Минфин рассмотрит новые поправки в закон о регулировании цифровых валют и прав

Контекст

15 мая 2026 года Комитет Государственной Думы по финансовому рынку направил в Минфин РФ пакет предложений по доработке законопроекта «О цифровой валюте и цифровых правах». Документ, инициированный депутатом от ЛДПР Дмитрием Новиковым, призван скорректировать принятый в первом чтении 21 апреля 2026 года законопроект. Суть поправок — в попытке сбалансировать жесткую регуляторную модель с реальными рыночными практиками и снизить риски оттока участников в нерегулируемый контур. Остаются вопросы — где граница риска регуляторов, какие из поправок будут согласованы и включены в новую редакцию.

Внесенные на рассмотрение поправки

Легализация P2P-обмена как компромисс с реальностью.

Поправка предполагает принципиальное исключение из общего запрета на использование криптовалюты как платежного средства, разрешая прямой обмен цифровых активов на наличные между физическими лицами. Как подчеркивается в обосновании, «текущая редакция запрещает оплату товаров и услуг криптовалютой, но не регулирует прямой P2P-обмен криптовалюты на наличные деньги между гражданами». Это отражает мнение о том, что полный запрет P2P-взаимодействий с 1 июля 2027 года способен привести к переходу таких операций в тень, а не к обелению сегмента. В то же время легализация таких операций несет и риски по контролю оборота криптовалют внутри страны.

Право на некастодиальный вывод.

Изначальная архитектура законопроекта, предусматривающая вывод средств исключительно на счета лицензированных иностранных организаций, ограничивает возможности выбора адресатов при первичном выводе. Предложение разрешить вывод на некастодиальные кошельки является попыткой освободить платежи от контроля адресата. Как отмечается в документе, «без возможности вывода на некастодиальные кошельки фактически ограничивается право обладателя распоряжаться своим имуществом». Режим цифрового депозитария предлагается приблизить к режиму банковского счета, что является значительным шагом в сторону защиты прав владельцев. Будет ли приемлема доя регуляторов такая степень свободы неясно. Ранее ЦБ отрицательно высказывался о такой возможности.

Дифференциация стейблкоинов: регуляторное признание экономической сущности.

Выделение стейблкоинов в отдельную категорию активов с «иной экономической природой», отличной от волатильных криптовалют, является, пожалуй, наиболее прагматичной частью поправок. Признание того факта, что «стейблкоины имеют обязанное лицо или иной механизм поддержания стоимости», закладывает основу для будущего дифференцированного регулирования, в том числе для рублевых стейбкоинов, зарубежных и российских, если они появятся. Также это актуально в контексте регулирования доминирования долларовых стейблкоинов в сфере трансграничных расчетов и внешнеторговых контрактов, где стейблкоины уже де-факто выполняют функцию платежного инструмента, несмотря на их негативные свойства и блокировки.

Расширение перечня активов: устранение «практического парадокса».

Действующие критерии допуска (капитализация, объем торгов, история от 5 лет), которым соответствуют лишь Bitcoin и Ethereum, создавали инфраструктурный тупик. Возникает парадокс: «пользователь может приобрести стейблкоин в определенной сети, но не может приобрести нативный токен этой сети, необходимый для оплаты транзакций». Включение в перечень нативных токенов (TRX, SOL и др.) убирает это препятствие, делая всю конструкцию технически жизнеспособной. Данная мера также призвана «снизить риск ухода пользователей на иностранные площадки и поддержать технологическую совместимость российского регулирования». Рисков не несет.

Лимиты для неквалов: от микроскопического допуска к ощутимому присутствию.

Повышение планки для неквалифицированных инвесторов с 300 тыс. руб. в год до 600 тыс. руб. в месяц меняет саму парадигму участия розничных инвесторов. Если изначально речь шла, по сути, о «тестовом» доступе, то новый лимит превращает криптовалюту в компонент инвестиционного портфеля.

Упрощение порядка тестирования.

Предложение о бессрочном признании результатов тестирования всеми участниками рынка дополнительно упрощает доступ. Этот шаг, с одной стороны, значительно расширяет потенциальную клиентскую базу для легальной инфраструктуры, с другой — повышает риски в вопросе качества тестирования и защиты прав инвесторов в высоковолатильном классе активов.

AML-операторы: перенос фокуса с KYC на KYT.

Передача функций ПОД/ФТ-контроля от организаторов торгов специализированным сертифицированным AML-операторам свидетельствует о зрелости подхода. Акцент смещается с простой идентификации клиента (KYC) на контроль транзакций (KYT) и проверку легальности происхождения активов. Привлечение операторов «с международной экспертизой» для соответствия стандартам ФАТФ является сигналом, что Россия намерена встраиваться в глобальную систему антиотмывочного комплаенса, а не создавать изолированный контур. Это повышает легитимность всей конструкции в глазах иностранных контрагентов.

Статус иностранных площадок: контролируемый шлюз, а не «железный занавес».

Вместо полной изоляции предлагается ввести режим включения иностранных криптобирж в перечень Банка России или обязать их работать через российских участников рынка. Это компромиссный вариант, призванный предотвратить уход операций резидентов за пределы российской юрисдикции, но избегающий рисков создания полностью закрытой системы. Аналитики ожидают, что Роскомнадзор начнет блокировать сайты незарегистрированных бирж уже в 2026 году, что создаст мощный стимул для входа в легальное поле.

Влияние на рынок цифровых активов России

Совокупность поправок делает законопроект либеральнее изначальной редакции, а с другой — сохраняет основу для полного контроля над цифровыми потоками. Эксперты ранее предупреждали, что первоначальная редакция могла привести к массовому уходу в серую зону. Предложенные изменения призваны этот риск сократить, создавая стимулы для легализации.

Рынок движется к модели «контролируемых шлюзов»: все участники новой инфраструктуры цифрового рынка проверяют операции, а комплаенс-издержки становятся неотъемлемой частью работы на рынке. Как отмечалось на Blockchain Forum 2026, государство стремится «собрать инфраструктуру, которая уже давно существует, но работает в серой зоне». При этом, повторяется проверенная логика инфраструктуры классического рынка.

Для B2B-сегмента, где криптовалюта уже стала критически важным каналом для трансграничных расчетов с Китаем, ОАЭ и Турцией, легализация создает новую реальность: необходимость «доказать экономический смысл операции и пройти комплаенс-рамку». Ожидаемое замещение иностранных бирж, через которые российские пользователи платят ежегодно порядка $15 млрд, преследует цель перенаправить эти потоки на контролируемые регулятором отечественные площадки. Однако, как показывает пример Беларуси, внедрение такой модели сопряжено с серьезными вызовами и может привести к фрагментации рынка.

Выводы

Предложенный Комитетом Госдумы пакет поправок знаменует собой переход от строгой концепции регулирования к более прагматичной, ориентированной на реальные потребности рынка. Ключевой вектор — не жесткий контроль, а его нормирование и встраивание в работающие модели рынка. Если поправки получат одобрение Минфина, то легализация P2P-обмена, признание некастодиального владения и дифференциация стейблкоинов снимут наиболее острые противоречия первоначальной редакции и создадут основу для перехода значительной части рынка в легальное поле. Главный эффект новых правок вместе с предыдущими — попытка создания новой сбалансированной модели и приемлемой среды для работы с цифровыми активами, которая учитывает сложившуюся практику российского рынка, встраивает в нее инструменты контроля, систематизирует инфраструктуру, позволяет желающим легализоваться и взаимодействовать с международным рынком большинству участников рынка.