Приведёт ли рост цен на нефть к ускорению экономики России
Цены на нефть резко выросли после начала иранской войны. У наблюдателей возникает вопрос — поможет ли это российской экономике, которая в начале 2026 года начала сокращаться. Короткий ответ: нет, не поможет.
Набиуллина — главный нефтяник страны
Моя первая статья в печатном издании (до этого были онлайн-публикации) называлась «Набиуллина – главный нефтяник страны». Вышла она 12 лет назад, 17 марта далёкого 2014 года в журнале «Эксперт» под названием «ЦБ – главный нефтяник страны», название изменила редакция.
Вот ссылка на копию статьи https://senib.livejournal.com/4991.html
Суть статьи в том и заключалась, что экономический рост в России зависит не от цен на нефть, а от действий нашего ЦБ.
С тех пор ничего не изменилось. Если ЦБ проводит правильную денежно-кредитную политику, то экономика страны растёт хорошими темпами, даже если цены на нефть падают. И наоборот, если ЦБ сжимает реальную денежную массу, то экономика будет падать, даже несмотря на рост нефтяных цен.
Не в нефти дело: доказательства
Экономическая динамика не привязана к ценам на нефть. Тому есть множество фактических подтверждений.
Пример: 2001 год. Среднегодовая цена нефти тогда снизилась до 24 долларов за баррель (с 28 долларов в 2000 году, минус 14%).
Причём с ноября 2000 (32 доллара) к ноябрю 2001 года (19 долларов) падение составило -41%.
Но это не помешало экономике расти в 2001 году на +5,1%.
Обратный пример: 2017 и 2018 годы. С 45 долларов в 2016 году цена нефти выросла до 55 долларов в 2017 году (+22%) и до 71 доллара в 2018 году (+29%). Но рост ВВП в эти годы был очень слабым, не дотягивал даже до трёх процентов: 1,8% в 2017 году и 2,8% в 2018 году.
1994-1996 годы. Можно посмотреть глубже в историю. В течение 1994-1996 годов цена на нефть выросла на 70%. Все эти же три года ВВП непрерывно падал и упал на 22%.
Ближневосточный конфликт и крах СССР
Но, пожалуй, самый близкий к сегодняшнему дню пример – цены на нефть в конце существования СССР. Миф о том, что СССР погубили низкие цены на нефть – это именно миф.
Из-за напряжённости на Ближнем Востоке (прямая параллель с сегодняшним днём) цены на нефть тогда быстро росли: +22% в 1989 и +30% в 1990. Всё это время Советский Союз приближался к краху.
К концу 1990 года, благополучного с точки зрения нефтяных цен (+30%, напомним), ситуация в экономике СССР стала аховая. И в январе 1991 года руководство попыталось исправить положение. Начались так называемые «павловские реформы», которые только усугубили ситуацию.
Сейчас мы знаем, что экономика впадает в кризис, если денежная масса в реальном выражении в ней сокращается. Оба «удара Павлова» вели именно к этому — и изъятие купюр, и повышение цен (оно уменьшает покупательную способность денег без их изъятия).
Почти в одночасье покупательная способность всех денег в стране сократилась почти на 30% (см. график). Говоря языком экономистов, сократилась реальная денежная масса.
Что сейчас с реальной денежной массой
С 2023 года ЦБ последовательно проводит политику, которая замедляет рост покупательной способности денежной массы (зажимает реальную денежную массу).
Поэтому роста экономики ожидать не стоит, если ЦБ свою политику не изменит.
Резюме
При ошибочной денежно-кредитной политике рост цен на нефть не поможет российской экономике ускорится. Справедливо и обратное: ускорения экономики можно добиться при любых, даже падающих ценах на нефть.
===
Телеграм: @m2econ
Макс: https://max.ru/m2econ
Навигатор: https://dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr
Немедленный перевод всех госзакупок и расчетов в ОПК на алгоритмическую эмиссию, привязанную не к валютной выручке, а к производственным мощностям (целевое кредитование).
Эффект: Это создаст «финансовый пузырь реальности» внутри стагнирующей системы. Как только этот контур заработает в обход классического канала трансмиссии ДКП, влияние «Набиуллиной-нефтяника» схлопнется. Это запустит внутреннее производство, которому будет плевать и на цену нефти, и на учетную ставку, так как он будет оперировать в другой плоскости ликвидности.
