Цб опять повысил/расширил вверх среднесрочный диапазон ставки

Значительная часть инфляции вызвана структурными проблемами на стороне предложения: дефицитом на рынке труда, недальновидной миграционной политике, санкционных ограничений импорта, стратегической потерей технологий и крутых специалистов для успешного импортозамещения.

Высокая реальная ставка душит спрос, но не решает структурные проблемы на стороне предложения.

Причем я полностью согласен с политикой ЦБ: они делают всё, что могут.
Если не душить спрос, будет в итоге тоже самое, только ещё и с 30%-ой инфляцией.

Мои страхи конца 2024 года о том, что ЦБ потерял независимость, когда неожиданно для рынка обозначил цикл снижения ставки, потихоньку развеиваются.

Главе ЦБ удается филигранно удерживать экстремально высокую реальную ставку и при этом постоянно делать вид, что её снижают.

То, что каждый раз повышается среднесрочный прогноз по ставке и 2027 уже обещает пройти с двузначной ставкой, остаётся заметным не всем.

А Ваши инвестиционные стратегии учитывают сценарий, при котором следующие 10 лет мы будем жить при двузначных ставках?

Для меня это не только изменение кривой ОФЗ и апсайда по дивидендным акциям за счёт повышения ставки дисконтирования.

Очень очень длительный период дорогих денег вкупе с патерналистским подходом Правительства к крупным заёмщикам, когда даже такие компании, как Мечел не банкротят и экономика не очищается от неэффективных собственников и управленцев, приведут уже к проблемам банков и бюджета.

Поэтому мне страшно покупать даже акции Сбербанка, чей баланс кажется намного надежнее всей остальной банковской системы.

Как минимум, стране необходима смена управленческих элит, прежде всего в госкомпаниях.

Капитализацию Газпрома убили за последние 20 лет, несмотря на огромные перспективы. Некогда третья по капитализации компания в мире сейчас стоит как некоторые китайские или американские стартапы с сотней сотрудников.

Причем смена управленческих элит должна быть не косметической, а структурной и поколенческой- со сменой kpi и ценностей.

В Россетях, например, первые лица менялись достаточно часто. Но компания по-прежнему не в состоянии выплачивать адекватные дивиденды, капитализация ниже плинтуса, а мой счет за электричество за последний год вырос в 2 раза!!!

t.me/AlexKles/227