Рынки ИТОГИ с Максимом Орловским Мои выводы

Часть 1
tv.rbc.ru/archive/rynki/69c42d262ae596a673f4575f
Часть 2
tv.rbc.ru/archive/rynki/69c431f82ae596a673f45760

Рост недельной инфляции с 17 по 23 марта в 2 раза до 0,19%
Аукцион Минфина прошёл успешно, без премии к рынку, план на 1 квартал перевыполнен.


2 года высоких ставок сделали своё дело
Промышленное производство 
январь минус 0,8% г/г
февраль минус 0,9% г/г


Не понятно,
планирует ли Минфин в 2026г менять валютное правило

ЦБ: чистая прибыль банков в феврале минус 0,5% м/м




Евгений Юрченко
Крупнейший миноритарий ВТБ (8% акций, это 16% фри флоат)

Покупал ВТБ в стакане
Стал накапливать ВТБ с 12 июня, когда В.В.Путин сказал, что дивиденды ВТБ пойдут на развитие ОСК (объединённой судостроительной компании).





Е.Юрченко — акционер в 16 бумагах.
Считает важнейшими 5 показателей
1. Стоимость бумаги.
2. Перспективы роста.
3. Ликвидность.
4. Риски.
5. Перспективы развития.

ВТБ — самый дешёвый банк (0,46% капитала)
Менеджмент ВТБ — за выплату дивидендов на 50% чистой прибыли (сложные переговоры с ЦБ)
Рассчитывает на 40% роста в акциях ВТБ за год

ВТБ прогнозирует чистую прибыль в 2026г. 600 — 650 млрд руб.
Чем ниже ставка, тем выше прибыль.


Герман Шелест (МКБ инвестиции)

Уменьшил вес Т-Технологии


Из банков, выбирает Сбербанк и Дом.РФ
В НГ секторе предпочитает Роснефть

По данным Рейтерс, 
40% экспортных нефтяных мощностей России выбыло из — за атак БПЛА

Самолёт
Падение за год в 2,6 раза
Компания на исторических минимумах
Сейчас не интересна стройка


Займер
Доля не просроченных кредитов лишь 15%

В.В.Путин запретил выводить в страны ЕАЭС суммы в эквиваленте $100 000
Запрещён вывоз золотых слитков более 100 гр.

Пока конфликт вокруг Ирана будет в острой стадии,
нефть, газ, продовольствие будут дорожать.

Мои выводы

ЦБ придётся снижать ставку, т.к. экономика уже скатывается в рецессию.
Бюджетным правилом будут манипулировать так,
чтобы в 2026г рубль остался крепким — в этом случае, ЦБ сможет продолжить цикл снижения ставки.

Евгений Юрченко — лицо заинтересованное, считаю вероятность, что
ЦБ позволит ВТБ платить 50% чистой прибыли минимальной, т.к.
в этом случае достаточность капитала будет ниже норматива.
Из банков, предпочитаю Сбербанк
 
Считаю, что сейчас выгодны длинные ОФЗ (26238, 26247, 26248, 26254)