Ещё один аргумент в пользу ВТБ и дивидендов

     Стал доступен ещё один аргумент в пользу роста акций ВТБ после объявления дивиденда.

     28 апреля 2025 года Ренессанс Капитал сообщил, что не ожидает выплату дивидендов ВТБ по результатам не только 2024 года, но и по результатам 2025 года. Через 67 минут выходит сущфакт, где СД ВТБ даёт рекомендацию к выплате дивидендов в размере 25,58 рублей на акцию. Котировки взмывают выше 100 рублей...

     С этого момента начинается тяни-толкай в рассуждениях о прибылях и будущих дивидендов (а так же их наличие). Для нас с вами совершенно очевидно, что гос.часть дивидендов от ВТБ будет направляться в ОСК — Объединённую судостроительную корпорацию. Это не просто чья-то прихоть, а необходимость, из-за чего было распоряжение Путина, о направлении в ОСК дивидендов  от ВТБ за 2024-2028 годы.

     Выплата дивидендов ВТБ подразумевается от 25% до 50% от ЧП. Зимой предполагалось 25% (инвесторами), но после переноса рекомендации от СД на апрель, вероятностный размер выплаты сменился ближе к среднему — 37,5% от ЧП.

     Но вы и это уже всё знаете. А дополнительным аргументом я могу предъявить вот что.
     Месяц-два назад я делал таблицу дивидендной выплаты, доходности и стоимости акций ВТБ



     Там я предполагал, что общественность нацелилась примерно на див.доходность от 11% до 13%, что означает, при доходности ниже — акции будут падать, а выше — расти.
     Отсюда при цене в 91 рубль и выплате 13,5 рублей дивидендов, дивдоходность оказывается около 15%, что немедленно должно было подправить котировки до 100+ рублей (100-109. Но теперь вмешался в расчёты пример банка ДОМ, РФ.

     СД ДОМ.рф дал рекомендацию по дивиденду в размере 246,88 рублей на акцию. за мгновение до объявления цена акций дом.рф была 2214 рублей, что давало примерно 11,15% ДД. В следующие минуты, стоимость акций вырастает на 2,7%



… из-за чего ДД становится уже 10,86%.

     Я говорю сейчас о том, что не смотря на доходность ОФЗ в районе 14% и доходности вкладов, инвесторы готовятся покупать дивидендные акции с прицелом на дивидендную доходность в будущие годы.

     Теперь возвращаемся к ВТБ. Даже если решат выплачивать дивиденды в размере 25% от ЧП, то это примерно 9,7 рублей, что к текущим даёт примерно 10,7%. Кажется, что сейчас это некий баланс. Однако нужно помнить, что вероятность размера выплаты сдвинулся выше — ближе к 37,5%, где дивиденды могут быть в районе 13-14 рублей. Отсюда ДД наиболее вероятного варианта становится уже 14,9%. Отсюда для ДД около 10,8% акции ВТБ должны стоить около 125 рублей.

     Я, конечно, в такую цену не особо верю. Но мне кажется странным, что котировки остановились в районе 91 рубля.

     Прошлый раз размер дивидендов был объявлен в конце апреля. Цена начала расти как раз во второй декаде апреля. И выросла к объявлению дивиденда, а после этого ещё раз выросла сразу на рублей 20.
     Т.е. мы сейчас находимся на таком уровне, что при минимальной выплате мы не должны упасть (ну или совсем на чуть-чуть). Либо должны будем вырасти на 10-30%, а может и больше. (вдруг там смогут выплатить 50% от ЧП, но маловероятно).

     Так что пример с ДОМ.РФ — это ещё один аргумент к возможному скорому росту акций ВТБ на объявлении дивидендов.