Просто Маса, или история Softbank, крупнейшего в мире венчура

Кто оказал самое больше влияние на современный цифровой мир?
Билл Гейтс? Стив Дожбс? Илон Маск? Сэм Альтман? Джек Ма? Можно еще перебирать имена, но вряд ли вы вспомните круглолицего азиата с корейско-японским именем Масайоши Сан.

Масайоши, или просто Маса, не совершил революционных открытий. Он не создал выдающихся технологий. Он не смог бы написать ни одной строчки кода. Маса просто обладал чутьем на тренды. И стал хабом между Востоком и Западом.

Случалось, что Масу подводило здоровье — он чуть не умер от гепатита в 1980-е (в то время наука еще не научилась его вылечивать). Бывало, что подводило чутье — потери на инвестициях в WeWork превысили 10 млрд. Приходилось переживать крах рынка и начинать все сначала — на обвале доткома в 2000-м Маса потерял 98% капитала.

Главная фишка — Маса быстро и крупно ставил на новые технологии. Деньгами банков (займы), частных инвесторов, фондов.

Маса вырос в Японии, в семье эмигрантов из Кореи. Его отец был бизнесменом и игроком, который вырвался из нищеты. Отец занимал деньги, открывал клубы с “пачинко” (игровые автоматы, которые популярны в Азии). Чтобы привлечь клиентов, автоматы настраивали в пользу игрока. Игроки верили, что тут “счастливые аппараты”, а отец терпел убытки. Потом технику опять настраивали в обычный режим. Несколько раз отец Масы ставил все ради расширения бизнеса. Пройдут годы и также будет действовать Маса.

В 1970-е, Маса приехал учиться в Америку. Но учёба не особо его интересовала. Как раз начиналась компьютерная лихорадка, а Маса жаждал делать бизнес.
Первая идея — карманный переводчик. Одни техно гики сделали хард начинку, другие софт. Готовый продукт Маса продал концерну из Японии за миллион долларов. Ему было всего 20 лет.

Почти в самом начале карьеры, Маса добился встречи с известным японским бизнесменом, владельцем франшизы Макдональдс. И задал вопрос — в какой сфере делать бизнес. Ответ был таков — “Компьютеры. Не смотри в прошлое, смотри в будущее. Ты должен сфокусироваться на компьютерной индустрии”.

Впоследствии, инвестиции Масы были связаны с новыми технологиями. Когда он делал исключение и вкладывал в “реальный сектор”, который пытался казаться технологичным, то терпел убытки. Как например с WeWork.

Молодой вундеркинд умел видеть перспективу, убеждать, связывать людей из разных миров. Можно было подглядеть тренд в Японии и внедрить в США. И наоборот. Так было с популярными в Японии игровыми автоматами, которые Маса с партнером массово ставили в США.

Дальше был калейдоскоп событий и людей — выпуск компьютерного журнала, создание дистрибьютора по продаже софта и многое другое.

К 90-м компания по продаже софта Softbank превратилась в венчурный фонд. В Японии были близкие к нулю ставки ЦБ, а в Америке много стартапов. Денежный насос закачивал миллиарды долларов. Каким то образом Масе удавалось убеждать консервативные японские банки ссужать деньги.

Софтбанк вкладывал в десятки стартапов не только в Америке, но и по всему миру. Осенью 1999-го года Джек Ма получил 20 млн за 30% своего убыточного бизнеса — компании со странным для Китая названием Алибаба. Эта сделка принесла десятки миллиардов и стала визитной карточкой Софтбанка и лично Масаеши Сана. Не смотря на скепсис коллег, именно Маса настоял на этой инвестиции.

К началу 2000 года сектор охватила эйфория. Наблюдался явный перегрев, но скептиков никто не слушал. И действительно, скептики всегда ноют и постоянно вангуют кризис. На некоторое время Маса стал самым богатым человеком мира. Но потом все рухнуло. Крах доткома обнулил 98% от капитала Масы.

