Мнение на Металлургов

Уже вторую неделю срабатывают колокольчики на металлургов, но я не спешу их брать и вот почему.
НЛМК уже торгуется ниже уровней 2020г в пик ковидной паники, та же история у ММК только там ребята уже на уровнях октября 2022г когда была мобилизация! У Северстали дела чуть получше, там до дна еще 20% падать.
Отчеты за 2025г у всех полный кал, выручка -15,10% от год к году, про том что цены на металл, листы, трубы растут, то есть инфляция не помогает компаниям хотя бы выручку держать. Чистая прибыль у НЛМК вообще -50%, у Северстали -30%, у ММК -15%.
Встает вопрос, а будут ли улучшения в 2026г? Ответ очевиден нет, но котировки должны нащупать где-то дно и заложить уже риски, падение прибыли на 2026-2027г. Санкции снимать с того же НЛМК точно никто не будет, так как это не нефть и газ. Вся надежда у рынка на снижении ставки и на растущий спрос на внутреннем рынке.
Жду отчет за 1 и 2 квартал и там возможно увидим пик дна.
В данный момент загружен на 90% облигациями, на рынке акций не вижу возможностей.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.