Евгений личный блог

12 апреля 2026, 20:07

СБЕР VS ОФЗ: кто победит через 10 лет? (разбор по фактам)

Сейчас все вокруг кричат: «Покупай ОФЗ! Фиксируй 14–15% на 10 лет!». Я долго анализировал эту стратегию и пришел к выводу: лучше купить акций СБЕРа, чем длинные ОФЗ. Не спешите кидать в меня помидоры! Объясню свою точку зрения по фактам!

Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на мойтг канал и канал в МАХ. Там много другого полезного контента.

Сразу скажу, в моём портфеле ОФЗ нет, а акции СБЕРА есть (скрин состава портфеля из ):

Но это не значит что я против ОФЗ! Однако, я не считаю ОФЗ наилучшим вариантом для долгосрочного сохранения денег и вот почему:

1. ОФЗ не побеждают инфляцию

Нам обещают 14–15% годовых на 10 лет. Красиво. Но только если инфляция останется в районе 4–5%. А что, если цены взлетят на 15%? Тогда мы в минусе по покупательной способности.

Акции Сбера — это долгосрочная защита от инфляции. Сбер — это бизнес, который на ней зарабатывает. Инфляция выше? Отлично! Сбер поднимает ставки по кредитам, его прибыль летит в космос. Вслед за прибылью растут котировки акции и дивиденды. В качестве примера посмотрите на 2025г — рекордная прибыль в 1.7трлн р на фоне высокой инфляции и ставки ЦБ в 21%.

Посмотрите на динамику котировок:

За 10 лет акции СБЕР (преф) выросли на 313%, сильно обогнав инфляцию. И это без учёта дивидендов! С учётом полной доходности (с дивидендами) 462%! Никакая ОФЗ не даст такой доходности.

2. ОФЗ имеет «потолок». У Сбера потолка нет

Что мы получим через 10 лет по ОФЗ? Нам вернут номинал (1000 рублей), поеденный инфляцией и отдадут последний фиксированный купон. Всё.

Акция — это доля в растущем бизнесе. Это:

Экосистема (маркетплейс, такси, доставка).
Технологический лидер (ИИ, биометрия).
Абсолютный король розничного кредитования.

Через 10 лет Сбер может развиться в главную государственную ИИ-экосистему, которая будет контролировать всё и всех.

Стать совладельцем растущего бизнеса или дать в долг государству на 10 лет? Вопрос открытый!

3. Дивиденды или купоны?

Выбор здесь очень простой:

ОФЗ: купон всегда одинаковый. Через 10 лет вы получите столько же, сколько сегодня. Купон не растёт.
Сбер: платит 50% чистой прибыли. Банк в этом году обещает выплатить почти 12% годовых. И эти дивиденды растут каждый год вслед за прибылью — 3 года назад Сбер платил 25р на акцию. Сегодня уже почти 35р! А завтра может выплатить 50р! А купон так и останется «замороженным».

Заключение

Я не говорю, что ОФЗ — это зло и не агитирую всех инвестировать в СБЕР, но всегда стоит смотреть на ситуацию под разными углами.

ОФЗ — это хороший инструмент на короткий период (до 1–2 лет) для спекуляций. Но держать деньги в ОФЗ десяток лет я практического смысла не вижу. Если сидеть в них до погашения, то мы получаем инфляционный убыток и не получаем никакого шанса на реальный рост капитала. Акции СБЕРа в этом случае выглядят намного перспективнее и доходнее.

Но что вы думаете об этом? Делитесь в комментариях!

Друзья, ещё больше полезной информации в моих тг канал и канал в МАХ. Переходите по ссылкам, буду рад видеть вас в своих каналах!

