Выручка М.видео в 2026 году после реструктуризации сети может вырасти на 25%

Акции М.видео с начала торгов 7 апреля упали на 1,45%, до 64,75 руб., при умеренно позитивной динамике на Московской бирже в целом.Сегодня стало известно, что компания планирует до конца года закрыть 20–30% офлайновых точек (от 170–260 магазинов). Это подтверждается стратегией ретейлера, нацеленной на повышение рентабельности традиционной розницы и развитие новых направлений, таких как собственный маркетплейс. На наш взгляд, это весьма дальновидная стратегия, поскольку для продавцов непродовольственных товаров в ближайшие годы будет проблематично выдержать конкуренцию с бизнес-моделью маркетплейсов, предполагающей продажу товаров по сравнительно низким ценам за счет конкуренции между различными селлерами. Напомним, что в начале 2025-го М.видео делилось планами закрыть 200 магазинов, поставив в приоритет развитие онлайн-сегмента.За ушедший год оборот маркетплейса М.видео достиг 14,1 млрд руб. В частности, продажи товаров для спорта и отдыха увеличились в 22 раза в годовом выражении, хотя это было ростом почти с нулевой базы. В несколько раз повысились объемы реализации портативной акустики, стиральных машин и мебели. Тем не менее мы прогнозируем снижение выручки торговой сети по итогам 2025 года на 12%, до 398 млрд руб. За счет оптимизации бизнеса и развития маркетплейса общая выручка М.видео по итогам текущего года, по нашим расчетам, увеличится на 25% в годовом выражении, что положительно отразится на котировках эмитента.Наша целевая цена по акции М.видео на горизонте года — 105 руб, рекомендация «покупать». После публикации годового отчета мы пересмотрим цель по этим бумагам.
(не ИИР)