Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Алексей Девятов

Рынок часто движется импульсами, тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и смотрим, что можно будет поменять в портфеле.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, зачастую приводящих к сильным движениям рынка.

Сейчас динамика многих рынков и биржевых товаров сильно зависит от событий на Ближнем Востоке. Возможны большие колебания цен на энергоресурсы и российские активы. Торги в выходные позволяют оперативно реагировать на новости.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Рынок акций продолжает снижаться

Индекс МосБиржи падает четвёртую неделю подряд. В этот раз негативная динамика была связана с просадкой акций нефтегазового сектора из-за коррекции цен энергоресурсов. К тому же рубль продолжил укрепляться — дополнительный негатив для бумаг экспортёров.

Тактика. Драйверов для роста пока не хватает, но среднесрочно поводы для оптимизма есть: ключевая ставка постепенно снижается, цена российской нефти значительно выше уровней 2025 года. На горизонте 12 месяцев сохраняем позитивный взгляд на российский рынок акций, но важна избирательность — наших фаворитов выделили в инвестиционной стратегии на II квартал.

• Сбербанк отчитался по РСБУ за I квартал 2026 года

Чистая прибыль за 3 месяца 2026 года увеличилась на 21,4% г/г, до 491 млрд руб., при рентабельности капитала в 23,6%.

Тактика. Компания продолжает наращивать прибыль, подтверждая свой сильный бизнес-профиль. Ключевым среднесрочным драйвером для акций Сбербанка будет рекомендация совета директоров по дивидендам за 2025 год. Ожидаем, что при выплате 50% от чистой прибыли дивиденды могут составить 37,6 руб. (около 12% доходности). В предыдущие три года дивидендная доходность акций Сбербанка к закрытию реестра составляла 10,5–10,7%. Такая тенденция может повториться и сейчас — это означает потенциальный рост акций на 11% к июлю.

• НОВАТЭК: закрывается дивидендный реестр

Пятница, 10 апреля, — последний день для покупки акций НОВАТЭКа перед закрытием дивидендного реестра (с учётом режима торгов Т+1). Выплаты составят 47,23 руб. на акцию, доходность — 3,8% по текущей цене.

Тактика. Ожидаем быстрого закрытия дивидендного гэпа, но принимаем во внимание, что срок во многом будет зависеть от ситуации на рынке энергоносителей. Если улучшится геополитическая обстановка на Ближнем Востоке и цена газа уменьшится, то акции НОВАТЭКа локально будут под давлением. Тем не менее коррекцию мы бы рассматривали в качестве возможности нарастить длинные позиции.

Компания имеет устойчивую бизнес-модель, отрицательный чистый долг и сохраняет высокую операционную эффективность. В среднесрочной перспективе цены на природный газ, вероятно, будут оставаться повышенными, поскольку полное возобновление производства СПГ в Катаре в любом случае потребует длительного времени, а Европе требуется пополнять рекордно низкие запасы в хранилищах.

Ожидания: к чему готовиться

• Рубль укрепляется и сохраняет дальнейший потенциал

Китайский юань впервые за месяц просел ниже отметки 11,3 руб. Официальные курсы доллара и евро опустились ниже 78 и 91 руб. соответственно.

Тактика. Вероятность дальнейшего укрепления рубля высокая: на валютный рынок в ближайшее время может поступать повышенная экспортная выручка за счёт мартовского скачка цен на энергоресурсы. Развороту динамики рубля могли бы способствовать покупки Минфина в рамках бюджетного правила. Сейчас эти операции приостановлены до лета, но мы допускаем, что Минфин может принять решение о досрочном возвращении на валютный рынок.

На длинном горизонте по-прежнему более целесообразны ставки на постепенное ослабление рубля. По мере смягчения ДКП привлекательность рублёвых инструментов с фиксированной доходностью будет снижаться, дифференциал процентных ставок сократится. Отыграть вероятное ослабление рубля можно, например, с помощью фьючерсов на валюту или валютных облигаций.

• Удержится ли перемирие на Ближнем Востоке

Президент США Дональд Трамп объявил о двухнедельной паузе в ударах по Ирану. Высший совет нацбезопасности Ирана подтвердил согласие на перемирие с США. Тем не менее СМИ сообщают о разногласиях сторон по условиям прекращения огня. На предстоящие выходные запланирована встреча делегаций Ирана и США.

Тактика. Для российского рынка итоги переговоров по урегулированию ближневосточного конфликта особенно важны в контексте их влияния на цены энергоресурсов. Котировки нефти упали на 10% на фоне деэскалации, но остаются на 30% выше уровней февраля. Трейдеры сомневаются в устойчивости долгосрочного мира. Кроме того, нужно учитывать повреждения энергетической инфраструктуры региона и необходимость восполнения стратегических резервов нефти.

Поэтому даже в случае открытия Ормузского пролива цена нефти вряд ли быстро уйдёт ниже уровней $80–85 за баррель. В среднесрочной перспективе рыночная конъюнктура для российских нефтяников остаётся благоприятной. Также СМИ сообщают, что США скоро могут объявить о продлении ослабления санкций в отношении российской нефти, погружённой на суда. При текущей коррекции на рынке акций мы считаем интересными НОВАТЭК, Роснефть и ЛУКОЙЛ.

Альфа-Инвестиции