Управление портфелем во время его проедания

Привет единомышленникам.

Думаю, тут присутствуют не только трейдеры, но и инвесторы. И этот пост будет интересен скорее для инвесторов.

Свой путь к жизни с капитала, я разделил на 3 ключевых шага.

1 шаг. Финансовая безопасность. Для себя определяю как полное покрытие базовых потребностей доходом с капитала.

2 шаг. Финансовый комфорт. Для себя определяю как полное покрытие базовых потребностей доходом с капитала умноженное на 1.3.

3 шаг. Финансовый комфорт. Для себя определяю как полное покрытие базовых потребностей доходом с капитала умноженное на 1.6.

В данный момент двигаюсь 1 ступеньке. Прогресс на картинке ниже



Мы более менее представляем, как управлять капиталом, в момент его формирования. Каждый по своему, естественно, но все-таки представляем. Не так давно, я задумался, а как управлять капиталом, когда ты с него уже живешь. Не щипаешь капитал ради отпуска или чего-то другого, а именно что полноценно живешь с капитала.

Т.к. ученые из университета Тринити не проводили расчеты для рынка РФ по поводу нормы изъятия, что очень странно. Мне пришлось самому ввязаться в этот эксперимент. Для этого я создал публичную гугл-таблицу, в которой веду 4 сценария одновременно. Изъятие капитала происходит по схеме изъятия 3-4-5-6%.

Как вы можете увидеть, даже 6% изъятие капитала, пока что не укатало портфель в минус. Но радоваться рано, т.к. срок жизни портфеля всего 4 месяца. Скрин ниже



Кратко, что происходит на скрине. Каждый месяц я изымаю 6% от стартовой суммы. Сумма изъятия на 2025 год определена как 100.000 рублей. Индексация будет 1 раз в год на процент официальной инфляции.
Портфель на скрине, практически копирует мой личный портфель, который состоит из 2-х «вечных» фондов от Сбера и Тинька, с соответствующим размещением в этих брокерах. Изъятие происходит из того фонда, который больше по сумме на момент изъятия.

И глядя на то, как стоимость портфелей меняется месяц к месяцу, накладывая эти изменения на ретроспективную доходность портфелей, порядка 20% годовых до последнего падения. Появляются мысли о ребалансировке. Какой я ее вижу? На этот вопрос нет однозначного ответа. Как один из вариантов, можно брать доходность фонда за последний год YTD, пусть она будет 20%. Теперь нам необходимо для себя вычислить аномальную доходность, в моем случае это пусть будет коэффициент 1,5. Значит доходность в 30% годовых я буду считать аномальной. Теперь делим аномальную доходность на 12 и получаем месячную аномальную доходность. В данном случае это 2,5%. Вы ведь согласитесь, что доходность 30% в год и 2,5% в месяц это не нормально? Но вы можете использовать свой коэффициент.

Теперь вернемся к таблице.
В первый месяц эксперимента, доходность оставила 819 345 рублей или 4,10%.
Во второй месяц эксперимента, доходность составила 503 806 рублей или 2,42%
В третий месяц эксперимента, доходность составила 794 125 рублей или 3,72%
В четвертый месяц эксперимента, доходность составила -1 092 799 рублей или -4,94%

Мысли о ребалансировке.
Думаю, что даже живя с капитала, ребаласировка портфеля нужна. Портфель ни в коем случае нельзя оставлять на самотек. Сколько денег можно было бы сохранить, если бы мы продавали часть паев, когда доходность была аномальной? Для простоты подсчета, я игнорирую ежемесячные продажи на 100 тысяч и продажи для ребалансировки.

Берем фактическую доходность, из нее вычитаем нормальную доходность. На выходе получаем сумму, на которую необходимо продать паев, чтобы зафиксировать прибыль, свыше 2,5% месячных или 30% годовых.
В первый месяц 819 345 - 520 483 = 298 862 рублей.
Во второй месяц 503 806 - 533 078 ничего не продаем.
В третий месяц 794 125 - 552 931 = 241 194 рублей
Четвертый месяц доходность -4,94%. Вот тут-то нам и пригодились бы 540 056 рублей, которые у нас образовались в результате продаж в 1 и 3 месяцах. А пока не реализовался сценарий для покупки паев, эти деньги можно хранить в фонде ликвидности и в первую очередь изымать для жизни их.

Надеюсь, расписал более-менее понятно. Хотел еще накидать сценариев развития событий, но, боюсь это будет сильно сложно для восприятия. Вообще, мыслить сценарно, это хороший навык не только для инвестора. Стараюсь всегда просчитывать наиболее вероятные варианты развития событий, чтобы быть готовым к ним, какой бы из них ни реализовался.