Почему акции ЛУКОЙЛа падают на фоне дорогой нефти — мнение АКБФ

ЛУКОЙЛ — одна из немногих российских нефтяных компаний, чьи акции с начала года ушли в минус (-4%). При этом индекс Мосбиржи нефти и газа вырос на 9%, а нефть Brent торгуется вблизи $120 за баррель. В чём причина и стоит ли покупать бумаги на падении, разбирались аналитики АКБФ.

Что случилось с отчётностью. За 2025 год ЛУКОЙЛ получил чистый убыток 1,06 трлн руб. Годом ранее была прибыль 851,5 млрд руб. Главный виновник — списание инвестиции в LUKOIL International GmbH. Убыток от обесценения составил 1,66 трлн руб. Выручка упала на 15%, до 3,8 трлн руб. Но дивиденды всё равно выплатят: совет директоров рекомендовал 278 руб. на акцию.

Что с зарубежными активами. Из-за санкционной неопределённости почти все они оценены в ноль. Исключение — проекты в Казахстане и доля в Каспийском трубопроводном консорциуме. Их не затронули санкции США и Великобритании. Если когда-нибудь удастся восстановить стоимость остальных активов, капитализация компании может подскочить на 10%.

Прогнозы и дивиденды. Аналитики АКБФ ждут от ЛУКОЙЛа чистой прибыли в 2026 году 2,1 трлн руб., EBITDA — 1,25 трлн руб. Дивиденды — около 1025 руб. на акцию. Рынок рассчитывает на более скромные 700 руб., но у компании есть запас прочности: отрицательный чистый долг 226 млрд руб. Это редкость для крупных нефтяных компаний.

Сколько стоят акции. Справедливая цена по оценке АКБФ снижена с 10 651 до 7 417 руб. Потенциал роста от текущих уровней — около 30%. Дисконт за риски по-прежнему высок (45%), но если внешний фон улучшится, бумаги могут показать опережающую динамику.

Вердикт аналитиков АКБФ: «покупать». Даже после списания активов ЛУКОЙЛ остаётся одним из самых устойчивых игроков в секторе.

Подпишитесь ( t.me/+KhEQZ_sH6R04YmIy ) на в канал в Telegram, чтобы оперативно следить за новостями фондового рынка.

Откройте ( akbf.ru/?action=openAccount&utm_source=smartlab&utm_medium=article ) индивидуальный инвестиционный счет, чтобы успеть оформить налоговый вычет до 88 000 рублей. Акция ПАО «Татнефть» в подарок.




#ЛУКОЙЛ #LKOH #АКБФ #нефть #дивиденды #санкции #отчётность #аналитика