Протестировал 1 871 стратегию на скользящих средних. Рассказываю, что работает, а что нет

Всем доброе! Меня зовут Дмитрий Семенов, я основатель аналитической платформы ETPINVEST и мы провели масштабное исследование по скользящим средним: 8 типов MA, 23 периода, кроссоверы, буферные зоны, фильтры, золотой крест, тройная MA, динамический стоп-лосс.

Всего 1 871 тестовая комбинация на 1 209 акциях США (с 1970-х) и 251 акции России (с 2003-го). Данные по Америке с Yahoo Finance, по России с МосБиржи. Все цифры в таблицах — медианы по датасету. Ниже — ключевые выводы. В конце поста — ссылка на полное исследование с таблицами и файлами для скачивания.

Тип MA почти не важен

Первый результат, который удивил: разница между типами скользящих минимальна. SMA с периодом 300 дала 4,9% годовых на рынке США. TEMA с тем же периодом — 2,07%. Разница 2,8 п.п. Вроде ощутимо, пока не сравнишь с другим числом: SMA(300) vs SMA(5) — разница 9,5 п.п. Выбор периода оказался в три раза важнее выбора формулы. Все экзотические типы (Hull, DEMA, TEMA, ZLEMA) проигрывают обычной SMA. Больше сигналов = больше ложных входов = хуже результат.

SMA 50, 100 и 200 — по-честному

Три периода, которые знает каждый. Стратегия простая: покупай, когда цена закрылась выше MA, продавай, когда ниже.

На американском рынке работает логика «чем длиннее, тем лучше»: SMA 200 даёт 4,69%, SMA 50 — 3,00%. При этом сделок втрое меньше (100 против 230). Каждый лишний сигнал SMA 50 — это, как правило, ложный вход в боковике.

На российском рынке всё переворачивается. SMA 50 лидирует с 2,82%. SMA 200 даёт 1,20% — ровно столько же, сколько Buy & Hold. Ноль пользы. Тренды на МосБирже короче, развороты резче, и к моменту, когда SMA 200 сгенерировала сигнал, значительная часть роста позади.

Лучшие кроссоверы: разные миры

648 комбинаций кроссоверов на каждом рынке. Топ-5 для США: все в узком коридоре от 6,10% до 6,24% CAGR. Лучшая — SMA 50 / SMA 250. Разброс ничтожный, любая пара из диапазона «быстрая 34–50, медленная 200–300» даёт примерно одно и то же. Сделок 13–18 за пятьдесят лет.

Россия — другая планета. Лучший кроссовер — EMA 13 / SMA 50 (5,56%). Быстрая MA в три-четыре раза короче, медленная в пять-десять раз. Учебниковые комбинации 50/200 на МосБирже отстают заметно. Зато кроссовер обыгрывает Buy & Hold в четыре раза (5,56% vs 1,22%). На американском рынке такого преимущества нет и близко.

Учебниковая SMA 50/200 — работает или нет?

SMA 50 / SMA 200 на рынке США — 6,07% годовых. Лучшая SMA 50 / SMA 250 — 6,24%. Разница 0,17 п.п., статистически незначимая. Учебник не обманул. А вот SMA 20 / SMA 50 проигрывает заметно (4,65%) и генерирует вчетверо больше сделок. Если уж использовать кроссовер, то с медленной MA от 200 и выше.

Золотой крест: миф

Золотой крест (SMA 50/200) — 6,07% на отдельных акциях США. Ровно на уровне обычных кроссоверов, ничего магического. SMA 50/250 дала 6,24%, SMA 34/300 — 6,16%. Золотой крест — просто частный случай.

Интересная находка — контрарная стратегия: покупать на кресте смерти и держать год. В Америке это лучший результат (6,65%). Рынок после длительного падения часто перепродан, и покупка «против течения» ловит отскок. Но на МосБирже это минус 0,36% годовых. Кресты смерти в России совпадают с началом длинных медвежьих рынков, из которых нет быстрого восстановления.

А вот на индексах золотой крест работает совершенно иначе. Nasdaq 100: CAGR 12,41% при MaxDD 42,38%. Buy & Hold — 14,54% при MaxDD 82,90%. Почти та же доходность, просадка вдвое меньше. На индексе МосБиржи — 11,26% при 52,87%, против 12,12% при 83,89% у пассивного владения. Диверсификация внутри индекса убирает шум, и MA-сигнал работает чище.

Тройная MA и фильтры: больше ≠ лучше

Третья скользящая не добавляет ценности. Лучшая тройная комбинация на рынке США — 3,81% (EMA 13/34/89). Лучший простой кроссовер — 6,24%. Почти вдвое хуже. Третья MA задерживает вход (нужно ждать выстраивания трёх линий) и ускоряет выход (порядок ломается быстрее, чем медленная MA развернётся).

С фильтрами то же: RSI > 50 почти не ухудшил CAGR (5,92% вместо ~6,2%). Наклон и объём снизили доходность в 2–3 раза, зато MaxDD упал на 13 п.п. Компромисс.

Исключение — Россия: тройная SMA 10/20/50 дала 5,83%, рядом с лучшим кроссовером. Короткие периоды ловят быстрые тренды МосБиржи.

Кризисы: когда MA спасает

GFC 2008: MaxDD стратегии 27,6% vs 64,8% у Buy & Hold. MA-кроссовер вывел из рынка до того, как падение набрало полную силу. Bear 2022 — лучший результат: 19,6% vs 36,2%. Падение было постепенным, сигнал успел.

COVID — не успела. Обвал за 23 дня, быстрее любого MA-сигнала. Но просадку всё равно ограничила (29,4% vs 43,7%), потому что часть позиций закрылась до самого дна.

Три главных вывода

1. MA не обыгрывает Buy & Hold по доходности на отдельных акциях. Лучший кроссовер — 6,24% годовых vs 11,56%. Платишь 5 п.п. доходности за снижение просадки с 78% до 62%.
2. На индексах — принципиально лучше. Золотой крест на Nasdaq 100 даёт 12,41% при MaxDD 42%. Если применять MA, то на ETF.
3. Российский рынок живёт по другим параметрам. Периоды в 3–5 раз короче. Контрарные стратегии убыточны. SMA 50 + подтверждение 3 дня обыгрывает Buy & Hold в 5 раз.