Железобетонный профиль: Как выжать Альфу из валют с просадкой менее 0.5%?

Многие привыкли, что валютный рынок — это либо «купил и держи» доллар, либо бесконечная лотерея с плечами. Но что, если подойти к FX как к портфелю активов в абсолютных координатах, где каждый инструмент имеет свою внутреннюю стоимость, очищенную от влияния «бакса»?

Сегодня разберем результаты бэктеста стратегии Dynamic Rebalancing на базе методики AbsCur за период 2023–2026 гг. Спойлер: нам удалось обуздать волатильность и загнать просадку в экстремально узкий коридор.

🛠 Методология: Математика против «дрейфа» риска

Основная проблема любого Alpha-портфеля с фиксированными весами — постепенный перекос в сторону самых волатильных активов. Чтобы этого избежать, мы применили метод Walk-Forward Optimization:

• Окно обучения (Lookback): 6 месяцев. Ищем веса, максимизирующие Calmar Ratio (отношение доходности к максимальной просадке).

• Окно удержания (Hold): 1 месяц «вслепую» до следующей ребалансировки.

• Риск-фильтр: Суммарная волатильность портфеля жестко ограничена уровнем SGD (~2.11%). Сингапурский доллар здесь — наш «золотой эталон» стабильности.

• Издержки: Честная комиссия 0.05% на каждую операцию.

📊 Сравнение стратегий (2023–2026)

Результаты работы алгоритма в режиме Out-of-Sample (реальное моделирование после обучения):

🔍 Кто «тащит», а кто «якорит»?

Система абсолютных курсов позволила четко разделить пул из 12 ведущих валют на функциональные группы:

1. Главный «Сейф» — SGD (Сингапурский доллар): Коэффициент Кальмара 1.32. Это наш фундамент. Алгоритм направляет сюда излишки капитала при росте рыночных рисков.

2. Генераторы Альфы — ILS (Шекель), PLN (Злотый), COP (Колумбийское песо): Эти ребята обеспечили основной прирост. При этом динамическая ребалансировка регулярно «подрезала» их веса после импульсов роста, фиксируя прибыль.

3. Аутсайдеры — USD и HKD: В абсолютных координатах доллар за этот период показал себя слабым звеном. Удерживать его в портфеле было неэффективно.

💡 Эффект памяти: Почему ребалансировка победила?

Хотя стратегия Buy & Hold показала более высокую чистую доходность (14.66%), она сделала это ценой в 5-7 раз большей просадки.

Динамическая модель (Turnover 41.99%) создала «умную доходность». Мы сознательно пожертвовали сверхприбылью ради предсказуемости. Когда волатильность «турбо-активов» вроде колумбийского песо начинала угрожать общему Risk Budget, система мгновенно переливала ликвидность в стабильные евро (EUR) или датскую крону (DKK).

🚩 Выводы для практиков

Использование абсолютных курсов дает то, чего нет в обычных парах — точку опоры.

• Ребалансировка по Max Calmar — это путь для тех, кому важна сохранность капитала и психологический комфорт (просадка 0.5% позволяет спать спокойно).

• SGD остается недооцененным инструментом хеджирования в глазах ритейл-трейдеров.

• Издержки имеют значение: Даже при комиссии 0.05% активное управление в абсолютных координатах бьет пассивное удержание доллара.

Вопрос к аудитории: А на какой параметр при оптимизации портфеля смотрите вы? Готовы ли вы пожертвовать половиной доходности ради сокращения просадки в 5 раз, или «риск — благородное дело»?

Полный код расчета, все формулы и интерактивные графики доступны в моем ноутбуке на Kaggle: https://www.kaggle.com/code/eavprog/abscur-quantum-dynamic-rebalancing-the-absolute

Буду рад обсудить методику в комментариях! 👇