Операционные и финансовые итоги ПАО «Ламбумиз» за 2025 год по РСБУ

ПАО «Ламбумиз» (LMBZ), лидер рынка картонной неасептической упаковки для молока и молочной продукции, объявляет итоги 2025 года. Ключевым событием отчетного периода стало значительное укрепление рыночных позиций компании: несмотря на сложную макроэкономическую конъюнктуру, «Ламбумиз» продемонстрировал уверенный рост в натуральном выражении, увеличив отгрузки основной продукции на 8,2%.

Рыночные позиции: рост вопреки стагнации отрасли

По итогам 2025 года объем продаж неасептической упаковки (Gable Top и ТОПРОЛЛ) достиг 440,8 млн штук, что на 8,2% превышает показатель предыдущего года. Компания расширяет присутствие на рынке, демонстрируя уверенную динамику на фоне сохранения объема рынка тарного молока на уровне прошлого года.

Особенно значимый результат был достигнут во втором полугодии: продажи Gable Top и ТОПРОЛЛ в 3-м и 4-м кварталах выросли на 21% и 16% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это свидетельствует об эффективности избранной стратегии привлечения новых клиентов, в том числе в результате внедрения, программы лояльности «Галактэк», направленной на увеличение продаж молочной продукции.

Выручка компании за 2025 год составила 2,79 млрд руб., увеличившись на 1,3% относительно предыдущего года. Доля основных типов продукции (Gable Top и ТОПРОЛЛ), занимающая в структуре выручки 82% выросла на 1,5% и достигла 2,28 млрд руб.

Замедление темпов роста выручки в сравнении с натуральными показателям продаж связано со снижением общеотраслевой рыночной цены.

Финансовые результаты в контексте рыночных условий

В 2025 году компания столкнулась с общеотраслевыми вызовами, характерными для большинства российских публичных компаний. Как отмечается в обзорах АКРА и Банка России, 2024–2025 годы ознаменовались ростом себестоимости продукции из-за увеличения расходов на оплату труда, удорожания логистики и повышения тарифов инфраструктурных компаний, что привело к снижению числа прибыльных компаний и сжатию рентабельности в реальном секторе экономики.

В этих условиях «Ламбумиз» продолжает сохранять финансовую устойчивость. Валовая прибыль составила 668,6 млн руб., а скорректированная EBITDA — 323,4 млн руб. Валовая рентабельность составила 24%, что остается в рамках плановых значений с учетом инвестиционной стадии развития компании. Снижение показателей рентабельности по сравнению с рекордным 2024 годом связано с тремя ключевыми факторами:

1. Адаптация ценовой политики. Падение средней цены реализации упаковки на 6% в условиях конкурентного рынка для сохранения и наращивания доли.
2. Управление себестоимостью. Рост затрат на сырье и материалы для упаковки (на 13% к АППГ) в рамках общеотраслевого тренда.
3. Отраслевые регуляторные изменения. Значительное увеличение платежа по расширенной ответственности производителей (РОП) в 4 раза, он составил 1,1% от выручки.

Чистая прибыль компании составила 205 млн руб., что подтверждает способность бизнеса генерировать устойчивый денежный поток даже в период масштабных капитальных вложений.

Стратегические инвестиции и технологическое лидерство

2025 год стал важным этапом в реализации долгосрочной стратегии «Ламбумиз». Компания направила около 450 млн руб.  на инвестиционные цели, в том числе авансирование поставки оборудования для асептики. Проект по строительству нового цеха асептической упаковки является капиталоемким и реализуется при комплексной поддержке: используются собственные средства «Ламбумиз», инвестиции, привлечённые в результате IPO, а также субсидируемые кредитные линии.

Ключевые достижения года:

• Новое оборудование: приобретена и введена в эксплуатацию высокоскоростная линия ротационной высечки. Данное оборудование увеличило производительность и обеспечивает уникальное качество вырубки картонной упаковки, соответствующее самым высоким стандартам.
• Подготовка к выпуску асептики: завершена подготовка площадки 14 тыс. кв. м. под строительство объектов первой очереди, разработана проектная документация и получено положительное заключение негосударственной экспертизы. Авансирована поставка оборудования для асептической упаковки, что является ключевым этапом выхода компании на новый быстрорастущий сегмент рынка. Главная цель проекта – заменить импортную продукцию и занять до 10% российского рынка асептической упаковки. Сейчас около 30% этого рынка в России зависит от поставок из-за рубежа, в основном из Китая.

Устойчивый баланс и ресурсы для развития

Баланс компании остается сбалансированным и отражает инвестиционную фазу роста:

• Основные средства приросли на 14%, до 869 млн руб., за счет ввода нового высокотехнологичного оборудования.
• Собственный капитал увеличился на 8%, достигнув 1 802 млн руб., что говорит о росте акционерной стоимости компании.
• Запасы выросли на 6%, до 568 млн руб., в основном за счет увеличения полуфабрикатов ламкартона и готовой продукции упаковки, что обеспечивает бесперебойность производства и гибкость выполнения заказов. Кроме того, исходя из текущей ситуации с возможными рисками нарушения цепей поставок, для обеспечения стабильности производства сформирован дополнительный запас полимерного сырья.

• Чистый отрицательный долг. Долгосрочные льготные кредиты на инвестиции в оборудование выросли до 301 млн руб., при этом чистый долг сохраняет отрицательное значение (-285 млн руб.), денежные средства и краткосрочные вложения (депозиты) 586 млн руб., снизились относительно прошлого года только на 3%.

Сергей Ботвин, Председатель Совета директоров ПАО «Ламбумиз», прокомментировал итоги:
«2025 год стал для нас годом качественного роста. Мы не просто увеличили объемы производства на 8,2% в условиях жесткой конкуренции — мы заложили фундамент для будущего технологического рывка. Деятельность «Ламбумиз» направлена на развитие отрасли картонной упаковки, именно поэтому мы предоставляем нашим клиентам возможность поставки нового и б/у оборудования по розливу молока, а также постоянно развиваем технологическое лидерство и экспертизу нашего технического центра по обслуживанию оборудования.

Наши инвестиции в новое высекальное оборудование и строительство асептического производства — это ответ на запрос рынка. Давление на рентабельность, с которым сегодня сталкивается большинство российских эмитентов, для «Ламбумиз», по нашим оценкам, является временным этапом, который мы проходим с фокусом на долгосрочную стратегию и сохранение лидерства».

Никита Демидов, руководитель направления по работе с инвесторами:
«Финансовые показатели года отражают баланс между операционной эффективностью и стратегическим инвестированием. Мы завершили год с рекордным объемом продаж в штуках и продолжили реализацию проекта по созданию современного асептического производства, ожидаемая поставка ламинатора — III квартал 2026 года, после чего мы приступим к производству первой партии асептической упаковки. В 2025 году мы продолжали увеличивать уровень технологической экспертизы в выбранном стратегическом направлении развития и выпустили первые партии новой упаковки АСЕПТИК БЭЙС на действующем оборудовании.  Уверен, что эффект от принятых инвестиционных решений мы увидим в операционных и финансовых итогах 2026 года».