Развал ОПЕК. Какое будущее ждет картель и нефтяной рынок

Вчера, 28 апреля, Объединенные Арабские Эмираты неожиданно объявили о своем выходе с 1 мая 2026 года из ОПЕК и расширенного альянса ОПЕК+. На рынке сразу заговорили о том, что потеря ключевого игрока может нанести серьезный удар по единству организации, а также подорвать возможности картеля по балансированию рынка посредством механизма квот.

Какое будущее ждет картель и нефтяной рынок? Как будут в дальнейшем формироваться цены и может ли это решение сильно отразиться на стоимости барреля? Какие риски существуют для нефтяного рынка в долгосрочной перспективе? В этих и других вопросах разобрался Finam.ru.

Не первые и не последние?

ОАЭ – не первые, кто выходил из ОПЕК. Ранее из альянса ушли Ангола, Катар и Индонезия (в 2024 году, в 2019 году и в 2016 году соответственно). При этом свое решение в ОАЭ объяснили необходимостью большей гибкости в период, когда стратегические запасы нефтепродуктов истощаются до пугающего уровня. По словам главы минэнерго ближневосточного государства Сухейля аль-Мазруи, подобная мера должна помочь нарастить глобальное предложение сырья и нефтепродуктов в условиях продолжающейся блокировки Ормузского пролива.

В то же время, как пишет издание Financial Times, ОАЭ уже несколько лет недовольны политикой картеля, поскольку сталкиваются с чрезмерным ограничением нефтяного экспорта страны. Но к такому исходу событий в самом ОПЕК были все же не готовы. Как сообщил «РИА Новости» источник в одной из делегаций альянса, демарш ОАЭ стал неожиданностью и застал врасплох.

Что думают эксперты

• Шаг ОАЭ — прецедент для других и сигнал ослабления влияния ОПЕК+; внутри альянса накапливались противоречия, растут риски падения дисциплины добычи.
• Для ОАЭ выход — способ вернуть гибкость в ценообразовании и контрактах и реализовать план увеличения мощностей до 5 млн б/с; жесткие квоты мешали окупаемости инвестпроектов.
• Непосредственный эффект ограничен из‑за закрытого Ормузского пролива; в перспективе для Азии это плюс: больше тяжелой сернистой нефти и конкуренции; при нормализации обстановки — фактор снижения цен.
• Сейчас цены поддерживает логистический дефицит, но фундаментально решение ОАЭ формирует ожидания среднесрочного профицита, большей волатильности и давления на фьючерсную кривую.
• Для России ключевой риск — возможный развал альянса и затяжное снижение цен после разблокировки Ормуза; ОАЭ теоретически могут остаться партнером по добровольным сокращениям или в новом формате в рамках БРИКС.
• Сценарии для нефти: базовый — рост добычи ОАЭ и −5–10 $ к Brent; нейтральный — формальный выход при фактической координации; «хитрый» — при затяжном конфликте рост добычи мало влияет из‑за высокой риск‑премии.
• Краткосрочно влияние на цены ограничено: до майского решения ОПЕК+ Brent ожидается в диапазоне $99–106; пока Ормуз ограничен, эффект минимален; долгосрочно многое зависит от скорости наращивания добычи. Прогнозы BCS по Brent: $71 в 2027 г. и $75 в 2028 г.

Подводя итог, можно заметить, что в краткосрочной и долгосрочной перспективе ситуация на рынке нефти выглядит по-разному. Так, аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко заявляет, что ОАЭ являются страной с довольно большим объемом добычи, который составляет почти 3,5 млн б/c (около 3,5% от мирового спроса). После начала конфликта добыча в стране резко сократилась примерно на 1,5 млн б/c в марте.

Помимо этого, эксперт напоминает, что страна являлась важнейшим участником для картеля и участвовала в соглашении о добровольном сокращении добычи, которое было заключено в апреле 2023 г. и в ноябре 2023 г. «По факту с началом ближневосточного конфликта квотирование добычи (квота ОАЭ в апреле и мае составляла порядка 3,4 млн б/c) утратило свой смысл. Страна и так существенно снизила производство, т.к. транспортировка сырья зависит от заблокированного Ормузского пролива.

Вместе с тем, можно констатировать, что решение о выходе наносит достаточно ощутимый удар по картелю и снижает его дальнейшие возможности балансировать ситуацию на нефтяном рынке после завершения конфликта и разблокировки пролива, что негативно для цен на нефть. Мы видим, что цена на нефть, отреагировав на новость, в моменте несколько снизилась вчера, однако же определяющим фактором в настоящее время продолжает оставаться конфликт, поэтому пока что реакция совсем незначительна. Brent продолжает торговаться выше отметки $110 за баррель», — подчеркивает Дудченко.

По словам эксперта, краткосрочно выход ОАЭ из картеля не скажется на нефтяном рынке, так как влияние ОПЕК+ достаточно сильно снижено. В долгосрочной перспективе, как заявляет Дудченко, после восстановления трафика через Ормузский пролив, ОАЭ может начать наращивать добычу, не ориентируясь на квоты ОПЕК, а это может быть негативным фактором для цен.

Читайте полную версию на Finam.ru

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX