Стоят ли нашего внимания акции российского ИИ-разработчика FabricaONE.AI ?

На российском рынке IPO — настоящее «золотое дно» для тех, кто ищет растущие истории. Сегодня разбираю заявку на лидерство в AI-сегменте: ГК FabricaONE.AI (ПАО «ФАБРИКА ПО») официально анонсировала выход на Московскую биржу.


Компания — ведущий разработчик ПО на основе искусственного интеллекта — планирует разместить акции уже в апреле 2026 года. Давайте пройдемся по сухим цифрам и стратегии.

Ключевые параметры сделки

Акционеры поступили красиво: в рынок идут только акции допэмиссии. Это значит, что все привлеченные средства останутся внутри компании на масштабирование. Старожилы капитала не продают свои доли, по моему мнению, это мощный сигнал доверия.

Основные условия:

· Листинг: Московская биржа.

· Lock-up (период ограничения продаж): стандартные 180 дней.

· Стабилизация: возможна на 15% от размещения в первый месяц торгов.

· Доступ: и для квалов, и для неквалов через ведущих брокеров.

Главная фишка для дивидендных инвесторов: компания хочет направить на дивиденды за 2025 год 400 млн рублей (25% от NIC). Выплата ожидается в 3 кв. 2026 года. Политика на будущее — от 25% до 50% чистой прибыли ежегодно.

Что в сухом остатке?

Перед нами не просто разработчик, а вертикально-интегрированный ИИ-гигант.

· Выручка 2025: 25,5 млрд руб. (CAGR 22-25 гг. — 36%, что почти вдвое выше рынка).

· Скорр. EBITDA 2025: 4,8 млрд руб. (рентабельность выросла с 10,7% до 18,8%).

· Чистый долг: 1,4 млрд руб. или всего 0,3х EBITDA — финансовая крепость налицо.

· База клиентов: более 1100 компаний, включая крупнейшие корпорации РФ.

Портфель закрывает полный цикл: от ИТ-консалтинга до 50 продуктов тиражного ПО с ИИ. Собственные инструменты вроде Autocode и Testado автоматизируют разработку, повышая маржинальность. Только за год эффективность на одного разработчика (скорр. EBITDA) выросла на 20%.

Потенциал и риски

Рынок огромен: по оценкам Б1, к 2032 году объем тиражного ПО вырастет до 1,327 трлн руб. (CAGR 14%), заказной разработки — до 282 млрд руб. FabricaONE.AI уже №1 в сегменте заказной разработки с долей 11% и имеет кратный потенциал роста за счет тиражных AI-решений.

Отдельно выделю управление: девять членов совета директоров, равное представительство акционера, топ-менеджмента и независимых директоров. А главное — программа мотивации до 14% капитала, привязанная к росту EBITDA и капитализации. Это жестко выравнивает интересы команды с нашими, инвесторскими.

Вердикт: пока перед нами классическая история роста с дивидендным хвостом. Допэмиссия без выхода старых владельцев, низкий долг и внедрение ИИ в свои же производственные процессы делают историю бенефициаром AI-бума. Ждем ценовой диапазон.

Материал не является инвестиционной рекомендацией.

Тематическая иллюстрация с сайта FabricaONE.
Владимир Репин (IR/PR, деловые коммуникации)