Мои видеоролики: | ЮТУБ | РУТУБ | ВК |

акции облигации сбербанк ОФЗ

Сбербанк ОФЗ облигации

https://t.me/lifeinvestorrr

Евгений

Москва

783

15 022

с 11 февраля 2020

15 Комментариев

drow
12 апреля 2026, 20:14
А если завтра дефляция, стагфляция, рефляция… я смотрю много людей на 100% уверены в инфляции, как бы не случилось беды и не пришлось продавать сбер за пол-цены чтобы покрыть кассовые разрывы в семейном бюджете.
+1
- Игорь
  15 апреля 2026, 18:57
  drow, здесь идёт сравнение инструментов. Если такое случиться, то офз тоже будут не выплаты дефолт. Потому как платить то не с чего. Всё зарабатывает бизнес, он источник всех материальных благ. Долг лишь косвенно в этом участвует и то корпоративный, а гос это совсем другое. Перераспределение и только.
  0
Олег Дубинский
12 апреля 2026, 20:24
Длинные ОФЗ покупают не для того, чтобы держать до погашения, а для того, чтобы идти по тренду, когда участники рынка ожидают продолжение цикла снижения ставки
+1
- Бомж расправил плечи
  12 апреля 2026, 20:55
  Олег Дубинский, не только, можно льготные ипотеки набранные под низкие ставки гасить купонами с дальнего конца, вот как раз тут можно до конца держать
  +2
Дмитрий Немтинов
12 апреля 2026, 21:38
Желательно и Сбер и Офз длинные держать .Офз стараться брать в период высоких ставок,а продавать в период низких,перекладываясь в короткие и флоатеры. Почему не всё в Сбер,да только если на подстраховку ,вдруг налог на сверх прибыль или ещё что.Ну и докупать в период хороших просадок,купонами от ОФЗ или частичную их продажу.
+2
Робот Бендер
13 апреля 2026, 11:29
Неправильно держать все 100%портфеля в акциях, функция длинных офз только сидеть на снижении ставки чтоб потом после ее снижения пересесть без ущерба в ЛКДТ и ждать уже комфортно повышения ставки.А Сбер ну конечно должен быть в портфеле ну и в принципе акции, но это вопрос баланса активов и риска самого портфеля.У вас 41% фонды денежного рынка, по мне длинные ОФЗ сейчас получше будут.Хотя фонды денежного рынка конечно безрисковы и уменьшают волу портфеля, что хорошо конечно и главное не нужно ничего прогнозировать.Безусловно здесь нет ошибки
0
- Игорь
  15 апреля 2026, 18:58
  Робот Бендер, ликвидности фонда доходность упадет разом со ставкой и офз, что толку там находиться. Ждать роста ставки, а это можно долго продать, циклы есть, но их длина все время разная.
  0
  - Робот Бендер
    Вчера в 03:09
    Игорь, Видно по вашим рассуждениям что в облигах вы не понимаете элементарного базового, вам действительно туда не надо.ИМХО.
    0
    - Игорь
      Сегодня в 09:10
      Робот Бендер, да почему, понимаю может поболее вашего, потому что вы считаете видимо наоборот, что % по ликвидности вырастет при снижении ставки ставки))
      0
      - Робот Бендер
        Сегодня в 16:16
        Игорь, Ликвидность просто начнет медленнее расти, а фиксы вырастут в теле чтоб давать меньшую доходность на вложенное.т.е. длинные облиги на снижении ставки ведут себя как акции (растут) но дают при этом купоны и не имеют дивгэпов.
        0
DiDi
13 апреля 2026, 11:45
Мало кто учитывает вообще, что номинал ОФЗ через 10 лет может превратиться в «тыкву» по покупательной способности. А Сбер, можно сказать, это прокси на всю нашу экономику. Недавно, кстати, у бкс был классный разбор про банковский сектор, там как раз подтверждали, что высокая ставка для Сбера не проблема, а возможность заработать еще больше. Так что выбор в пользу акций тут выглядит логичнее.
+1
- Игорь
  15 апреля 2026, 18:59
  DiDi, однозначно.
  0
deke
13 апреля 2026, 18:46
Основной рост Сбера пришелся на 2014-2017, т.е. на валютную переоценку активов, а не на инфляцию. После этого он 8 лет болтается в районе 300 руб.
Так что тело акции инфляция жрет с такой же скоростью, что и тело ОФЗ.
+2
Максим Седов
Вчера в 09:13
Сидеть в одних акциях это убыточная стратегия! Лучше 50/50, что бы был постоянный денежный поток, который можно реинвестировать!
+1
Сергей Иванов
Вчера в 11:03
Меняется цена акции ( вверх или вниз), соответственно меняться и размер выплачиваемых дивидендов. У ОФЗ меняется цена, но размер купона такой же как и был. На длинной дистанции это может сильно повлиять на конечный результат.
0

Читайте на SMART-LAB:

📈 «Собственные решения становятся основой нашего долгосрочного роста»

IR-директор ГК Softline Александра Мельникова дала интервью для «Эксперт РА» в рамках форума «Стратегическая сессия финансового рынка». В материале она поделилась тем, какие факторы сегодня...

Softline

18:19

Сегмент Non-Life RENI опубликовал отчетность по ОСБУ за 1 кв. 2026 г.

Сегодня на e-disclosure.ru мы опубликовали отчетность ПАО «Группа Ренессанс Страхование» по ОСБУ за 3 месяца 2026 года, которая включает в себя только наш бизнес Non-Life страхования...

Ренессанс страхование

18:09

Селигдар 20.04.2026 проведет сбор заявок на новые облигации серии 001P-11, насколько интересен выпуск?

Mozgovik

18:07

B2B-РТС: чем это лучше Сбера? Участвую ли я в IPO?

Доброго дня. В этой заметке хотел коротко выразить свое отношение к IPO BTBR. Разбор компании до меня делал Анатолий: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1290722/ Я успел пообщаться с...