Хой, да не тот!

Хой, да не тот!

Поставлена финальная точка в громком деле! Хой Ка Янь — основатель крупнейшего застройщика страны China Evergrande Group — признал себя виновным по обвинениям в мошенничестве, нецелевом использовании средств и незаконном приёме депозитов. Суд в Шэньчжэне заслушал признание, приговор застройщику будет объявлен позже.

 Список обвинений впечатляет масштабом фантазии: незаконная выдача кредитов, мошенническая эмиссия ценных бумаг, хищение активов и корпоративное взяточничество. В общем, полный джентльменский набор.

 Хой Ка Янь основал Evergrande в 1996 году и за 20 лет превратил её в крупнейшего застройщика Китая — через агрессивное наращивание долга. К началу 2020-х Хой был признан богатейшим человеком Азии с состоянием $3 млрд.

 Причина краха Evergrande — классика жанра. Бешеный рост на дешёвых заёмных деньгах плюс ставка на вечно растущий рынок. В 2020 году Пекин закрыл кредитный краник через политику «трёх красных линий», и пирамида начала складываться. С 2021-го начались дефолты по обязательствам на миллиарды. В 2024-м состоялась ликвидация по решению гонконгского суда и делистинг с биржи. Хой был задержан ещё в 2023-м, с тех пор на публике не появлялся.

 По модели роста Evergrande развивался весь китайский девелопмент. Сектор, составлявший около четверти ВВП страны, с конца 2020 года находится в затяжном пике — падение цен на жильё подрывает благосостояние десятков миллионов домохозяйств. Китайские власти точечно поддерживают рынок, но системного разворота не видно.

В общем, финансовый рычаг может не только помочь вырасти, но и привести к фатальным последствиям. Любая инвестиционная модель, завязанная на непрерывный рост и дешёвый долг, рано или поздно сталкивается с проблемами, аналогичными китайским.