ВинЛаб: когда бизнес растёт быстрее, чем вы успеваете открывать бутылку

📊 Помните, как в конце прошлого года Мосбиржа заявила о том, что порядка 20 компаний технически готовы к IPO и ожидают подходящего «окна» на рынке? Так вот, B2B-РТС и FabricaONE. AI уже открыли сезон IPO в 2026 году, и по мере дальнейшего снижения «ключа» таких желающих может стать ещё больше.

Именно поэтому я продолжаю внимательно изучать бизнес потенциальных кандидатов на IPO, и сегодня предлагаю порассуждать о перспективах сети магазинов ВинЛаб (торговая сеть Novabev Group), опираясь на отчёт компании по МСФО за 2025 год: 
📈 Выручка ВинЛаб увеличилась на +9% до 95,1 млрд руб. И это даже с учётом того, что летом прошлого года компанию настигла кибератака, вызвавшая временный простой бизнеса! Без этого форс-мажора темпы роста могли оказаться куда выше.

Среднегодовой темп роста выручки ВинЛаб за последние 4 года составляет +46%!

Востребованным форматом для ВинЛаба становится онлайн-заказ с самовывозом (click & collect), позволяющий удобно выбирать напитки и забирать их в ближайшем магазине. Доля таких продаж выросла уже до 8,5% от выручки, даже превысив прогнозы руководства (6–8%). Это свидетельствует о грамотной адаптации компании к современным трендам потребления и способности быстро реагировать на изменения покупательского поведения.

🏪 За 2025 год кол-во торговых точек ВинЛаба увеличилось на +7% до 2175 магазинов. Причём речь идёт о небольших магазинах площадью около 120 м² — такая компактность позволяет компании оперативно захватывать новые рынки, минимизируя затраты на открытие новых объектов. 
Для нас, частных инвесторов, это означает привлекательную динамику расширения бизнеса при умеренном росте капитальных затрат, что положительно сказывается на FCF, который в 2025 году вырос с 1,9 до 5,3 млрд руб.

📈 Показатель EBITDA прибавил +22% до 12,1 млрд руб. Компания эффективно управляет своими издержками, что конвертируется в высокую для сектора ритейла рентабельность по EBITDA на уровне 12,7%.

Здесь нужно сделать важное замечание, что ВинЛаб — это специализированный ритейл, у которого маржинальность бизнеса всегда выше, нежели у универсальных продуктовых магазинов.

 Формула успеха проста: привлекательные коммерческие условия от поставщиков + развитая программа лояльности. 📉 Чистая прибыль по итогам 2025 года у ВинЛаба хоть и снизилась на -8% до 3,5 млрд руб., но можно с уверенностью утверждать, что стресс-тест компанией успешно пройден! Именно так охарактеризовал результаты компании ген. директор Сергей Виноградов:

«ВинЛаб выполнил все публичные прогнозы, сохранив рентабельность по EBITDA на уровне 13%. Компания сохраняет стратегический ориентир по удвоению бизнеса к концу 2029 года, фокусируясь на развитии розницы и онлайн-каналов, совершенствовании клиентского сервиса, а также на повышении эффективности».

💰 В прошлом году руководство ВинЛаб утвердило новую див. политику, предусматривающую выплату акционерам не менее 50% от ЧП по МСФО дважды в год. Что выглядит весьма убедительно, обычно такие компании рынок любит! К тому же ВинЛаб генерирует стабильный FCF, который с лихвой покрывает потенциальные дивы, а баланс у компании крепкий: чистая денежная позиция на конец прошлого года превысила 6,5 млрд руб.

ВинЛаб по-прежнему ставит перед собой масштабные задачи: увеличить число магазинов до 4000 и удвоить выручку до 200 млрд руб. к 2029 году.

📈 И эта цель, надо сказать, выглядит вполне реалистичной: ёмкость целевого рынка вдвое выше прогнозных показателей.

👉 К бизнесу ВинЛаба особых вопросов нет — компания динамично развивается и выполнила все заявленные прогнозы на 2025 год по выручке, EBITDA и чистой денежной позиции. Буду и дальше отслеживать динамику бизнеса, и что-то мне подсказывает, что впереди нас ждёт ещё много интересных новостей!

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!

📌 Ну и конечно же подписывайтесь на мой телеграмм-канал и MAX, и будьте на шаг впереди рынка!