давно интересуюсь феноменом… зачем люди ретранслируют глупости при этом пытаясь что то обосновать....
Еще как привязана т.к спрос на нефть малоэластичный и практ. ни одна прочая офиц. деятельность не дает 300-400% чистой прибыли… а нет прибыли нет и развития..
Вообще другая макроэкономическая ситуация-не нужно все притягивать за уши...
Здесь с вами нужно согласиться, но вы вступаете в противоречие с «величайшими» экономистами Гайдаром и Чубайсрм и проч. утверждающих, что именно нефть главная причина всех бед....
Да замедляет. а что делать? при этом реальная инфляция прилично выше ставки ЦБ… и по вашему утверждению все зависит только от накачки или изъятия денежной массы… и все… святая наивность… или....
были даже вполне себе профессора-типа экономисты предлагающие так накачивать деньгами, чтобы инфляция не догоняла
94-96 там просто вся система рушилась. Менялся строй. Происходил передел. Разворовывание.
89-90 это годы финиша десяти лет неправильных решений и всеобщего дефицита товаров и продуктов. Тогда на руках была куча денег. Нечего было купить.
Такие примеры просто черная манипуляция. Лишь бы пропихнуть свою теорию.
Это как сравнивать пожар и костер. Ведь и там и тут огонь и что-то горит.
Вишенка на торте — Кремлёвские спрашивали разрешения у США о поставке нефти на Кубу. Им разрешили. Один танкер. Пока.
На что ещё в Кремле спрашивают разрешения у США ?
Адекватность кремлёвского руководства можно оценить по назначению чела с погонялом «Юры Унитаза» в руководство войск БПЛА.
Я ничего хорошего не жду. Ни от Трампа, ни от кремлёвских.
Давно пора ныть перестать и о себе самому думать.
Чет я ничего не понял. Когда (в каком году) у нас денежная масса М2 падала в последние 10 лет? Вот график, она в 3+ раза выросла… Поэтому и инфляция такая адская.
1. Номинальный рост и реальный рост — разные вещи. Последний график показывает динамику РЕАЛЬНОЙ денежной массы (грубо: после «вычета» инфляции).
2. Реальная денежная масса растёт, но растёт жидкими темпами (жёлтая зона того же последнего графика), что соответствует стагнации в экономике.
2 Жидкими темпами, вы прикалываетесь? В 2.21 раза за 5 лет, при том, что экономика почти не росла.
Вы продолжаете сравнивать с номинальным ростом денежной массы. Это сравнение не имеет смысла.
Сравнивать надо с динамикой РЕАЛЬНОЙ денежной массы. Если она в жёлтой зоне (см. последний график в посте), то это стагнация.
2. То же самое, номинальный рост можно выкинуть на свалку, его нет смысла смотреть.
В 1992 году денежная масса выросла в 7 раз (+600%). Это абсолютно ничего не значит.
Надо смотреть динамику реальной денежной массы, которая в 1992 году сжалась на 72% (см. предпоследний график, выноска «Гайдаровский шок»).
>>Поэтому роста экономики ожидать не стоит, если ЦБ свою политику не изменит
ЦБ печатает деньги очень много. Почему вы считаете, что если он будет печатать еще больше, то это не уйдет в инфляцию, а в рост экономики?
Ваши слова: «ЦБ печатает деньги очень много. Почему вы считаете, что если он будет печатать еще больше, то это не уйдет в инфляцию, а в рост экономики?»
Во-первых, ЦБ не печатает «очень много». Нынешние темпы (около 11% годовых) мизерные по сравнению с настоящим хорошим ростом 30-60%, как было в 1999-2008.
Во-вторых, при неправильной политике ЦБ (если продолжит снижать ставку), действительно, инфляция может возобновить рост и часть роста денежной массы будет «съедена» этим ростом цен.
Для ориентира (много или мало) есть «таблица умножения ВВП».
Показывает, каким темпам роста реальной денежной массы какой рост ВВП соответствует.
просто пока не момент еще
но крошка в кровати уже найдена
осталось ее удались
но рвать будут пучком