Природный газ. Погода и опционы. Две причины ждать роста, но быть готовыми к коррекции

ПОГОДА И ОПЦИОНЫ: ДВЕ ПРИЧИНЫ ЖДАТЬ РОСТА, НО БЫТЬ ГОТОВОЙ К КОРРЕКЦИИ

16 мая 2026

Рынок природного газа на этой неделе достиг 7‑недельных максимумов, коснувшись отметки $2.93/MMBtu.

🌡️ Погодный фактор: жара поддерживает рынок, но до аномалий прошлых лет далеко

Прогноз градусо‑дней охлаждения (CDD) на вторую половину мая рисует картину сильной региональной дифференциации. На юге США — в Техасе, Луизиане и на Юго‑Востоке — ожидаются значения CDD, устойчиво превышающие 10‑летнюю норму, с пиками в диапазоне 8.5–8.8. Для Техаса это означает аномально высокий спрос на кондиционирование, и рынок это закладывает. Северо‑восток, напротив, остаётся прохладным (CDD около 5.9 против нормы 8.7), но его вклад в общее потребление газа для охлаждения невелик.

Однако важно подчеркнуть: экстремальной жары, сравнимой с прошлыми годами, в этом мае–июне не ожидается. По оценкам Climate Impact Company, майский CDD‑прогноз для США составляет 121, что выше и 30‑летней нормы (97), и 10‑летней нормы (116), но не дотягивает до рекордных значений. Рынок поддерживается устойчивым, но не аномальным теплом, а значит, потенциал для резкого взлёта котировок на одной лишь погоде ограничен.

📊 Опционный фактор: Max Pain тянет вверх, но пятница дала крен

Картина открытого интереса на 15–16 мая подтверждает долгосрочную бычью ставку крупных игроков. Коллы доминируют над путами с перевесом 658 477 контрактов (2,33 млн против 1,67 млн). Max Pain для июньского контракта (NGM26) находится на $3.00** при текущей цене около 2.93, для июльского — на **$3.25 при цене 3.12. Активные страйки коллов — 3.00, 3.25, 3.50, 4.00 — сигнализируют, что рынок закладывает летний рост спроса.

Позиции активно перетекают из июня в июль–август, что также говорит о расчёте на более высокие цены ближе к середине лета. Однако в пятницу, 15 мая, объём путов временно превысил объём коллов — это может дать краткосрочную коррекцию вниз в начале следующей недели. По моей оценке, такая коррекция не сломает общий восходящий тренд, но может предоставить хорошую точку входа в лонг от локальных поддержек.

📈 Позиционирование трейдеров (CFTC) — важное уточнение

Здесь я обнаружила расхождение с данными, которые обсуждались ранее, и считаю нужным его подсветить. По свежему отчёту CFTC от 15 мая (за неделю до 12 мая), спекулянты нарастили чистую короткую позицию сразу на 13 602 контракта, и теперь она составляет ‑22 253 контракта. Это серьёзное усиление медвежьего настроя.

Такая картина создаёт интригующее напряжение: опционы смотрят вверх (Max Pain $3.00 и $3.25), а фьючерсные игроки наращивают шорты. Подобное расхождение обычно предшествует резкому движению — либо шорт‑сквизу при пробое ключевых сопротивлений, либо затяжной консолидации, пока одна из сторон не начнёт закрывать позиции.

📦 Фундаментальный фон: рекордная добыча давит, запасы нейтральны

▫️ Запасы (EIA, 14 мая). Последний отчёт показал закачку 85 Bcf за неделю до 8 мая, что совпало с прогнозом и близко к 5‑летнему среднему (84 Bcf). Общие запасы достигли 2 290 Bcf, профицит к 5‑летней норме — 140 Bcf.

▫️ Добыча. EIA на этой неделе повысило прогноз добычи сухого газа на 2026 год до 121.8 Bcf/d — это серьёзный пересмотр вверх. Текущая добыча в мае немного снизилась до ~109.2 Bcf/d из‑за сокращений производителей, но долгосрочный тренд остаётся «медвежьим».

▫️ Экспорт СПГ. Потоки на терминалы в мае упали в среднем до 16.5–17.0 Bcf/d (против рекордных 18.1–18.8 в апреле). На неделе до 14 мая они опускались до 15.9 Bcf/d — минимум с конца января. Причина — плановое техобслуживание на Golden Pass LNG, Freeport LNG и Cameron LNG. Это временный «медвежий» фактор, который сдерживает рост цен.

🌍 Геополитика: Ормуз под контролем Ирана

Иран продолжает удерживать контроль над Ормузским проливом. Трафик упал «до доли от довоенных уровней» — по данным Hormuz Strait Monitor, сейчас через пролив проходит около 10 судов в день, что составляет примерно 8% от обычного среднего показателя в 60 судов. При этом Тегеран начал избирательно пропускать китайские суда — 14 мая иранские СМИ сообщили, что нескольким китайским кораблям разрешён проход. Это указывает на новую реальность: Иран закрепляет роль «управляющего» проливом, а не просто блокирует его.

На этом фоне волатильность нефти остаётся высокой. Выход ОАЭ из ОПЕК с 1 мая продолжает оказывать давление на альянс: доля ОПЕК+ в мировом предложении сократилась до 44% в марте. Долгосрочно это может привести к снижению цен на нефть, но пока конфликт в Ормузе нивелирует этот эффект.

💎 Мой вывод

Погода и опционы рисуют бычью картину на ближайшие недели с целями $3.00** (июнь) и **$3.25 (июль). Но я вижу и сдерживающие факторы: рекордный прогноз добычи (121.8 Bcf/d), усиление коротких позиций спекулянтов (+13 602 контракта за неделю) и отсутствие экстремальной жары, которая могла бы разогнать рынок до уровней прошлых лет. Всё это создаёт напряжённый, но не взрывной фон.

Краткосрочная слабость — например, откаты к зоне 2.90–2.92 — может стать возможностью для входа в лонг по моей системе (Turtle Soup или 1‑2‑3 Reversal на 15‑минутном графике). Рынок даёт шанс, но требует дисциплины. Без подтверждённого сетапа — ни ногой.

Дисциплина решает. 🐢

---

📬 Мой трейдерский дневник и ежедневная аналитика:
Natural Gas: AI Аналитика | Вход по Системе — t.me/ngtorg

⚠️ Этот пост не является инвестиционной или торговой рекомендацией. Все торговые решения принимаются вами самостоятельно.