ЗО-ЛО-ТО — это новые бриллианты? Разбираем, почему физика победит историю

В последние годы ходит много споров о том, что сравнивать биткоин с золотом — это несерьёзно. Что золото — это ЗО-ЛО-ТО. Тысячелетия истории, редкость, всё такое. А ваш биткоин — просто хлам который взломают.

Я не пытаюсь никого ни в чём убедить. Я хочу только чтобы появились сомнения. Потому что такая позиция — это уверенность. А уверенность, как мы уже разбирали, это уязвимость.

Начну с другой уверенности, которая была ещё лет 5-7 назад. Бриллианты — это же как золото. Сложно добывать, редкие, прекрасно переносят ценность (также говорили? А еще, что они лучшие друзья девушек:)). Но тут произошло неочевидное: бриллианты научились выращивать. Технологии дошли до того, что синтетические бриллианты на 99% соответствуют природным, а стоимость выращивания кратно ниже стоимости добычи. Стоимость бриллиантов упала ниже уровней 2004 года. С учётом инфляции за этот период — это вообще катастрофа. Люди которые покупали бриллианты в 2004 году с полной уверенностью в их исключительности — сейчас достаточно сильно грустят.

В 2004 году было сложно представить, что через 20 лет эти самые бриллианты начнут выращивать в лаборатории. Теперь про золото.

Синтез золота — это не фантастика, это ядерная физика. Ртуть-196 при облучении нейтронами теряет один протон и превращается в золото-197 — единственный стабильный изотоп золота. В 1980 году американский физик Гленн Сиборг впервые получил несколько атомов золота из висмута на ядерном ускорителе в Беркли. Процесс физически работает. Проблема одна — стоимость производства одного грамма таким способом составляет миллионы долларов. Пока это как топить камин купюрами: технически возможно, экономически абсурдно. Но это пока.

Есть и другие направления о которых говорят ещё меньше. Астероидный майнинг. Компании типа AstroForge уже работают над добычей металлов из астероидов. Некоторые из них содержат золото в концентрациях в тысячи раз выше чем земные месторождения. NASA в 2023 году запустило миссию к астероиду Психея — по оценкам он содержит металлов на суммы которые сложно даже произнести вслух. Реальный горизонт коммерческой добычи — 20-30 лет. И это уже не научная фантастика, это индустрия с венчурным финансированием и конкретными запусками.

Плюс на дне океанов по оценкам NOAA растворено около 20 миллионов тонн золота. Технологии извлечения пока нерентабельны, но работы ведутся.

Я не говорю что золото завтра рухнет. Золото защищено не физической редкостью как таковой, а текущей невозможностью его производства. Это разные вещи. Бриллианты тоже казались вечно редкими, пока не перестали таковыми быть. Технологический барьер это не то же самое, что природная ограниченность. По разным оценкам получение золота через термоядерный синтез — это вопрос 30-50 лет (может и быстрее). Астероидная добыча — вопрос 20-30 лет, но может быть и быстрее.

Текущая стоимость золота на 90% основана на вере в его исключительность и дефицитность. Это своего рода социальный договор, который базируется на коллективной вере и институциональной поддержке. Но это не закон природы, а значит лишь вопрос времени, когда он также может быть сломан.

Согласитесь, будет грустно однажды проснуться и понять, что договор уже не имеет смысла. Особенно сейчас, когда стоимость золота оторвалась от всех справедливых оценок. И пока оно будет приходить в норму — социальный договор вдруг может потерять свою актуальность.

Что с этим делать? Управлять своим капиталом. Не пассивно верить в одну аллокацию которая «работает всегда». Не искать супер-распределение, которое переживёт любые времена. Его не существует. История с бриллиантами это доказывает лучше любых теорий.

Управление капиталом и благосостоянием — это процесс. Ты строишь структуру, управляешь ей исходя из моделей оценок и складывающихся внешних условий, адаптируешься, когда условия меняются. При этом не опускаясь до уровня выбора конкретных бумаг.
Нельзя быть уверенным в чём-то навсегда. Особенно в том, что казалось незыблемым тысячелетиями.

Мой тг: t.me/investacademy