Рынок облигаций: резюме по ключевой ставке и другие события

Индекс гособлигаций RGBI две недели подряд находится в слабой коррекции. До этого бенчмарк смог преодолеть долгосрочное нисходящее сопротивление, которое тянется с 2020 г., и закрепился выше 200-недельной скользящей средней (EMA200, 119 п.), что может сигнализировать о возможности продвижения выше — к максимумам прошлого года и выше. По крайней мере, до тех пор, пока котировки не опускаются ниже 119 п.

Ключевые события недели

30/03, понедельник:

• Роял Капитал начал размещение облигаций серии 01. Срок — 5 лет, предусмотрена возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента. Объем — 150 млн руб. Купоны ежемесячные. Ставка 1–13 купонов — 29% годовых.

31/03, вторник:

• АПРИ проведет сбор заявок на выпуск пятилетних облигаций серии БО-002Р-14. Срок — 5 лет, есть амортизация. Дюрация — 2,6. Объем — 2 млрд руб. Купоны фиксированные, ежемесячные. Ориентир по ставке — не выше 25%, что соответствует доходности к погашению в 28,08% годовых.
• Автобан-финанс проведет сбор заявок на два выпуска: «фикс» серии БО-П08 и флоатер серии БО-П09. Срок по обоим выпускам — 6 лет. По «фиксу» оферта через 2 года и 9 месяцев, по флоатеру — через 1 год и 9 месяцев. Планируемый совокупный объем — не менее 5 млрд рублей. Купоны ежемесячные. Ориентир ставки «фикса» — не выше 17,5%, что соответствует доходности к оферте в 18,97% годовых. По флоатеру ориентир спреда к ключевой ставке — не выше 4%.
• УПТК-65 соберет заявки на выпуск 5-летних облигаций серии 001P-02. Срок — 5 лет, есть амортизация, а также возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента (в даты 22-го и 34-го купонов). Объем — 300 млн руб.
• Первый ювелирный ломбард начнет размещение 5-летних биржевых облигаций серии БО-02. Срок — 5 лет, есть амортизация, предусмотрен call-опцион в даты 8-го и 50-го купонов, оферта — через 600 дней. Объем — 75 млн руб. Купоны ежемесячные, фиксированные до даты оферты — 23% годовых. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

01/04, среда:

• Банк России опубликует резюме обсуждения ключевой ставки с предыдущего заседания.
• Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ. Какие именно выпуски будут предложены рынку, ведомство объявит во вторник.
• Росстат опубликует данные по недельной инфляции.
• Мосбиржа начнет маркировать бумаги эмитентов с недостаточным раскрытием информации. Исключением станут бумаги компаний, обладающих двумя кредитными рейтингами на уровне не ниже А-.

02/04, четверг:

• Объединенная двигателестроительная корпорация (ОДК) планирует провести сбор заявок на два выпуска: 001Р-01 («фикс», срок — 3 года) и 001Р-02 (флоатер, срок — 2 года). Планируемый совокупный объем — не менее 3 млрд руб. По обоим выпускам купоны ежемесячные. Ориентир ставки по «фиксу» — не выше 17,25%, что соответствует доходности к погашению в 18,68% годовых. По флоатеру ориентир спреда к ключевой ставке — не выше 4,25%.
• БиоВитрум начнет размещение выпуска серии 001Р-02. Срок — 3 года, call-опцион — через 1,5 года. Объем — 250 млн руб. Купоны фиксированные, ежемесячные. Ориентир по ставке — 23,25% годовых.

Новости рынка

• В России запретят экспорт бензина с 1 апреля.
• Торги по продаже госпакета ЮГК могут пройти в апреле.
• Валютная стратегия БКС на II квартал 2026: конфликт США с Ираном перетряхнул рынки.
• Совкомбанк лизинг 15 апреля выкупит по оферте до 100% облигаций трех выпусков: серии БО-П08 объемом 5 млрд руб., серии БО-П09 на 10,75 млрд руб. и серии БО-П10 объемом 10 млрд руб. по цене 100% от номинала. Период предъявления бумаг к оферте — с 8 по 14 апреля.
• ФосАгро установила финальный ориентир ставки купона по выпуску серии БО-02-06 на уровне 13,75%, что соответствует доходность к погашению в 14,65% годовых.
• Магнит зафиксировал объем размещения флоатера серии БО-006Р-02 на уровне 64 млрд руб. Спред к ключевой ставке установлен на уровне 1,4%.
• С-Принтинициирует процедуру реструктуризации долга в связи с допущенным дефолтом по обязательствам и предлагает поучаствовать в заочном голосовании владельцев облигаций.

Текущие доходности

• Ключевая ставка — 15%.
• Ставки денежного рынка: RUONIA — 14,77%, RUSFAR ON — 14,58%, RUSFAR CNY — 8,45%.
• Доходность 10-летних ОФЗ — 14,41%.
• Доходность 30 наиболее ликвидных корпоративных выпусков (IFX Cbonds) — 15,64%.
• Cbonds CBI RU Middle Market Investable — 22,21%.
• Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds — 9,03%.
• Доходность индекса юаневых облигаций Cbonds — 8,74%.

Готовое решение

Если нет ресурса для самостоятельного отбора облигаций, можно воспользоваться готовым портфельным решением — фонд «БКС Российские облигации».

Фонд инвестирует в госбонды и облигации крупных российских компаний с высоким кредитным рейтингом. В составе фонда как флоатеры, так и облигации с фиксированным купоном. Стратегия ПИФа также предполагает участие в перспективных первичных размещениях. Фонд подойдет долгосрочным консервативным инвесторам, которые предпочитают инструменты с умеренным риском. Потенциал: 20% годовых.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией