Сегодня в 08:53
Элемент. Финита ля комедия!
Вышел отчет за 2025 год у компании Элемент. Отчет ожидаемо провальный, хотя от компании-бенефициара текущей ситуации ждали намного большего в 2024 году.
Cпустя 2 года с момента IPO (отдельные площадки банили мои посты за скептическое отношение к компании перед IPO) миноритарии получили слабый актив с туманными перспективами...
📌 Что в отчете и мнение
— Выручка. Выручка упала с 44 до 38 млрд рублей, у-ж-а-с. Компания оправдывается, что падение выручки обусловлено сокращением спроса со стороны промышленных предприятий, но учитывая текущую политику повышенного протекционизма со стороны государства, оправдание не принимается!
— Операционная прибыль. На фоне падения выручки операционная прибыль закономерно упала с 9 до 1.9 млрд рублей (убрал из ОФР cписание ранее закапитализированных на балансе ''качественных'' НМА)...
— Долг и FCF. У компании 15 из 24 млрд рублей кэша ограничены к использованию, поэтому NET DEBT / EBITDA составляет 2,7. EBITDA ужалась в 2 раза с 11 до 5 млрд рублей, а нет NET DEBT вырос из-за отрицательного FCF в минус 9 млрд рублей (эффект оборотки минус 4 млрд рублей из-за погашения КЗ)!
Единственный плюс — это средняя ставка по долгу в 9%, спасают льготные кредиты от государства.
— Сбер и делистинг. Несмотря на провальные цифры в отчете акции торгуются на максимумах за последний год. Ответ простой — доля АФК — Системы в Элемента была продана в пользу Сбера, который выставил оферту (купили больше 29,99%) по 14,6 копеек для всех остальных акционеров к +-30 мая 2026 года.
Думаю, что большинство рациональных инвесторов принесет акции на выкуп (нерыночная цена у оферты), после чего Сбер проведет делистинг, так как нет смысла в сохранении публичного статуса у такого актива. Если даже делистинга не будет (будет акция в стиле Камаза), то в улучшение финансовой ситуации не верится!
Вывод: ничего хорошего в цифрах нет, актив за 67 млрд рублей не зарабатывает денег для акционеров + на горизонте маячит делистинг. Субъективная позиция — Sell, если акции остались в портфеле!
Подпишись, мне будет приятно!
t.me/roman_paluch_invest
Cпустя 2 года с момента IPO (отдельные площадки банили мои посты за скептическое отношение к компании перед IPO) миноритарии получили слабый актив с туманными перспективами...
📌 Что в отчете и мнение
— Выручка. Выручка упала с 44 до 38 млрд рублей, у-ж-а-с. Компания оправдывается, что падение выручки обусловлено сокращением спроса со стороны промышленных предприятий, но учитывая текущую политику повышенного протекционизма со стороны государства, оправдание не принимается!
— Операционная прибыль. На фоне падения выручки операционная прибыль закономерно упала с 9 до 1.9 млрд рублей (убрал из ОФР cписание ранее закапитализированных на балансе ''качественных'' НМА)...
— Долг и FCF. У компании 15 из 24 млрд рублей кэша ограничены к использованию, поэтому NET DEBT / EBITDA составляет 2,7. EBITDA ужалась в 2 раза с 11 до 5 млрд рублей, а нет NET DEBT вырос из-за отрицательного FCF в минус 9 млрд рублей (эффект оборотки минус 4 млрд рублей из-за погашения КЗ)!
Единственный плюс — это средняя ставка по долгу в 9%, спасают льготные кредиты от государства.
— Сбер и делистинг. Несмотря на провальные цифры в отчете акции торгуются на максимумах за последний год. Ответ простой — доля АФК — Системы в Элемента была продана в пользу Сбера, который выставил оферту (купили больше 29,99%) по 14,6 копеек для всех остальных акционеров к +-30 мая 2026 года.
Думаю, что большинство рациональных инвесторов принесет акции на выкуп (нерыночная цена у оферты), после чего Сбер проведет делистинг, так как нет смысла в сохранении публичного статуса у такого актива. Если даже делистинга не будет (будет акция в стиле Камаза), то в улучшение финансовой ситуации не верится!
Вывод: ничего хорошего в цифрах нет, актив за 67 млрд рублей не зарабатывает денег для акционеров + на горизонте маячит делистинг. Субъективная позиция — Sell, если акции остались в портфеле!
Подпишись, мне будет приятно!
t.me/roman_paluch_invest
Читайте на SMART-LAB:
XAU/USD: золото скорректировалось и готовится к новой волне распродаж
Золото весь прошедший период поступательно восстанавливалось, отыграв почти половину предыдущего снижения на фоне снижения доллара и осторожных надеждах на деэскалацию конфликта на Ближнем...
10:39
Сегмент Non-Life RENI опубликовал отчетность по ОСБУ за 1 кв. 2026 г.
Сегодня на e-disclosure.ru мы опубликовали отчетность ПАО «Группа Ренессанс Страхование» по ОСБУ за 3 месяца 2026 года, которая включает в себя только наш бизнес Non-Life страхования...
18:09
Селигдар 20.04.2026 проведет сбор заявок на новые облигации серии 001P-11, насколько интересен выпуск?
18:07
Хоха51, Вашему «коллеге» уже написал, что здравомыслящие люди понимают, что обычные пользователи без бумаг эмитента не будут оставлять сотни сообщений в профильной ветке. А еще удивляют безумно сме...
Нашел. Отчет не понравился. Начали сливать активно.
Бэквордация 12% уже
Booppa, 12 кубов это 12 млн. куб. см. и столько же акций. Выходит 18-24 млн. рублей.
Только не получите. Размоют ваши дрова сначала до миллиметров, а потом до кубических атомов)
22:55
Ольга Тимченко, говорили вам не лезьте в шорт! А теперь вы ходите и левую информацию распространяете!
22:51
А когда у нас дивы на счета поступать начнут? Через неделю?
22:50
Егор Кожемякин, о нет, там и прибыли то не было особо
Про Самолет, в моем городе довольно бойко идет продажа квартир — Самолетом, офис продаж продолжал работать и во время крутого пике в акциях, глядя на это зашел по 561 р,20 тыс лотов, удалось забрать 9...
22:45
Dragon2, В смысле откуда? Кто 90 в сознательном возрасте застал — помнит как дело было у 70% населения. Задержки ЗП по полгода не редкость + зарплату могли продукцией выдавать — продавай потом туше...
22:45
Елена Логинова, Спасибо за разбор. Цепочка энергия → майнинг → предложение → цена классика, но часто забывают, что она работает с лагом и нелинейно. Пока майнеры реагируют на цену киловатта, рынок ...
SMIC, крупнейший производитель чипов в Китае, отправил инструменты и станки для производства чипов иранской армии, заявили два чиновника администрации Трампа.
Где это у нас? — я вас спрашиваю!
«Микрон» производит в основном силовые элементы электроники, а колониальное руководство страны, явно не намерено что-то делать в области процессоростроения!