10 млрд руб.
❌Расходы на создание резервов выросли в 1,9 раза до 23 млрд руб.
✅Чистая прибыль (ЧП) выросла на 57% до 20 млрд руб.
✅Чистая процентная маржа (ЧПМ) – 7% (+2,7 п.п.)
✅Рентабельность капитала (ROE) – 20% (+5 п.п.)
✅Стоимость фондирования (COF) – 12,8% (-4,6 п.п.)
❗️Есть и негативный момент в отчётности банка – рост стоимости риска (COR) на 0,8 п.п. до 3%, что и привело к увеличению расходов на создание резервов.
☝️Но несмотря на это, чистая прибыль банка выросла до 20 млрд руб. за счёт снижения стоимости фондирования и роста ЧПМ, как мы и предполагали.
Если в 2026 году произойдёт высвобождение резервов на фоне снижения стоимости риска, а также переоценка ценных бумаг на балансе, то банк сможет спокойно показать прибыль в районе 90-100 млрд руб.
⚖️Оценка компании:
• P/E 2026 ≈ 2,7-3,4 (вилка по прибыли 80-100 млрд руб.)
• P/B 2026 ≈ 0,6 (без учёта субординированного долга)
✅Справедливая цена акций (таргет) «Совкомбанк» на горизонте года, по нашим расчётам, составляет 18 руб.
P.S. Банк продолжает проводить сделки M&A. Так, 31 марта 2026 года была завершена сделка по приобретению ООО «Капитал Лайф Страхование Жизни» – одного из крупнейших участников российского рынка долгосрочного накопительного страхования жизни.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz
Telegram👉🏻https://t.me/+Q41IvdnG42QzZGEy
---
Как считаете, акции Совкомбанка сейчас выглядят привлекательно для добавления или удержания в портфеле❓