Пройдут годы. Когда Маса собирал 100 млрд для нового фонда Vision, то объездил “арабов залива”. У Саудовской Аравии, Катара и ОАЭ было много денег и желание уменьшить зависимость от нефти.
Министр Сауди выслушал Масу и ответил — “У вас есть три слабых места. 1. Вы one man show, т.е. все держится на одном человеке. 2. Вы went from zero
Как я могу доверять человеку, который from hero to zero to hero, т.е. разбогатели с нуля, потом разорились, а потом опять разбогатели. Где гарантии, что опять не разоритесь? 3. Ваш трек рекорд — всего несколько успешных сделок.
На что Маса ему сказал — “как много вы знаете людей, которые вернулись, потеряв 98%”.

В итоге 100 млрд были собраны. Из них сауды вложили 45 млрд, 2 млрд внес Эпл. А вот Билл Гейтс отказался, как и Баффет.

Самая большая ошибка — инвестиции в WeWork. Маса поддался обаянию Адама Ноймана и его планам стать глобальным игроком рынка коворкингов. Суммарные потери — около 14 млрд.

Всего Softbank, Vision 1 и Vision 2 инвестировали в 200-300 компаний. Среди них крупнейшие телекомы Японии и Америки, Arm Holdings, ChatGPT и многие другие компании, связанные с AI.

Долгое время стоимость всех акции Софтбанка не превышала половины от стоимости компаний, которыми Софтбанк владел.

Некоторые факты:

1. Среди менторов Масы был Тадаши Сасаки, талантливый японский инженер, который создал первый электронный калькулятор и принял участие в разработке микропроцессора 4040. Будучи начальником отдела исследования Шарп, Сасаки заложил свой дом, чтобы профинансировать один из первых проектов Масы.

2. Маса был знаком со Стивом Джобсом. И заключил с ним договор на эксклюзивную дистрибьюции в Японии первого айфона на 2 года.

3. Маса без колебания переплачивал за активы.

4. Маса не хотел крупно вкладываться одну единственную компанию, например в Амазон. Взамен — инвест в топ игроков в дюжине ниш, по 20-30% в каждом.
5. В 1999-м Голдман Сакс вложили 3.3 млн за 33% Алибабы и через 5 лет продали в 7 раз дороже. Это казалось отличной сделкой. Но через 10 лет, когда Алибаба провела IPO — эта доля стоила 11.5 млрд.

6. Маса всегда думал, что купить интересный актив важнее, чем продать. Даже если при этом переплачиваешь. Ведь главное — долгосрочный рост.

7. С 2010-го года — регулярные мозговые штурмы. Технологии — как агент изменений. Как будут выглядеть чипы? Какие приложения станут доступны? Как они изменят жизнь людей? Пытаются представить будущее через 300 лет, потом снижают горизонт до 30 лет.

8. Даже сейчас, фонды Масы — крупнейшие в мире на рынке венчуров. Это инвестиции в 200 компаний на 4 континентах

9. Softbank и Vision вложили сотни миллионов в Китай, например в Didi (крупнейший оператор такси) и в Тикток. Но после ковида все изменилось. С приходом Си Китай уже не был прежним и Масе пришлось выбирать сторону.

10. На сегодня Маса — богатейший человек Японии с капиталом более 20 млрд долларов.

Думаю, что одна из причин, почему “арабы залива” без колебаний поддержали Трампа против Ирана — это деньги. Десятки миллиардов арабских нефтяных денег вложены в проекты, связанные с современными технологиями, в том числе AI. Это прежде всего США и ЕС.

Масаёши Сан много и крупно вкладывает в AI, ибо видит в нем будущее.

П.С. Обзор написан на основе прочитанной книги “Gambling Man: The Secret Story of the World's Greatest Disruptor, Masayoshi Son”, вышла в 2025 году.
П.П.С. Все свои тексты пишу сам.

t.me/mosstart