Лучшие размещения облигаций на этой неделе! Что стоит взять под пассивный доход?

Привет, инвесторы и особенно бондовики! На этой неделе рынок, мягко говоря, решил отдохнуть и устроить неделю курильщика. Новых размещений нет, ну почти нет, — и это уже само по себе сигнал. Когда поток выпусков сокращается, значит либо эмитенты ждут лучших условий, либо рынок переваривает текущую доходность. Но один выпуск всё-таки есть. Погнали смотреть!

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Тут без изменений. Я смотрю облигации под свою стратегию дохода, а именно длинные и надежные фиксированные выпуски (3+ года) без оферт, иногда — интересные фиксы около 3 лет, если риск/доходность оправданы. 

Да, мне подходит не то же самое, что и всем — это важно. Поэтому не повторяйте слепо за мной, делайте свой осознанный выбор.

Неделя получилась максимально компактная — фактически один выпуск:

🟡 Каршеринг Руссия-001Р-08

Срок: 3 года

Объём: 1 млрд ₽

Купон: ~23% годовых (ежемесячный)

Доходность (YTM): ~25,6%

Амортизация: есть

Дюрация: ~1,9 года

Раз пошла такая пьянка, и выпуск всего один, рассмотрим его подробнее!

📊 Ключевые показатели МСФО за 2025 год

Выручка: 30,8 млрд руб. (+11% г/г)

EBITDA: 6,2 млрд руб. (-3% г/г)

Рентабельность по EBITDA: 20%

Чистый убыток: 3,7 млрд руб. (против прибыли 8 млн руб. в 2024 году)

Чистый долг / EBITDA: ~5.0x (на 31.12.2025)

Слишком большая долговая нагрузка! Компания отработала год в убыток, и очень большой. Правда владелец обещает сколько нужно вливать в бизнес, но риски высокие.

На первый взгляд заявленные цифры выглядят очень жирно:

• тут и 25%+ доходности, и это уровень повышенного риска
• но ежемесячный купон — это хороший плюс для денежного потока
• дюрация 1,9 года, что не очень длинно, но риски это не нивелирует

Меня смущает кроме долгов: амортизация, сам сегмент бизнеса (да, каршеринг — не самый стабильный сектор), сильная зависимость от спроса, стоимости фондирования, операционных затрат. Ну и высокая ставка тут явно неспроста, рынок не даёт 25% «за красивые глаза».

Напомню, что мой приоритет — длинные фиксированные облигации без оферт. Так что «Каршеринг Руссия-001Р-08» проезжает мимо моего портфеля. Но это он мне не подходит, а так смотрите, изучайте, думайте.

Неделя пустая — все поехали на майские шашлыки, только Делимобиль не поехал. Я тоже люблю пошашлычить, и к выбору бондов я подхожу как к выбору мяса.

Как по мне, лучшая сделка — это не сделка, а ожидание, когда появится то, что подойдет идеально. Не спешить покупать облигации каждую неделю, чтобы «что-то купить».

А то, что добавлять в портфель — это личный выбор каждого из нас, зависящий от целей, стратегии, хотелок и других тараканов в голове. Мой выбор — это мой выбор. А что выбираете вы?

Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой телеграм-канал и MAX-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.