"Перспективы бизнеса ЮМГ и недостатки. Прогноз по дивидендам".
Приветствуем вас и наших любимых подписчиков канала!
Рынок продолжает распродажу от неопределённости с переговорами Ирана и США и давления крепкого рубля. Поэтому интерес инвесторов переходит на бумаги, которые не зависят от нефти и событий на Ближнем Востоке. Одним из таких вариантов мы взяли ЮМГ (Юнайтед Медикал Груп")🩺. Она является главным конкурентом для компании «Мать и дитя»🩺 которую разобрали на прошлой неделе, но есть свои преимущества.
Какие факторы поддерживают бизнес ЮМГ?
В первую очередь ЮМГ превышает географические масштабы конкурента «Мать и дитя» потому что в прошлом году были две крупные M&A-сделки (поглощение). В октябре была завершена сделка выкупа 75% акций сети «Семейный доктор». В ее составе 16 клиник в Москве и 10 медицинских центров
Также в декабре 2025 г. ЮМГ объединилась с сетью клиник «Скандинавия» и вот тут видна разница расположения клиник в других регионах: в Санкт-Петербурге, Вологде и Казани. В результате этих двух сделок ЮМГ расширила спектр медицинских услуг, включая диагностику, лечение, реабилитацию и гериатрию. Основную часть прибыли приносят премиальные услуги в Москве.
О чем говорит годовой отчет за 2025 г.?
Заранее предупреждаем, что всю прибыль ЮМГ получает в евро, а не рублях. По результатам отчета МСФО за 2025 г. выручка компании увеличилась на 14,09% до 289,479 тыс. евро, чем в 2024 г. Если смотреть в рублях, то рост +9,8%, до 27,3 млрд руб. А чистая прибыль снизилась на 36,33% до суммы 66,283 тыс. евро (в рублях снижена прилично на 39% до 6,2 млрд руб).
А сможет ЮМГ вернуть дивиденды?
Да, с 2021 г. ЮМГ перестала платить дивиденды. Именно за эти годы компания накопила на балансе 17,7 млрд руб свободных денежных средств. Вот на основе этой перспективы наш математик Василий сделал свой прогноз дивидендов в 2026 г.
‼️Подписывайтесь, если не планируете сделки наугад, а выбрать момент прибыльной сделки!‼️
ЮМГ не отменила дивидендную политику. Акционеры могут рекомендовать выделить на дивиденды 100% из чистой прибыли. Здесь особый случай. В декабре 2025 г. проводила допку в количестве еще 32 млн доп. акций. Поэтому обыкновенным акциям 90 млн добавляем 32 млн акций. Получаем 122 млн акций. Чистую прибыль 6,2 млрд делим на 122 млн. Получаем дивиденд 50,82 руб за акцию
Риски❌
После двух крупных сделок поглощения надо учесть, что увеличился долг до суммы 24 634 тыс. евро (в рублях 2,167 млрд руб по нынешнему курсу евро). Поэтому на долг можно смотреть как процесс трансформации и расширения бизнеса, а не из-за давления внешних факторов как у большинства игроков рынка.
Резервный канал Max: Reichenbach Team
Любителей разборов компаний и скрытых фактов может заинтересовать рубрика «Авторских расследований»
Для новичков есть «Большая библиотека» с классическим чтением и аудиокнигами
